白糖周报(2014年4月21日-4月27日):昆明糖会了无新意，糖市短空长
admin未知
本周郑糖震荡。1409合约全周跌0.37%，收于4859元/吨，勉强收于5周均线之上。 外盘方面，ICE集团NYBOT市场11号原糖期货7月合约上涨2.53%，收于17.80美分/磅。国内现货方面，12日南宁现货中间商报价4690元/吨，与上周持平。
第二部分 行业基本面分析
本周行业消息的焦点在于昆明糖会。根据会议的数据，笔者收集和总结汇总给大家，作为参考：
一、13/14 榨季食糖产量基本符合市场预估
广西：截至 2014 年 4 月 20 日，全区累计入榨甘蔗 6971 万吨，同比增加 656 万吨，增幅 10.39%；混合糖产量 845 万吨，同比增加 108 万吨，增幅 14.65%；产糖率 12.12%，同比增加 0.45 个百分点。据广西糖网不完全统计，截至 4 月 21 日广西还有 9 家糖厂未收榨，未收榨糖厂日榨产能约占本榨季广西糖厂开榨总产糖的 7%，约有 2 万吨/日。据会议上广西糖协的官方预计，预计到 5 月初我区所有糖厂将全部收榨，刨除掉五一劳动节假期，预计本榨季广西区产糖量超过 850 万吨，或有 860-870 万吨。12/13 榨季广西糖产量791.5 万吨。
云南：截至 4 月 20 日，本榨季云南累计入榨甘蔗 1766.86 万吨(上年同期 1612.35 万吨)，产糖 210.01 万吨（上年同期 203.9 万吨），到 4 月 20 日，我省已有 27 间糖厂收榨，大部份企业将在本月底收榨，少数企业将在 5 月中旬收榨，从而结束本榨季生产。预计2013/14 榨季我省产糖 220 万吨左右，产糖率将不会超过 12%，大大低于去年 12.75%的水平。也是我省近十年来最低的产糖率。
广东：截至 4 月 20 日全省已经全部收榨，产糖 118.85 万吨，较上榨季 121.35 万吨减少 2.5 万吨，同时也没达到今年 3 月底广西糖会的预估值 125 万吨。
海南：初步统计，本榨季全省累计入榨甘蔗 355.05 万吨，同比 436.79 万吨减少 81.74万吨，减幅 18.71%；产糖 41.64 万吨，原估计接近上榨季水平，结果同比 49.83 万吨减少8.19 万吨，减幅 16.44%；混合产糖率 11.73%（原估计可达 12%），同比 11.45%提高 0.28%；一级品率 70.94%，同比 76.26%下降 5.32%。
甜菜糖：截至今年 2 月底甜菜糖产区糖厂已经全数收榨，本榨季甜菜糖总产量 74.63万吨，同比上榨季 108.5 万吨减少 33.87 万吨。
总体来看，13/14 榨季全国食糖产糖量预计有 1333.31-1353.31 万吨，均值 1343.31万吨，与 13/14 榨季全国糖会时的预估量相差不大，基本符合市场预估，对行情的打压力度不大。
二、13/14 榨季食糖产销率不同程度下滑
广西：截至 4 月 20 日，广西累计销糖 342 万吨，同比减少 29 万吨，减幅 7.8%；产销率 40.48 %，同比减少 9.92 个百分点；白砂糖平均含税销售价格 4835 元/吨，同比下降 792元/吨。
云南：截至 4 月 20 日，云南省销售食糖 58.75 万吨（上年同期 73 万吨），工业库存151.258 万吨，产销率 27.98 %，同比下降 7.82 %，平均销售价 4480 元/吨。
广东：截至 4 月 20 日，销售 70.67 万吨，产销率 59%，历年比较低。因为广东资金偏紧，因此之前都卖得比较快，但今年市场价格太低，卖了亏损，不卖没钱，所以销售进度较慢。
海南：截至 4 月 15 日本榨季海南已售糖 13.87 万吨，同比 18.68 万吨减少 4.81 万吨；产销率 33.30%，同比 38.63%减少 5.33%；库存食糖 27.77 万吨，同比 29.67 万吨减少 1.90万吨。
甜菜糖：内蒙古截至 4 月 20 日累计销糖 10.7 万吨，去年云南糖会上 4 月 20 日公布数据为 12 万吨。新疆地区因食糖价格太低，企业不敢销售，截至 3 月底产销率仅为 38.5%（远低于正常 70%的指标），有的企业食糖基本没有销售，工厂内白糖堆积如山。
总体来看，本榨季至 4 月份，全国食糖销售形势比较严峻，因糖价连连下跌影响，采购商积极性不高，因制糖成本过高糖厂也不愿意亏本低价卖糖，有部分糖企等待高温消费旺季再卖，市场传出有企业想囤糖下榨季再卖，只是新糖产出后旧糖价格会受压制，现在在广西糖网批发市场 14123 和 15013 做套保，风险也较大。因此不建议跨年套保操作，不仅会出现资金困局，而且新旧糖价差也会加大风险，顺价销售为宜。
特别提示的是，按照广西糖协在会上公布的数据计算，4 月上中旬广西销糖 31 万吨，去年 4 月单月广西销糖 115.3 万吨，单靠 4 月下旬的销量，相信今年 4 月广西销量难达到去年水平。另外，今年 3 月广西单月销量 66 万吨，截至 4 月中旬仅有上月的一半，加上糖价来回震荡，预计下旬销量也难出现爆发性的增加，因此，综合广西糖协的官方数据来看，4 月广西销量并没有好转，不及多头预估，打击多头激情。
政策利好方面，从商务部市场运行司贾处长的讲话中可以明确地知道：“300万吨的工业临时收储的国产糖五一节后将正式出台”；同时工信部消费品司的吕处长在发言中也重点提到：“今年必须加强对糖精限产限销的工作”。发改委贸易司的张处长则说：“今年的食糖进口环比将会比去年下降50%”。这些发言都代表各自部委的看法，对糖市后期的持稳回暖总算起到了一些“慰问的作用”。
第三部分 市场展望及操作策略
从糖会透露的信息来看，并无新意。各产区公布的大致产量在预期之中，销量一如既往地不如人意，虽说预计来年的甘蔗种植面积会减少，产量会减少，但那毕竟是来年的事，“远水救不了近火”，目前库存糖高企，供大于求的矛盾仍然突出。而从会议内容看，国家对糖业的扶植政策并没有令人鼓舞的具体措施出来，反而透露出更加市场化的信号，这让往年靠收储维系的多头情绪受到打击。展望后市，预计短期糖市压力仍重，期糖向上突破无力，仍将陷入震荡之中，甚至会拐头向下寻找支撑，但这也只是中短期的大致方向；不过从长期来看，在2014－15榨季产量减少的预期之下，随着时间推移，糖市迟早会慢慢走出低谷，希望大家耐心等待时机的成熟。第一部分 行情回顾
本周郑糖震荡。1409合约全周跌0.37%，收于4859元/吨，勉强收于5周均线之上。 外盘方面，ICE集团NYBOT市场11号原糖期货7月合约上涨2.53%，收于17.80美分/磅。国内现货方面，12日南宁现货中间商报价4690元/吨，与上周持平。
第二部分 行业基本面分析
本周行业消息的焦点在于昆明糖会。根据会议的数据，笔者收集和总结汇总给大家，作为参考：
一、13/14 榨季食糖产量基本符合市场预估
广西：截至 2014 年 4 月 20 日，全区累计入榨甘蔗 6971 万吨，同比增加 656 万吨，增幅 10.39%；混合糖产量 845 万吨，同比增加 108 万吨，增幅 14.65%；产糖率 12.12%，同比增加 0.45 个百分点。据广西糖网不完全统计，截至 4 月 21 日广西还有 9 家糖厂未收榨，未收榨糖厂日榨产能约占本榨季广西糖厂开榨总产糖的 7%，约有 2 万吨/日。据会议上广西糖协的官方预计，预计到 5 月初我区所有糖厂将全部收榨，刨除掉五一劳动节假期，预计本榨季广西区产糖量超过 850 万吨，或有 860-870 万吨。12/13 榨季广西糖产量791.5 万吨。
云南：截至 4 月 20 日，本榨季云南累计入榨甘蔗 1766.86 万吨(上年同期 1612.35 万吨)，产糖 210.01 万吨（上年同期 203.9 万吨），到 4 月 20 日，我省已有 27 间糖厂收榨，大部份企业将在本月底收榨，少数企业将在 5 月中旬收榨，从而结束本榨季生产。预计2013/14 榨季我省产糖 220 万吨左右，产糖率将不会超过 12%，大大低于去年 12.75%的水平。也是我省近十年来最低的产糖率。
广东：截至 4 月 20 日全省已经全部收榨，产糖 118.85 万吨，较上榨季 121.35 万吨减少 2.5 万吨，同时也没达到今年 3 月底广西糖会的预估值 125 万吨。
海南：初步统计，本榨季全省累计入榨甘蔗 355.05 万吨，同比 436.79 万吨减少 81.74万吨，减幅 18.71%；产糖 41.64 万吨，原估计接近上榨季水平，结果同比 49.83 万吨减少8.19 万吨，减幅 16.44%；混合产糖率 11.73%（原估计可达 12%），同比 11.45%提高 0.28%；一级品率 70.94%，同比 76.26%下降 5.32%。
甜菜糖：截至今年 2 月底甜菜糖产区糖厂已经全数收榨，本榨季甜菜糖总产量 74.63万吨，同比上榨季 108.5 万吨减少 33.87 万吨。
总体来看，13/14 榨季全国食糖产糖量预计有 1333.31-1353.31 万吨，均值 1343.31万吨，与 13/14 榨季全国糖会时的预估量相差不大，基本符合市场预估，对行情的打压力度不大。
二、13/14 榨季食糖产销率不同程度下滑
广西：截至 4 月 20 日，广西累计销糖 342 万吨，同比减少 29 万吨，减幅 7.8%；产销率 40.48 %，同比减少 9.92 个百分点；白砂糖平均含税销售价格 4835 元/吨，同比下降 792元/吨。
云南：截至 4 月 20 日，云南省销售食糖 58.75 万吨（上年同期 73 万吨），工业库存151.258 万吨，产销率 27.98 %，同比下降 7.82 %，平均销售价 4480 元/吨。
广东：截至 4 月 20 日，销售 70.67 万吨，产销率 59%，历年比较低。因为广东资金偏紧，因此之前都卖得比较快，但今年市场价格太低，卖了亏损，不卖没钱，所以销售进度较慢。
海南：截至 4 月 15 日本榨季海南已售糖 13.87 万吨，同比 18.68 万吨减少 4.81 万吨；产销率 33.30%，同比 38.63%减少 5.33%；库存食糖 27.77 万吨，同比 29.67 万吨减少 1.90万吨。
甜菜糖：内蒙古截至 4 月 20 日累计销糖 10.7 万吨，去年云南糖会上 4 月 20 日公布数据为 12 万吨。新疆地区因食糖价格太低，企业不敢销售，截至 3 月底产销率仅为 38.5%（远低于正常 70%的指标），有的企业食糖基本没有销售，工厂内白糖堆积如山。
总体来看，本榨季至 4 月份，全国食糖销售形势比较严峻，因糖价连连下跌影响，采购商积极性不高，因制糖成本过高糖厂也不愿意亏本低价卖糖，有部分糖企等待高温消费旺季再卖，市场传出有企业想囤糖下榨季再卖，只是新糖产出后旧糖价格会受压制，现在在广西糖网批发市场 14123 和 15013 做套保，风险也较大。因此不建议跨年套保操作，不仅会出现资金困局，而且新旧糖价差也会加大风险，顺价销售为宜。
特别提示的是，按照广西糖协在会上公布的数据计算，4 月上中旬广西销糖 31 万吨，去年 4 月单月广西销糖 115.3 万吨，单靠 4 月下旬的销量，相信今年 4 月广西销量难达到去年水平。另外，今年 3 月广西单月销量 66 万吨，截至 4 月中旬仅有上月的一半，加上糖价来回震荡，预计下旬销量也难出现爆发性的增加，因此，综合广西糖协的官方数据来看，4 月广西销量并没有好转，不及多头预估，打击多头激情。
政策利好方面，从商务部市场运行司贾处长的讲话中可以明确地知道：“300万吨的工业临时收储的国产糖五一节后将正式出台”；同时工信部消费品司的吕处长在发言中也重点提到：“今年必须加强对糖精限产限销的工作”。发改委贸易司的张处长则说：“今年的食糖进口环比将会比去年下降50%”。这些发言都代表各自部委的看法，对糖市后期的持稳回暖总算起到了一些“慰问的作用”。
第三部分 市场展望及操作策略
从糖会透露的信息来看，并无新意。各产区公布的大致产量在预期之中，销量一如既往地不如人意，虽说预计来年的甘蔗种植面积会减少，产量会减少，但那毕竟是来年的事，“远水救不了近火”，目前库存糖高企，供大于求的矛盾仍然突出。而从会议内容看，国家对糖业的扶植政策并没有令人鼓舞的具体措施出来，反而透露出更加市场化的信号，这让往年靠收储维系的多头情绪受到打击。展望后市，预计短期糖市压力仍重，期糖向上突破无力，仍将陷入震荡之中，甚至会拐头向下寻找支撑，但这也只是中短期的大致方向；不过从长期来看，在2014－15榨季产量减少的预期之下，随着时间推移，糖市迟早会慢慢走出低谷，希望大家耐心等待时机的成熟。
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