金属各品种国庆节后行情建议1009
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从中国方面来看，中国经济下滑已是不争的事实，政策方面微刺激 仍在继续，但难以改变大周期向下格局，其中 30 日的房地产货币政策我 们认为影响较小，其中一线城市北上广仍未放松限购，二三线城市更多 地是去库存，此外，2016 年的房产税已在紧锣密鼓的展开，这将改变人 们把房地产当做第一投资标的的观念。
贵金属：美国非农继续靓丽，对美元指数是最大支撑，QE削减继续，加息将在2015年箭在弦上，贵金属仍处于大周期熊市。短期来看，黄金和白银处于基金减持多头的末尾阶段，空单在做好保护的前提下，继续持有，空仓者观望为主。其中上期所白银贴水T+D过大，白银空单建议离场，稳健者可以参与买白银抛黄金策略。
铜：进入9月后，铜价“旺季不旺”的形势得到确认，兑现季节性下跌行情。指标上：节前抛货较多，现货点价升水缩窄，但远月贴水仍然过大；前期LME库存的注销仓单占比过大，导致近期LME库存的上涨势头后期将暂时停止；进口亏损从前期的2000缩小到目前的500；基金净空头又到历史高点附近。综上所述，短期铜空单安全边际下降，空单做好止赢保护，不宜追空。
铝：短期铝价在13800-15000元/吨区间震荡为主，因14800元/吨以上，企业利润可观，会迎来大量卖出套期保值盘，14800元/吨以上参与空单。只要不出现宏观系统性风险情况下，价格跌至14000元/吨以下，由于铝水和铝土矿问题，我们认为具有一定的支撑，可以尝试买进，控制好仓位和风险，前期空单逐步离场。
锌：国外方面，锌供应减少问题仍在持续发酵，而近期LME锌的库存注销仓单占比增加，后期LME锌库存继续下跌概率较高；国内方面，锌价在下跌后，现货价格表现为大幅升水。因此，我们认为锌价表现将较为强势，建议投资者少量多单继续持有，17000以上做些减持。
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