主页 > 行情分析 > 钢材期货价格要跌到何时是底？ admin未知 2014-10-28 10:24:14 上周，钢材现货价格在社会库存低下、华北地区环保限产以及部分现货螺纹钢规格缺失而导致现货价格走势表现坚挺，贸易商对当前钢价仍保持乐观态度为主。然宏观数据公布显示第三季度数据仍处于下行通道之中，特别是固定资产投资和房地产投资方面更是连续前期下跌趋势不变，从而使市场普遍对后期终端需求恶化的情景仍将延续。期货市场上也表现出近强远弱的格局，上周期螺主力合约1505周开盘价2619，最高价2633，最低价2523，收盘价2554，周环比下跌56点或-2.15%；周五持仓量为284.7万手，持仓量较周四增仓52414手。 第二部分 基本面分析 宏观面： （1）宏观数据众多，相对偏空元素居多 （1）初步核算，前三季度国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%。（2）前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.5%，增速比上半年回落0.3个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长8.0%，环比增长0.91%。（3）前三季度，固定资产投资357787亿元，同比名义增长16.1%，增速比上半年回落1.2个百分点。前三季度，全国房地产开发投资68751亿元，同比名义增长12.5%，增速比上半年回落1.6个百分点。房屋新开工面积131411万平方米，同比下降9.3%，其中住宅新开工面积下降13.5%。全国商品房销售面积77132万平方米，同比下降8.6%，其中住宅销售面积下降10.3%。房地产开发企业土地购置面积24014万平方米，同比下降4.6%。9月末，全国商品房待售面积57148万平方米，同比增长28.0%。（4）2014年9月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最小降幅为0.4%，最大降幅为1.9%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有58个，持平的城市有2个，上涨的城市有10个。9月份，同比价格变动中，最高涨幅为4.9%，最低为下降7.9%。（5）中国10月汇丰制造业PMI预览值升至50.4，为三个月高点，预期值50.2，8月终值为50.2。其中，中国10月汇丰制造业PMI产出分项指数初值降至50.7，创五个月低点。 点评：从第三季度的GDP增速来看，基本符合预期，保持在7.5%的附近波动，年内保持在7.5%的增速基本毫无悬念，而从投资、消费与出口三驾马车的权重变化来看，调结构效果呈现一定的改善迹象，从而年内大规模激刺政策的出台可能性较低。而固定资产与房地产投资的加速下降反而更显示出后期钢材终端需求的走弱格局难以改变，煤焦钢各工业品价格中长期仍将保持下行格局不变。 钢市基本面 （1）铁矿石库存继续下降，价格小幅下跌。 据国家统计局数据，2014年9月，我国铁矿石产量为13735.08万吨，同比-0.36%，环比增0.61%；1-9月累计产量112341.87万吨，同比增7.24%。据联合金属网10月24日统计，上周全国34个港口铁矿石库存10107万吨，较上上周五下降171万吨，较上周二下降90万吨。港口库存从6月20日后呈现逐步下行趋势，港口可销售贸易矿在减少，同时港口贸易商在退出，钢企开始转向现货采购，快速置换成本，因此未来港口库存下降趋势依然会继续。钢厂近期的补库存操作后也使钢厂矿石可用天数从9月底的28天上升到近日30天左右。上周矿石价格保持窄幅振荡的走势，10月24日普氏指数价格为80美元/吨，较上周五的81美元/吨小幅下跌1美元/吨。上周国内港口价格小幅下跌，其中，青岛港印度产63.5%品位矿粉报价较前周下跌20元/吨为590元/吨，青岛港澳大利亚产61.5%品位矿粉从575元/吨下跌10元/吨至565元/吨。 铁矿石期货方面，尽管上周铁矿石库存出现较大幅度下降走势，但由于铁矿石库存与海外矿山的继续扩大产量，使铁矿石价格下跌走势不变，上周矿石期货再收一小阴线，合约1505周开盘价535，最高价554，最低价518，收盘价530，周环比下跌7点或1.3%；周五持仓量为91.6万手，持仓量较周四增仓1180手。上周再次创历史新低518，期货较现货贴水较大，操作上，不再追空，等待反弹后的加空机会。 （2）粗钢产量保持高位不减，钢坯价格小幅下跌 据国家统计局数据，2014年9月份我国粗钢产量为6754万吨，同比持平；9月粗钢日均产量为225.13万吨，环比增长1.28%。1-9月我国累计粗钢产量为61800万吨，同比增长2.3%，比1-8月减缓0.3个百分点。尽管9月份全国粗钢日均产量环比略有增长，但月产量同比已经零增长，环比还小幅下降，反映出国内粗钢产量增势已处于明显放缓态势。 钢坯价格方面，上周，唐山钢坯价格经前周大幅拉涨后开始回落，其中，10月24日普方坯与20Mnsi方坯较前一周下降60元/吨至2450元/吨、2570元/吨，下游带钢、型材等成品材出货不畅，影响钢坯价格持续回落。本周三燕钢招标价格为2550元/吨，但较上周低39元/吨，较当日出厂价高40元/吨。依照目前形势来看，APEC会议即将开幕，随着唐山等相关省市陆续出台并开始执行限产减产措施，预期中的产量下降即将到来，或在未来一小段时间里再次迎来缺货的现象，价格仍存在再度反弹的可能性。 （3）库存继续下跌，钢价企稳。 24日监测35个主要城市库存，全国螺纹446.37万吨，较上周减34.09万吨，较上月减61.94万吨，同比减68.70万吨，24日监测35个城市库存数据，本周线材103.84万吨，较上周减8.03万吨，较上月减21.99万吨；同比减47.81万吨。目前的库存水平较今年2月28日的年内高点已累计下降44.9%，较去年同期下降21.46%，已处于最近五年同期的最低水平，低库存对钢价支撑作用较为明显。 上周，钢材市场现货价格在环保限产背景下稳中有涨走势。 以螺纹钢HRB400的20mm为例，北京、上海、广州三地10月24日报价为2650元/吨、2910元/吨和3230元/吨，较10月17日报价分别持稳、上涨30元/吨和持稳。热卷走势表现小幅下降格局，以4.75*1500规格来看，北京、上海、广州三地10月24日报价为9400元/吨、2950元/吨和3060元/吨，较10月17日报价分别小幅下降10元、30元和10元/吨。 前周以来国内钢价全面大幅上涨，各区域主导钢厂出厂价格也出现近期少见的全面大幅上调。其中华东地区沙钢、永钢、中天对10月下旬螺纹钢出厂价格上调100元/吨，线材、盘螺出厂价格上调30-100元/吨；华北地区河北钢铁对10月下旬指导价格螺纹上调130元/吨，线材上调30元/吨。 第三部分 后市展望及操作建议 综上所述，上周，钢材现货市场价格因华北地区环保限产政策的加强而保持企稳走势，而钢材库存的低位也支撑了现货价格的坚挺，短期内料想现货价格难以下跌。但宏观面偏空的因素依然较多，中长期终端需求仍将难以改变，资本市场利空氛围浓厚，从而也导致近期期货远贴水于现货价格，对现货市场成交与信心打压较大。操作上，不宜追空，等待反弹到M20日均线逢高沽空。 微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
