现货市场压力不小，期货弱势整理0224
admin未知
上周2014年2月20-24，国内市场报盘小幅下滑，虽下游生产企业陆续开工，但是需求跟进不足，客户仍维持原库存生产，对市场货源消化较少。周五1405合约上周末收于6210点，周同比下跌0.08%。
现货方面，国内市场报盘小幅下滑，虽下游生产企业陆续开工，但是需求跟进不足，客户仍维持原库存生产，对市场货源消化较少，实际成交仍较清淡。商家小幅让利出货，继续消化市场库存，报盘较前增多。部分生产企业下调报盘，河南以及部分山东厂家降价清理库存。普通电石料北方5800-6100 元/吨，不含税有操作，南方在6180-6280 元/吨，自提送到均有操作。
第二部分 基本面分析
宏观因素，
全球主要经济体传出的经济数据并不理想。其中，美国房产和工业产出数据均大幅走低；中国和欧元区制造业数据疲软，这对商品市场心态带来冲击；此外，美联储表示将继续削减购债，日本央行则维持超宽松的货币政策。汇丰的利空数据对国内市场打压巨大，汇丰银行公布的数据显示，中国 2 月汇丰制造业PMI 预览值降至 48.3%，创 2013 年 7 月以来最低水平，预期 49.4%， 1 月终值 49.5%。其中， 2 月制造业新订单分项指数初值降至 48.1%，为七个月来最低且首次跌破50%，其上月终值为 50.1%。
上游市场，
原油，供需方面，全球石油供需层面表现尚可。一方面，来自利比亚、南苏丹等地的原油产量均在下滑；一方面，来自美国 的 取暖 需求 十分 旺盛，这对原油期货价格带来有力提振。不过，日 本 方面 需求 表现 平平，亚洲原油现货市场交投十分平淡。总体上，原油中线大趋势震荡偏多，但是高位有调整需求。
乙烯，供应紧张而需求有所增长，上周亚洲乙烯价格上涨，2 月 19 日，CFR 东北亚收 1492美元/吨，周均价 1468.8 美元/吨，较上周均价涨 2.8 美元，涨幅 0.19%。CFR 东南亚收 1400 美元/吨，周均价 1394 美元/吨，较上周均价跌 5美元，跌幅 0.36%。
东北亚的需求增强主要来自中国， 尽管下游乙烯衍生物 PE、苯乙烯和乙二醇的库存高企。 商家报盘坚挺，在 1500 美元/吨。日本的 AsahiKasei 位于水岛的裂解装置， 计划 2 月 21 日起停车检修 53 天，Showa Denko 和 Tosoh 紧随其后，计划 3 月中期检修。 泰国 PTT 的裂解装置因技术问题意外停车，乙烯供应偏紧。东南亚的供应相比东北亚略紧，印度的需求尚需从中东进行补充。
EDC、VCM：EDC，亚洲地区中间体 EDC 报盘价整体上涨，远东涨 15美元至 499-501 美元/吨，东南亚涨 5 美元至 489-491 美元/吨 CFR，东南亚市场供应仍较紧张。市场报盘有限，个别听闻台湾供应商报价在 500 美元/吨 FOB，还盘稍低。VCM，市场报盘价拉涨，远东涨 15 美元至 944-946 美元/吨，东南亚涨 10 美元至 984-986 美元/ 吨 CFR。市场消息称，一韩国卖家完成一单三月份的船货交易，大约在 920 美元/吨 FOB。中国买家买盘意向听闻仅在 910-920 美元/ 吨 CFR。
电石，春节至今，国内电石市场一片低迷，成交价格一路走低，同时 2014 年国内多数地区电价优惠政策也已取消，电石成本上扬，电石厂家亏损日益严重。迫于成本压力，电石厂停炉增多，电石产量得到一定控制，有利于市场供需矛盾的缓解。但下游方面，PVC 市场持续低迷，价格持续走低，氯碱企业开工难有提高，市场利好于利空并存，估计短期市场供应仍将处于过剩状态，电石厂为缓解自身的库存压力仍会有低价出货现象，但受成本支撑价格下调空间有限。
电石法PVC成本=电石价格*1.5/1.6+其他费用(1300-1800元)，目前每吨亏损在700多元。
烧碱，上周，国内烧碱市场基本稳定，山东液碱走低。山东、河北等地烧碱弱势整理，实际成交价格回落。西北地区行情部分略有走高，从近期烧碱价格走势看，内蒙古 32%离子膜出厂主流部分报价上调至 1450 元/吨。华北地区近期企业开工变化不大，春节虽过，但受当地魏桥下游氧化铝采购疲软影响，截止上周末，山东市场 32%离子膜出厂下调至 560-590 元/吨左右，华东、华北市场市场交投正常。截止上周末，华东 32%离子膜出厂报价在 680-720 元/吨左右。近期氯碱企业开工运转正常，市场烧碱商品量较为充足，而出口外销依然低迷，同时，国内烧碱市场交投较为僵持，魏桥集团下游氧化铝对液碱采购疲软，部分氯碱企业对后市依旧难有乐观态度，市场利好因素缺乏。但随着春节气氛的逐渐远去，预计后期烧碱下游工厂逐渐恢复开工，烧碱需求量会有所提振，但具体还需关注下游对烧碱的影响力度。
PVC供求基本面，
供应面，电石炉开工稳定，西北地区也有停炉现象，企业库存情况不大，业内观望情绪浓厚，价格以稳定为主。成本支撑有限，PVC 生产企业开工较低，河南部分企业下调报价清理库存，但交投难有起色。乙烯料外盘提振，支撑国内乙烯法 PVC 报价坚挺，操作较灵活。 需求面，下游生产企业虽陆续恢复生产，但均以消化现有库存为主，需求跟进不足，现货成交清淡。节后企业订单不足，开工率较低，供需不平衡格局难以打破，商家小幅让利销售，但是多低价小单成交为主，参与者看空气氛较浓，目前市场仍偏弱整理为主。
第三部分 后市展望
宏观上，全球主要经济体近期公布的经济数据并不理想，尤其，中国 2 月汇丰制造业PMI 预览值降至 48.3%，创 2013 年 7 月以来最低水平，给市场造成很大压力。货币政策方面，美联储表示将继续削减购债，日本央行则维持超宽松的货币政策。
目前，行业基本面是，随下游生产企业陆续开工，现货市场成交量有望提高，但短期市场库存难以消化，加之运输好转，西北料或将继续南下进入华东、华南市场，势必导致华东、华南市场库存压力增大，所以行情仍有显弱势，但受成本支撑以及上游开工不足影响，价格下行空间不大。操作上，如前所说，盘中有大幅反弹或者连续几日反弹后，就是比较好的开空时机，1405合约上方压力位6300，只是跌到这个位置自身有超跌反弹动力，不宜低价追入趋势空单。
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