7月是两板淡季转旺季的关键性月份
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上周两板价差(BB1409-FB1409)有所回调，自周最高点 81.25 下降至 77.60， 渐近较为合理的做多区间 75.00。
纤维板：本周纤维板开局并未有较为抢眼的走势，而是延续低位盘整状态， 但随着底部三角形整理的完成，周四周五纤维板向上突破，就周线来看，上周开 盘 59.45，收盘 60.50，涨幅 1.68%，持仓 132948 手，较前一周 128334 手增 4614 手。
胶合板：上周胶合板以上攻乏力进而回调为主基调。自开盘创出近期高点 141.85 之后，胶合板便即开始回调，在经过周一周二周三的连续回调之后，短期 见底于 136.15，周四周五略有反弹。就周线来看，上周开盘 138.10，收盘 140.70， 跌-2.65，跌幅-1.88%，持仓 59808 手相较前一周 89836 手减 30028 手。
上周两板现货价格变化不大，天津地区北方牌纤维板 7 月 4 日涨价 0.5 元/ 张，但整体来看主销区价格保持稳定。
本月或为淡季转旺季的关键性月份
就上下游来看，7 月历年来都是两板，家具的最淡季，也是现货价格发生转 折的月份，且相比于期货，现货的价格趋势更加明朗，不会有较大的回调，通常 是涨势确立之后，或 0.5 元/张或 1 元/张连续数月上涨。
但考虑到今年地产下行趋势明显，家具、地板等行业也并无亮点。两板行业 回暖或有半个月到一个月的滞后。就现货报价来看，目前纤维板报价多为月前价格，主因农忙季节，枝桠材原料难以收集，成本较高，主产区华东，华中地区的 林农间作使得，农作物生长关键时期林木的砍伐缓解出现问题，致使目前枝桠材 价格季节性太高，与此相对应的则是 7 月份两板需求量的季节性下跌。因此不少 企业通常以 7 月作为检修、停产的月份。外销产品主要为数月前库存产品。因此 在没有库存压力的情况下，目前板材价格维持数月前价格，波动不大。
预计此种情况会在 8， 9 月份得到彻底转变。主因 7-8 月份为小麦收割季节， 农忙后，枝桠材采购较为方便，两板厂商能够顺利生产。 与此同时，两板贸易商 也希望借助淡季的尾巴，积极备货为 10 月份旺季做准备。
个人观点：7 月两板或出现价格拐点。
7 月仓单交割会成为未来热议话题
就大商所交割规则来看，本月为两板注销月份。如本轮交割合约 1407 不能 出清仓单，则会进入注销环节。
就目前情况来看，胶合板仓单 7 月 4 日提前注销 58 手，目前扔有 59 手仓 单，但据分析，难以完全交割。纤维板目前 1407 价格（44 元/张）远低于销区 出厂价（61 元/张），有贸易商已表示有接货意愿，预计，纤维板交割要好于胶 合板。
而 7 月注销之后，会对现货市场出现比较强烈的冲击。
一、 由于期货板材接货价要低于销区主体厂家出厂价，而期货板材由于 品质与现货流通板材品质不对接，会形成，纤维板大批介于 E1、 E2 级板材流入现货市场，拉低市场 E1 级别销售价。同时回馈到纤维 板期货也对期价形成一定的压制作用。胶合板期货板材也会出现较 为类似的情况，短期内或会打压期现货价格。
二、 短期压制效应过去后，或会中期影响两板价格。胶合板下游接货的 不畅使得某些卖保的厂家不能得到交割后的实际利润，或会打压其 生产积极性，同时就中长期来看 9，,10 月份为两板回暖的季节， 现货价格的高企，或会使得有能力做期货交割品的厂家将着眼点放 在现货领域，因此不利于胶合板仓单的注册，9 月份或有期货货源 紧张的预期。纤维板因其生产流程与胶合板有异，此预期或不存在。 个人观点：两板仓单注销或会短期内产生连带效应并打压期货价格，届时两 板价差或会回落，但就远期来看，胶合板仓单紧张，纤维板仓单过剩，仍会使得 两板价差长期保持在 80 元/张以上。
另 7 月 14 日为 1407 合约最后交易日，当日晚，大连商品交易所将会公布 客服四海 相融共生 1507 合约挂牌基准价，由于 7 月现货采集价格或较低，对两板主力合约来说， 或为最低价格指引，未来或会成为强有力的支撑位。
行情展望及操作建议
鉴于上周两板价差（BB1409-FB1409）已有所回落，距离预期的 75.00 较近， 本周激进投资者可适时布局中线仓单。
现货方面，本月为现货最淡季， 部分企业因枝桠材供应、气温较高等原因或 停产或年内检修，致使目前价格维持为上月价格。下游仍旧无法摆脱走量难的问 题。 现货方面的供需两疲使得现货对期货的指引意义较弱。所以两板研判仍当以 资金面与盘面分析为主。
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