螺纹钢减仓不改价格下跌趋势，春节前后钢材也下跌为主0122
admin未知
我们看到，2013年我国粗钢产量依然增长较快，多数月份日均粗钢产量徘徊在 210-220万吨之间，但11月、12月份日均粗钢产量降至202.9万吨和201.1万吨， 说明钢厂进入持续减产。
我们判断，钢厂减产一方面是因为环保压力，近期河北省省长立下军令状，钢铁 产能再增一吨就地免职，可见地方政府面临的环保压力有多大。地方政府的压力很快 变成钢厂压力，环保投入的增加直接加大了钢厂生产成本，因此限制了钢铁产能发挥。 但钢厂减产最主要的原因是缺少订单。国内钢厂普遍债台高筑，为维持债务循环， 只能增大产量来创造现金流，因此，亏损、环保都不能成为钢厂减产的主要原因。但 钢厂现金高度短缺，根本压不起货，订单不足就只能停减产。
钢厂订单不足，一方面是因为贸易商囤货意愿下降。2013年钢价持续下跌，钢 贸商普遍亏损，加上融资能力下降、利率居高不下，钢贸商普遍压缩库存，钢厂来自 贸易商的订单，出现了显著下降。
钢厂订单不足，主要还是因为终端需求的下滑。我国钢材需求增长主要来源于基 建投资和房地产投资的增长，但进入2013年12月中旬，建筑钢材价格大幅下跌，全 年看，建筑钢材价格总体弱于板带材，说明来自基建投资和房地产投资的钢材需求正 在减弱。
但更令市场担忧的是国家开始限制地方政府借贷，这实质上是一种紧缩政策。过 去5年，地方政府大规模举债搞投资、企业大规模举债扩产能，推动了经济快速增长。 但没有节制的债务扩张，导致企业负债过高，地方债违约风险增大。限制地方政府借 贷是被迫采取的紧缩措施，这将导致投资逐渐失去动力，钢材需求转向低增长或负增 长。
由此可见，钢厂减产是需求减弱的结果，因此，它难以对钢材市场构成正面利好。 并且，钢厂减产必将导致铁矿石、焦煤、焦炭等上游钢铁原料价格下跌，这将导致钢 厂成本降低，降价吸引订单的愿望增强。因此，钢厂减产的最初效应，常常是钢价持 续下跌。只有减产到一定规模，才会导致供求关系改变。因此，我们判断，春节前后， 钢材市场仍将以下跌为主，投资者仍宜规避下跌风险。
3、后市展望：下跌可能加速
技术上看，RB1405近期反弹后再次走低。从周K线看，其BBIBOLL指标 中轨线加速向下，上下轨由收拢开始发散，而周K线的收盘价，连续紧贴BBIBOLL 指标下轨运行，暗示周K线呈强烈下跌。由于向下的喇叭口刚刚张开，下周可能 加速下跌，RB1405可能再创新低，周K线出现大阴线的概率较大。
另外，春节前后，主力合约RB1405进入移仓换月阶段，而目前潜在主力合 约RB1410与RB1405价差过大，后期RB1410可能面临更大跌幅，这也意味着 在RB1410价格接近现货之前，市场仍以下跌为主。
操作建议： 仍处于强烈下跌形态，多单积极减仓规避风险，后市操作以逢高卖出为主， 空单耐心持有，等待3400下方的平仓机会。
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