橡胶：市场技术面选择突破下行0414
admin未知
上周，天胶小幅冲高后回落幅度较大，泰国抛储，供应加大令投资者担忧，越南产区产量的大增却是无法回避的问题。截至周五收盘，沪胶主力合约1409收于15010点，较上周下跌440点，跌幅2.85%。日胶回落幅度更大些，指数周跌幅5.2%。
现货市场，国内天胶现货市场价格在周初跟随期货小幅上涨后再度回落。目前天胶现货市场供需问题仍未得到改善，下游商家拿货仍旧迟疑，整体市场成交仍处于清淡的态势，而且目前国内海南产区在云南产区之后也初步开割，有消息称本月下旬将有新货上市，市场价格再度受到打压。同时保税区库存仍旧高企，港上货物陆续有来，市场价格始终难以上行，加之期货连跌，保税区价格同样持续下行。为此与外盘方面相比，东南亚美金胶倒挂格局依旧，贸易商低价难以补货，市场成交困难。华东市场：国营海南全乳 15000-15100 元/吨左右（13 年），标二 13800-13900 元/吨左右，听闻泰国三号烟片 15600-15800 元/吨左右，越南 3L15500-15600 元/吨，市场观望情绪浓重。实单商谈。
第二部分 基本面分析
宏观因素，上周，来自美国的经济数据表现乐观，这成为市场上行的最大动力之一。不过，中国公布的经济数据偏弱，成为商品上行的阻力之一。此外，日本央行、英国央行纷纷维持目前宽松政策，美联储会议纪要则表明升息仍有famil�� ��h=�0�mso-ascii-font-family:"Times New Roman"'>点，跌幅2.85%。日胶回落幅度更大些，指数周跌幅5.2%。
现货市场，国内天胶现货市场价格在周初跟随期货小幅上涨后再度回落。目前天胶现货市场供需问题仍未得到改善，下游商家拿货仍旧迟疑，整体市场成交仍处于清淡的态势，而且目前国内海南产区在云南产区之后也初步开割，有消息称本月下旬将有新货上市，市场价格再度受到打压。同时保税区库存仍旧高企，港上货物陆续有来，市场价格始终难以上行，加之期货连跌，保税区价格同样持续下行。为此与外盘方面相比，东南亚美金胶倒挂格局依旧，贸易商低价难以补货，市场成交困难。华东市场：国营海南全乳 15000-15100 元/吨左右（13 年），标二 13800-13900 元/吨左右，听闻泰国三号烟片 15600-15800 元/吨左右，越南 3L15500-15600 元/吨，市场观望情绪浓重。实单商谈。
较长时间，这对美元带来压力，进而支撑了商品。
国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望报告》，将 2014 年全球经济增长预期降至 3.6%，较之前预测下调 0.1 个百分点。报告同时将 2015 年全球经济增长预期下调 0.1 个百分点至 3.9%。报告说，全球经济将在今明两年持续改善，其中主要动力来自发达经济体， 新兴经济体面临的风险则开始加剧。报告同时指出，全球经济复苏仍然脆弱，下行风险依然存在，地缘政治风险开始抬头。
原油市场，上周，供需面上利比亚港口即将恢复运行的消息弥漫油市，一度成为原油价格上行的阻力。与此同时，美国国内汽油需求升温拉动汽油库存大幅下降，又为原油价格上行提供了动力，从而造成原油期货价格涨跌起伏。此外，欧佩克公布了本月报告，下修了今年全球对其需求的预估值。地缘局势抑或是经济层面依然是多空博弈的态势，国际原油或呈现高位震荡的态势。
上游供应,泰国等东南亚产区将陆续开割，虽然天气干旱有减产预期，但是从国内进口数据来看，国内供应量依然十分充足。海关总署 4 月 10 日公布，中国 3 月份进口天然橡胶 41 万吨，2 月份进口天然橡胶 30 万吨。1-3 月累计进口量为 119 万吨；去年同期为 102 万吨，同比增长 16.5%。所以总的来看，虽然外围供应面各说风云，国内市场供大于求不会马上改善，短期来看外盘仍有下跌空间。
国内海南产区南部小范围区域已经开割，云南方面正常。云南地区截至周五早间民营全乳胶报价 14000 元/吨，标二 13000元/吨。
下游需求，税区价格先扬后抑，大幅下挫。随着期货的连续下跌，上周保税区市场价格同样大幅下跌，随着价格的下挫，保税区部分商家接货意向有所提升，不过下游工厂接货热情却并未有明显改善，而且价格也仍维持在低位。 并且海关总署公布我国天胶 1-3 月同比增长 16.5%，供应仍在逐步扩大。目前保税区仍有部分船只滞港，为此保税区库存后期仍存继续上涨可能。
轮胎行业：全钢胎：全钢胎本周开工率维持在 8-9 成上下，较大规模轮胎工厂开工率接近满负荷，山东东营地区数家轮胎厂日产量达到万条以上。厂家以产定销，销售部压力加大，内销压力较大，多以同向施压至出口市场。全钢胎成品库存较高，原料储备在 40 天左右，订单一般在 30-40 天左右。半钢胎：轮胎厂开工率在 95%以上，半钢胎生产和销售情况基本平稳为主。近期各品牌促销活动较多，经销商按需采购，以为后期旺季供货充足。春季出游会带动替换胎零售市场，经销商积极备货。
合成胶方面，清明节假期过后，终端需求表现普遍不强、致使现货市场成交迟缓，下游用户买盘兴趣不旺也极大的影响了经销商的操盘信心，加之天胶行情维持震荡走势、丁二烯行情动向并不明朗，也使得商家对于后市保持谨慎看法。然而本周石化公司、特别是中石化对市场的放货量受限，影响现货资源供应的增长速度，商家的做空意愿也受到了一定程度的影响。截止到周五，各地市场报价：山东地区 10900-11100 元/吨左右；华北地区 10900-11400 元/吨附近；华东地区 11000-11600 元/吨；华南地区 10500-12000 元/吨。
库存与进口，上期所交割库存方面，截至4月11日当周，交割库的天胶库存为173812吨，减少1963吨，注册仓单为126260吨，减少1180吨，从历史高位继续回落。青岛库存方面，截至3月14日青岛保税区橡胶总库存达到35.38万吨，较上月底增加了整整1万吨。而且增加部分主要是天胶库存。根据去年的经验，以目前的天然橡胶消费能力，消化10万吨库存基本需要4个月。中国 3 月份进口天然橡胶 41 万吨，2 月份进口天然橡胶30 万吨。1-3 月累计进口量为 119 万吨；去年同期为 102 万吨，同比增长16.5%
第三部分 技术分析与后市展望
宏观上，美国股市收跌，纳斯达克经历了 2011 年以来的最大连续三日跌幅，人民币贬值也引起市场关注，美国对人民币近期贬值发出警告。由于新兴经济体面临的风险则开始加剧，国际货币基金组织下调全球2014 年增长。而另一方面，美国 3 月非农就业人数增加了 19.2 万，略低于 20 万预期，日本央行、英国央行纷纷维持目前宽松政策，美联储会议纪要则表明升息仍有较长时间，这对美元带来压力。总体上，市场多空消息交织。
供需面，泰国农业部长表示 4月将抛售 20 万吨收储令市场担忧，越南产区产量的大增是无法回避的问题，泰国4月中旬也将开割。利多方面是，天胶目前价格运行于成本位附近，东南亚外盘价格较坚挺，国内贸易商难以低价拿货。本周，虽然沪胶经过连续的几日走低，存在反弹需求，但是综合宏观面和供需情况看，前期建议中沪胶低位多单宜逢反弹择机离场。
微信扫码二维码 “零佣金”期货开户
