塑料操作建议0916
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LLDPE：本月石化出厂价震荡下跌，截至9月15日，石化出厂价11200元/吨，国内现货报价10950-11500，环比下跌200元。目前来看，期现价差在-640左右，处于中等水平。
PP:本月中下旬石化出厂价整理下跌，截至9月9日，石化出厂价跌至11250元/吨，国内现货报价11150-11500。期现价差为贴水895元，为贴水较多。
2、库存
石化树脂：上周末石化库存上涨9万吨至93万吨左右，石化库存压力增大。上上周，石化通过降价减少了库存，但目前来看，石化库存仍旧在95万吨压力线附近，考虑到十一假期的临近，或许石化有进一步降价意愿。
PP：中塑资讯网数据，截至2014年9月1日，本月PP库存上升，较上月底增加1.99%，比上年同期减少1.99%。PP1409临近交割，9月PP仓单出现，目前交易所仓单1331张，15日为最后交易日，关注仓单流出情况。
PE：中塑资讯网的数据显示，截至2014年9月1日，PE库存上升，较上月底增加5.26%，比上年同期增加7.17%，社会库存有所增加。PE库存整体处于历史上等偏低的水平，这正是石化企业的销售政策所致。大部分库存在石化企业手上。截至目前，交易所仓单增至2612张，基本满足交割需求。
LLDPE:目前石化开工率正常，但下游需求始终没有大的改观，导致石化库 存上周由84万吨再次上涨至93万吨。考虑到十一期间，石化将保持开工库存上 涨，因此节前有较充足动力降价促销。目前来看，下游贸易商手中库存较低， 但同时社会库存较上月有所增多。9月塑料交割反映华北煤化工LLDPE价格， 目前9月合约价格在10505。整体来看，LLDPE仍旧弱势运行，预计仍有一波下 跌。直到10-11月需求旺季，下游农膜厂开工率提升，才会对LLDPE的需求有 提振作用，密切关注后期下游需求释放力度，切勿着急抄底。
PP：PP和塑料的基本面情况大抵一致，PP下游需求的季节性不如PE强。 但是，目前新投产煤化工装置稳定性不足，加之部分PP装置检修，PP供应趋紧。 PP华北地区较交割地贴水250元而塑料华北交割库平水华东，因此PP仓单9月 前一直为0，目前已经增加至1331手。9月PP期货价格在11400，体现的是华 东地区石油化工价格，这主要是由于现货趋紧和交割设计影响。但是，9月PP 投产压力较塑料要大，除煤化工装置外，还有数套丙烷脱氢装置投产，增加丙 烯原料供应。目前PP现货已经较塑料升水100点左右，而期货盘面二者价差在 200左右，近期PP较塑料仍旧会稍显强势。
目前来看，买塑料01空PP01的套利，入场点位考虑到PP华北地区贴水250 元，需要下调入场点位以及止损位置。入场点位建议200-250点价差，止损点 位推荐价差为0。
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