美国农业部（USDA）10月供需报告分析
admin未知
一、棉花：继续调增2014/15年度全球棉花期末库存
从美国农业部10月份供需报告内容看，调高了2014/15年度全球棉花的期末库存 18万吨，至2332万吨，主要是因为期初库存上调，而产量和消费量虽也有所调增，但 相互抵消了。产量上调了30万吨，包括中国、印度和巴基斯坦，而下调了美国、巴西、 澳大利亚和津巴布韦的产量。中国的消费量因国产棉的使用取代进口棉纱而上调33万 吨，印尼和越南的消费量也有所调高，但下调了印度的消费量。全球贸易量因中国进口 减少而下调了17万吨。印度库存量在产量增加和出口下降的综合作用下较上月大幅上 调。中国的库存预计会较上年度减少12万吨，中国之外的库存会上升到980万吨。 2013/14年度全球库存上调了22万吨，主要是因为中国和巴西的产量高于之前预计。中 国的产量由于连续收储而上调了16万吨。
与9月预测报告相比，报告下调了2014/15年度美国棉花产量、期末库存和价格。
全美产量下调了6万吨，为354万吨。美国内消费量未有变化。出口仍为212万吨，尽 管国外需求下降，但对美棉的需求仍会保持。在中国政府表明会实施更严格的进口政策 后，2014/15年度棉农收到的平均价格下调至55-65美分/磅之间，平均值为60美分/磅， 较上月下跌了4美分。
10月份报告基本符合市场预期，预计给国内市场棉价带来的影响有限。
二、大豆：供需报告中性偏多，丰产压力打压市场
美豆单产上调0.5蒲式耳/英亩，达到47.1蒲式耳/英亩，略低于平均预测的47.6 蒲式耳/英亩。收割面积下调70万英亩，至8340万英亩，略低于平均预测的8360万 英亩。产量预测上调1400万蒲式耳，达到39.27亿蒲式耳，低于平均预测的39.76亿 蒲式耳。根据9月30日季度库存报告结果，初始库存量下调3800万蒲式耳，抵消了 产量的上调，美国新豆供应量下调2400万蒲式耳。美豆出口量和压榨量未做调整，而 供应量的下调导致年终库存量下调2500万蒲式耳，达到4.5亿蒲式耳，低于平均预 测的4.75亿蒲式耳，不过，其仍为8年来的最高水平。另外，本月将中国大豆产量预 测下调20万吨，达到1180万吨，进口量未做调整，仍为7400万吨。南美产量未做 调整。全球大豆库存量略上调50万吨，达到9070万吨，与预期基本持平，年比增幅 在36%以上，创历史纪录。美国、南美及全球大豆供应量大幅增长将令豆类价格承压。 三、玉米：全球2014/15期末库存小幅上调
美国玉米单产上调2.5蒲式耳/英亩，达到174.2蒲式耳/英亩，略低于平均预测的 174.7蒲式耳/英亩。收割面积下调70万英亩，达到8310万英亩，略低于平均预测的 8320万英亩。产量上调8100万蒲式耳，达到144.75亿蒲式耳，但略低于平均预测的 145.06亿蒲式耳。产量上调及初始库存量上调使得供应量上调1.29亿蒲式耳，达到 157.36亿蒲式耳。需求量上调5000万蒲式耳，由此导致年终库存量上调7900万蒲式耳， 达到20.81亿蒲式耳。年终库存量虽然略低于平均预测的21.3亿蒲式耳，但仍为2005/2006年度以来的最高水平。全球库存量上调70万吨，达到1.906亿吨，略低于 平均预测的1.92亿吨，但却是2000/2001年度以来的最高水平。全球玉米供应宽松格局 仍将延续，其价格仍有下行空间。
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