中国棉花价格已经积难难返
admin未知
（一）据USDA5月发布的WASDE， 2014/15年度全球棉花的库存消费比为90.90%，继续创出历史新高， 2013/14年度为88.55%。2014/15年度全球期末库存将达到101658千 包，呈现出连续四年攀升的局面。（二）2013/14年度后半期，供给 冲击类的题材、植棉面积下降等题材几乎对中国棉花价格没有丝毫影 响，内外棉花期货市场的联动也几乎没有。在此大背景下关注诸如南 美棉花生长进度数据对郑棉交易几无意义。高库存背景下，终端需求 方面也难有真正影响行情的题材，中国政府如何处理该巨量库存是影 响棉花现货价格的举足轻重的政策。
二.从一次调查看棉花消费。
在市场化过度时期，国储棉抛售影响依然重大，内外棉价差虽有 缩减但影响依然不小，棉花受其他纺织品替代趋势还在继续，国产棉 的消费复苏不是朝夕之功，甚至长路漫漫。
三.行情展望：稳定运行是大概率事件。
2013/14年度后半期，供给冲击类的题材、植棉面积下降等题材 几乎对中国棉花价格没有丝毫影响，内外棉花期货市场的联动也几乎 没有。在此大背景下关注诸如棉花生长进度数据对郑棉交易几无意 义。高库存背景下，终端需求方面也难有真正影响行情的题材，中国 政府如何处理该巨量库存是影响棉花现货价格的举足轻重的政策。据 笔者观察，在棉花大豆这两个已经出台了目标价格政策的农产品中， 国家在抛储竞卖低价选择上已经更加接地气，这提醒我们丝毫不能忽 视抛储对棉花现货价格的影响。在目标价格市场时代，期货市场与现 货市场得以有效连通。棉价下有成本支撑，上行几无动力，稳定运行 稳定运行是大概率事件。
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