现货蛋价弱稳，期货持续走低0912

第一部分  行情回顾上周，鸡蛋期货持续下跌，主力1501合约相继跌破4500、4472等技术上支撑位。全周五个交易日收四根阴线，而周四的反弹也比较弱。尽管现货以稳为主，并未表现明显的下跌，但期货市场受空头打压资金主导行情，趋势上期、现背离严重。从统计数据看，上周鸡蛋期货主力1501合约起始价4630左右，期末收盘价4460左右，周下跌70元/500千克左右，周跌幅3.8%。持仓方面，自7月中旬以来主力1501合约持仓持续下降，9月5日收盘持仓20.1万手左右，较前一周（8月29日）减少14000手左右。进入交割月的1409合约，多空双方分歧较大，成交价格忽高忽低，价格持于5050元/500千克上下，周成交256手，9月5日收盘持仓112手。关注注册方面的进展。现货市场，上周鸡蛋价格弱稳，整体重心小幅走低，价格走势区域分化。上周，学校开学、临近中秋节，需求上升，供应虽仍偏紧但较前期有所改善。受北京带动，周边内蒙、辽宁、河北等价格稳中有涨，而长江流域上海、江苏等地则下跌明显。价格虽然回落，仍然远远高于历年同期价格，短期难趋势性下跌。 

                           一、现货市场：需求趋于平淡，蛋价弱稳为主上周，鸡蛋价格弱稳，整体重心小幅走低，价格走势区域分化。学校开学、临近中秋节，需求上升，供应虽仍偏紧但较前期有所改善，所以价格走弱。受北京带动，周边内蒙、辽宁、河北等价格稳中有涨，而长江流域上海、江苏等地则下跌明显。在整体需求较节前趋于平淡的情况下，价格重心将继续下降。价格虽然回落，仍然远远高于历年同期价格，短期难趋势性大幅下跌。气温下降利于增加蛋鸡的产蛋量；糕点厂用蛋量明显下降；北蛋南运的规模在缩减，对缓解鸡蛋供应偏紧的状况会逐渐产生作用，鸡蛋价格会逐渐、缓慢回落的。但是回落以后的价格仍然会高于往年同期。鸡蛋价格难回落至去年同期价格，即便要回归到“正常”价位，也更多时间，有待于蛋鸡的存栏量提升、鸡蛋的产能提升以后。由于新鸡的补栏一直并不充分，养鸡场蛋鸡的存栏量在这一波补栏以后，并没有恢复到2、3年以前的水平，后期鸡蛋供应偏紧的状态会持续较长时间。而且，随着新鸡的开产，老鸡的淘汰也提到日程。一边是新鸡开产，一边是老鸡淘汰，在产蛋鸡的存栏量难以有明显提升。也就是说，鸡蛋供应偏紧的状况，在短时间内难以出现明显的改观。

 上周最后一日（9月7日），全国主要地区蛋价行情。河北稳中有涨，均价为5.17元/斤；河南大稳小动，均价为5.4元/斤；山东价格基本稳定，均价5.28元/斤；江苏均价下调至5.22元/斤；安徽稳定，均价为5.54元/斤；东北三省，黑龙江地区稳定，吉林与辽宁地区稳中有涨，均价分别为5.21元/斤、5.18元/斤、5.12元/斤；陕西和山西地区价格稳定，均价分别为5.40元/斤和5.36元/斤；湖北地区价格基本稳定，均价5.37元/斤。主销区：北京主流上涨2元至242元/件，大洋路上涨5元在235-245元/件；上海主流下降2元至147元/件，浦西下降2元至149元/件;福建均价稳定在5.80元/斤;广东地区价格基本稳定，广州红蛋和粉蛋分别上涨0.05元/斤。                                            二、蛋鸡存栏没有明显改善，关注秋季补栏虽然今年鸡蛋价格行情较好，但蛋鸡存栏情况并没有出现改观。市场中很多人认为，高蛋价必定催生更多的补栏，这并不符合事实情况。今年春节前后的疫情，导致了大量新养殖户长久性地退出了市场，而剩余的老养殖户也不可能短期内增加产能。5月份之后的蛋鸡补栏并没有因为高蛋价而恢复到往年的正常水平，相反，补栏量、蛋鸡存栏量、在产蛋鸡存栏量都远低于往年正常水平。

 据芝华数据，8月份全国在产蛋鸡存栏量11.17亿只，7月存栏量11.30亿只，环比继续减少。8月份后备鸡存栏量2.38亿只，环比增加5.0%，同比减少14.6%；育雏鸡环比增加3.7%，同比减少39.5%，预示着未来数月供给难有大幅改善。经过十几年来洗礼，大部分从业者已经变得相当冷静。养殖户补栏没有盲目增加的原因主要是两点：一是人们对后期行情的不确定性预期；二是对冬春季节疾病的恐惧。但面对这么好的行情，补栏确实在增加。淘汰鸡市场。全国主产区淘汰鸡价格弱稳为主，蛋价下滑，养殖淘汰老鸡力度加强，市场上可供老鸡数目增多；同时近期生猪、肉鸡价格均有所下滑，难以支撑鸡价，因而近期局地淘汰鸡价格开始小幅走低，但目前可供淘鸡数目仍偏少，淘汰鸡价格难现大幅回落。 7日国内淘汰鸡均价5.63元/斤，山东淘汰鸡均价5.53元/斤；河南淘汰鸡均价5.73元/斤；河北淘汰鸡均价5.51元/斤；江苏淘汰鸡均价5.68元/斤；安徽淘汰鸡均价5.70元/斤。

 养殖利润。综合鸡蛋价格及饲料价格成本，按照每千只鸡每天产蛋率、蛋价、饲料成本计算，每千只鸡的养殖毛利润：山东地区240.20，河北地区213.81，吉林地区254.47，天津地区227.12，河南地区259.30，安徽地区244.82，江苏地区271.08。 

                            三、饲料：玉米价格高位稳定，豆粕价格弱势上周，国内玉米现货价格以稳为主。受新季玉米上市压力影响，市场表现略有偏弱。河南地区受干旱影响，玉米产量所受影响较大。北方港口玉米价格稳定，黑龙江粮源集港数量出现下降。锦州港公路集港量在2000吨附近，铁路5000吨附近，广东到货量也出现缩减。受集装箱运费上涨影响，高价粮走货不理想。且当前市场各方主体对于新粮上市预期较强，谨慎观望心态居多。临储拍卖。9月3日-4 日临储玉米拍卖计划销售玉米5002564吨，实际成交1361871吨，成交率27.22%，成交均价2377元/吨，其中：2012年玉米计划销售3295965吨，实际成交140758吨，成交率4.27%，成交均价2340元/吨；2013年玉米计划销售1706599吨，实际成交1221113吨，成交率71.55%，成交均价2381元/吨。上周成交率出现回落，竞拍热情下降；单看2013年临储玉米成交情况，在成交率和成交均价上也有明显回落。新粮即将上市，致市场各方心态趋于谨慎。 

                                          第二部分   后市展望与操作建议中秋节行情成为过去，近日全国各大院校陆续开学在一定程度上提振鸡蛋需求，不过整体需求趋于平淡。节前蛋价以稳为主，随着库存消耗节后反而有望反弹；由于在产蛋鸡及后备鸡存栏量同比减少，支撑蛋价相对偏强运行。后期即便回落，也大幅高于往年同期价格。期货市场，上周鸡蛋期货持续下跌，资金主导行情，技术上下跌趋势明显，短线有望继续下探。建议暂日内操作为主，空单以5日线为止损；做多继续等待机会，有明确企稳反弹信号再介入。