宏观利空延续，沪胶继续寻底0226
admin未知
沪胶1405开盘在14590元/吨，最低探至14535元/吨，最高攀至14885元/吨，尾盘 报收盘14590元/吨，与前一交易日结算价跌415元/吨，日减仓7882至187750手,成交 488162手。TOCOM日胶主力合约收于219.1日元/公斤，下跌0.1日元/公斤。NYMEX原油 主力合约跌0.77美元，收于每桶102.05美元，跌幅是0.75%。
评述：央行继续收紧流动性，股市下跌，沪胶也继续受到拖累向下寻底。
宏观消息：
1、中国央行公开市场今日进行1000亿元人民币14天期正回购操作。
2、美国2月谘商会消费者信心指数78.1，预期80.0，前值由80.7修正至79.4。 现况指数81.7，创2008年9月份以来新高，前值由79.1修正至77.3。 预期指数75.7，前值由81.8修正至80.8。 12个月通胀预期5.2%，前值5.1%。
3、中国外管局：中国要为防范国际资本流动冲击风险完善调控工具；中国2014年延 续跨境资金较大净流入的内外因素依然存在；我国跨境资金流动迄今尚未受到QE退出的 明显影响；美联储退出QE本身会带来诸多不确定性，将加剧人民币汇率的波动，将加速 国内降杠杆进程；个人结售汇逆差成为平衡我国外汇供求的重要因素。
评述：央行继续进行正回购，回收流动性，股市受其影响继续下跌，而期市也被股市 拖累，预计宏观方面偏悲观的情绪仍将延续。
产业链动态：1、来自中国汽车流通协会的消息显示，1月汽车经销商库存预警指数为 50.5%，比上月上升10.5个百分点，处于警戒线水平。反映汽车市场需求减弱，库存增加， 经销商经营压力增大。
2、据全国乘用车市场信息联席会近日发布的《2013 全年中国汽车进出口分析报告》 （以下简称“乘联会报告”）数据显示，2013年全年我国进口卡客车数量总计13581辆， 相比2012年的21981辆下降近三分之一，数量下降非常明显。
3、印度橡胶局（Rubber Board）在一份电邮声明中称，印度1月天然橡胶产量降至 93,000吨。
现货市场：上海地区天胶市场，国营云南全乳14600-15000 元/吨（13 年），标二 14000-14200元/吨，泰三15200元/吨（17票）。市场观望情绪浓重。实单商谈。泰国合 艾原料市场胶片61.52泰铢/公斤跌0.24泰铢/公斤，烟片63.39跌0.50泰铢/公斤；胶 水63.00泰铢/公斤跌0.50泰铢/公斤，杯胶53.50泰铢/公斤跌0.50泰铢/公斤。
评述：青岛库存季节性增加，但天然胶增长幅度较大，给期价带来压力。进口量继续 维持高位，可能与交储以及融资胶有关。目前国内现货成交清淡，下游轮胎厂尚未见大规 模采购动作，未来需关注轮胎厂能否形成一轮采购潮以带动价格反弹。
结论及策略：沪胶再次在宏观面利空推动下向下寻底，目前橡胶犹如惊弓之鸟，绝对不建 议入场抢反弹。天胶基本面并未有明显好转，库存压力和下游相对清淡仍将对价格上行形 成压制，随着东南亚逐步进入低产期，胶价能否在未来两个月内企稳反弹将主要依赖于下 游采购的态度和数量，同时密切关注东南亚政策变化以及泰国政局影响。操作方面如有空 单继续持有，空仓者采取反弹沽空策略，绝不进入抄底抢反弹，橡胶尚未见底，期价可能 进一步下探14000下方寻找支撑。
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