需求疲弱难改下半年煤价继续弱势
admin未知
步入六月末，由于终端需求低迷，煤炭产业链上各环节 高库存难以消化，动力煤价格继续承压。最新一期环渤海动 力煤指数报收于528元/吨，延续小幅下滑趋势，预计短期 内煤价止跌仍面临很大困难。港口方面，环渤海四港煤炭库 存量2047.3万吨，环比增加94.9万吨，去库存形势依然艰 巨。
煤炭需求难改疲软态势
下半年经济增长将继续面临下行压力，经济下行无疑将 使能源、原材料需求继续承压。另外，出于环保考虑，各地 已经、正在或即将出台各种各样的限煤措施，煤炭需求也将 因此受到不同程度的影响。
分行业看，预计发电和取暖用煤需求增长乏力。经济增 长放缓导致全社会特别是工业用电需求增长放缓，是发电用 煤增长乏力的主要原因。除此之外，水电出力增长较快，落 后产能淘汰力度的不断加大，以及单位能耗下降也会制约发 电用煤需求增长。而在冬季取暖季，各大城市加气代煤力度 则会抑制取暖用煤总量增长。
钢铁行业用煤需求难改疲软态势。受固定资产投资增长 放缓，特别是房地产产市场不确定性加大等因素影响，预计 下半年钢材需求形势难以出现根本好转，生铁、焦炭产量也 难以出现明显增长，钢铁行业用煤需求难改疲软态势。
煤炭产量将继续被压制
目前国内煤炭产能是充裕的，而且新增产能还在陆续增 加，如果需求增加，煤炭产量增长是有基础的。但是，考虑 到煤炭需求难改疲软态势，下半年煤炭产量将继续被压制， 全年全国原煤产量同比将基本持平。
分区域看，不同区域煤炭产能释放程度会存在较大差别。 对于中东部多数煤炭调入区而言，由于区域内煤炭供应不能 实现自我满足，且自产煤炭物流成本相对较低，与区域外调 入煤炭相比，具有相对竞争优势，煤炭产能应该能够较充分 释放。对于煤炭主产区来说，特别是山西、内蒙古和陕西三 省区来说，其煤炭产能释放将受到明显制约。近年来煤炭行 业投资热情高涨，新增产能主要集中在以上地区，且目前仍 然不断有新增产能释放，可以说目前国内过剩的煤炭产能也 主要集中在这些地区。在煤炭需求整体疲软、外运需求增长 乏力的情况下，这些地区煤炭产量必然会遭到压制，煤炭产 能释放受限。值得注意的是，在煤炭产能释放整体受限的情况下，山西、内蒙古、陕西三省区之间以及区域内各大企业 之间的竞争也将更加激烈。
煤炭进口总体趋于平稳
在煤炭需求疲软，产量遭到抑制的情况下，能够让国内 煤炭企业略感欣慰的是，下半年煤炭进口总量将趋于平稳， 不会再度出现大幅增长，全年煤炭进口总量同比或将基本持 平。预计下半年月煤炭进口量仍将保持在2600-2800万吨， 全年煤炭进口量仍将在3.2亿吨左右，同比基本持平。因为 煤炭进口相对趋于平稳，所以，与前几年相比，未来进口煤 对国内煤市的冲击将相对减弱。
之所以说未来煤炭进口不再快速增长，进口煤对国内煤 市的冲击相对减弱，并不是因为国内煤企限制煤炭进口的呼 吁发挥了作用，而正是前几年煤炭进口快速增长之后的必然 结果。因为前几年煤炭进口持续快速增加，给国内煤市造成 了较大冲击，国内煤价被迫实现了正常回归，国内外煤炭市 场逐步趋于均衡。未来煤炭进口既难以再现快速增长，也不 大可能出现显著下降，而是有望总体趋于平稳。
下半年煤炭价格继续保持弱势
在煤炭需求疲软的情况下，预计下半年煤炭价格整体仍 将保持弱势，预计下半年煤价整体将继续保持弱势，原因主要有两方面，一是煤炭产能过剩明显，而且还在不断增加， 过剩压力不断加大。据睿能咨询调研统计，目前国内在产和 实质性在建的煤炭总产能接近60亿吨。今年1-4月份煤炭 行业固定资产投资虽然有所回落，但投资额仍然达到了 860.1 亿元。大量投资意味着新增产能将继续增加，未来市 场过剩压力可能进一步加大。二是目前绝大多数企业仍然有 利润。很多人说，目前煤价已经逼近企业成本了，成本对煤 价的支撑在逐渐增强。这种说法有一定道理，因为亏损的企 业数在逐步增加。但值得注意的是，当前煤价下，绝大多数 企业仍然是盈利的。国家统计局公布的数据也显示了这一 点。1-4月份煤炭行业利润总额为411.7亿元，同比下降42%； 2004 家亏损企业亏损额累计达到247.4 亿元，同比增长 43.5%；据前面两项测算，1-4月份煤炭行业4990家盈利企 业的利润总额仍然高达659.1亿元，这几乎相当于2006年 全年煤炭行业的利润总额。在有利润的情况下，相信没有一 家企业愿意轻易停产。
总而言之，在煤炭需求疲软的大背景下，产能过剩，加 上有利可图，你不生产，别的企业会生产，你不降价，别的 企业会主动降价以增加销量，直到煤价跌到真正的均衡点， 预计下半年煤价止跌企稳尚需时日。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
