大商所上海化学工业园区考察日志：塑料走势探讨
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上海化工园区由石脑油、乙烯等上游产品与异氰酸酯、聚碳酸酯等中游产品以及精细化工合成材料等下游产品形成一个完整的产品链。
首先，我们来到园区内知名企业——上海赛科。上海赛科建有8套主要生产装置，具有世界级上下游一体化的特点，体现了规模经济效应，产能109万吨/年乙烯是目前世界上单线产能最大的乙烯装置之一。赛科拥有两套产能30万吨/年的聚乙烯装置及一套产能25万吨/年的聚丙烯装置，合计产能85万吨/年。
我们与企业负责人进行了座谈，对产业基本面的运行情况进行了简要的分析。
他们认为目前市场的产销运行情况平稳，市场并没有出现明显的供大于求的状况。这与其同质化率较低相关，决定了其产品的需求较其他通用料稳定。
该企业负责人称赛科的原料主要是石脑油，主要来自于中石化，部分外采。产品定价参考石脑油走势及当前市场的供需情况。在谈及到聚烯烃生产的原料供给时，我们也对市场关心的新兴原料带来的冲击进行了探讨。赛科的专家们认为聚烯烃原料多样化对油制烯烃产业链的冲击并非毁灭性的。短时间内，煤制烯烃在一些牌号的品质或指标上仍无法完全取代油制烯烃产品。产品的差异化决定了目前赛科在聚烯烃市场的需求并未受到挤压。当然，对于通用级低端塑料市场，煤制烯烃的引进的确拉低了平均价格。这使得在未来一段时间内，油脂烯烃和煤制烯烃应该会找到一个平衡点，最终达到多原料共同生产的平衡格局。
其后在谈及到生产环节中的开工率时，赛科与周边产业园企业有明显不同，赛科当前产能约在120万吨/年，主要因为下游订单数量良好、利润尚可，企业正在满负荷运行。而同期其他化工园区以及同类型的聚烯烃装置更多的开工负荷并未达到如此高的情况。这说明在同样的大市场环境下，不同类型的聚烯烃加工企业所处的境地是截然不同的。在对企业实际的分析过程中应该更多的参考企业实际产出品的应用产业链情况来做出综合判断。不同的生产线的开工负荷应配合实际市场的需求情况来分析。
另外我们在参观交流的过程中，通过对企业竞争优势的分析我们也看出不同的企业之间，在生产中巨大的成本差异性。这导致在成本核算的过程中，除了基础原料成本外，其它类型的成本因素也将对实际产成品的价格造成巨大影响。例如：我们在会后，考察团队对赛科的生产园区进行了参观，包括裂解区域、存储区域以及运输部分。在参观运装码头的过程中，厂方负责人向我们展示了赛科在物流方面较其他内地生产加工企业的巨大优势。的确，在临海近码头的化工园区在运输以及水资源的应用成本上较内陆地区的化工企业都有一定的优势性。同时赛科的扁平化管理压缩了人力成本，在实际的产成品的核算中降低了人力成本的压力。综合来看，五位一体的园区模式的逐步完善使得深处其中的油化企业受益匪浅。
结束了赛科园区的走访之后，又组织了与相关大型现货经销商的座谈。会议期间，分析师针对目前市场上关注的热点问题与经销商进行了热烈的讨论。
经销商对当下华东地区聚烯烃板块的运行情况进行了分析。
他认为当前油价跌倒80美元/桶时，国内油脂烯烃相关生产企业的产品整体利润出现明显上升。成本塌陷速度过快，而成本向下传导速率相对偏慢，导致目前油脂烯烃产业链利润集中于中上游阶段。但随着成本逐渐向下传导，利润也将自上而下进行分配。后期仍然会逐步达到利润均衡分配的市场平衡点
在交谈过程中对当前库存较年初环比出现了一些上涨做出了可观描述，并称后期在春节效应的影响，也可能进一步影响上游现货库存想下游的流转。销售方面，该负责人认为近几年全国的销售格局有所变化，他认为目前全国排名从高到低依次为山东、浙江、广东。这几年的需求也保持4-5%的增长。由于各地区的实体加工正在微调，所以各地的销售名次也相应的出现变化。但总体来看，下游需求仍然维持稳定的状态。
随后该现货资深人士也应大家要求分析了一下目前国内中石油与中石化在调价特点上的一些不同。他认为中石化价格相对稳定，在市场短期受到不稳定因素影响而产生较大波动时，中石化并不不会即可做出相应的价格调整。而是会随着市场的波动略有调整延后。这样做主要是考虑到快速应对反应对上游和下游的生产加工都会造成影响。另外，由于价格调整的滞后性决定了这样的操作方法在一定程度上降低了市场的波幅；有助于市场价格的稳定。而中石油方面对市场价格的波动更敏感、同时追随市场做出快速调整。这样的价格制定特点对业界价格的动向有着更准确的指向性。从分析者的角度看，两种定价对于行业来说缺一不可，互为补充。
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