塑料宽幅震荡，不宜追空0116
admin未知
上周，原油弱势下行，成本面的支撑不强，现货供应较为集中，价格弱势下探为主。商家对春节后的行情多持谨慎态度，大量备货的意愿不强；下游工厂订单有限。LLDPE期货冲高回落，主力1405合约收于10965点，周同比下跌0.95%。
现货年底下游工厂陆续放假， 市场买气平淡， 成交局面延续平淡。石化价格陆续下调，但出货依然平淡。至1 月 9 日华北国产熔指 2 线性主流报价 11650-11850 元/吨， 较上周跌100 元/吨，神华线性资源少，进口线性普遍至 12050-12200元/吨资源不多。国产高压普通膜主流报价 13100-13400 元/吨，较上周跌 400 元/吨。燕山周边 1C7A 报 14700 元/吨， 较上周下滑 550-600 元/吨。
第二部分 基本面分析
宏观因素，
上周，美国经济数据喜忧参半，这令原油市场心态悲戚。与此同时，欧元区通货紧缩压力尚在、中国服务业步伐放缓，均难以为市场提供有力支撑。此外，美联储会议纪要显示，多数委员支持缩减购债的举措，这对美元带来提振，从而施压原油等大宗商品。但是，美国联邦政府1月10日发布的数据显示，2013年12月，全美新增非农就业人数为7.4万人，创3年新低。当月全美失业率为6.7%，11月为7.0%。美国劳工部表示，美国部分地区寒冷的天气是新增非农就业数据创新低的主要原因。分析人士指出，尽管新增非农就业数据不及预期，但近来一系列统计数据均表明，美国经济已站稳脚跟，2014年有望实现更快增长。周五，美国非农就业数据不佳推升金价，现货黄金连续三周收涨。
上游市场，
原油，供需方面，利比亚国内油田恢复生产，对原油期货和现货市场均带来冲击。与此同时，美国方面炼厂开工率下降，且成品油库存攀升，导致市场对该国能源需求担忧情绪加重，原油价格进一步承压。不过，来自日本的需求旺盛，这对原油现货市场带来提振。总体上，原油走势大趋势震荡偏空。
乙烯，1 月份交付的乙烯， 有报盘在 1600 美元/吨，买方意愿在 1500-1540 美元/吨 CFR 中国。 下游衍生品除了 LDPE 和 SM，均处于亏损状态。SM 目前的利润值在 13.72 美元/吨。 2 月份的期货交易尚未开始。商家多观望石脑油和原油价格走势。东南亚市场，中东货源依旧偏紧。韩国 LG 化学位于大山的产能为 18 万吨/年的 SM 装置计划在 3月中旬停车检修 3 周。
成本方面，东北亚乙烯单体供应偏紧的问题凸显， 价格持续上扬，1 月 8 日，CFR 东北亚收于 1550 美元/吨，成本持续增加，而受需求平淡的制约，国内石化的价格弱势下行， 石化利润上的亏损值持续增加， 上周四的理论亏损值在 1137 元/吨，而前周四理论亏损值在 748 元/吨。
LLDPE供求基本面，
供应方面，抚顺石化新低压 7260 生产线暂停车，线性 7042 生产线正常，老装置 2911 正常生产。 兰州石化高压装置故障临时停车，老全密度装置停车，新全密度装置转产 7042H，低压产 5000S。扬巴LDPE 装置，停车中，计划 15 号以后开车。扬巴和兰化的高压装置暂时停车， 对高压供应较为集中， 行情偏弱的局面有一定的缓解。 抚顺低压注塑线停车，若神华中旬转产 7042，国产注塑的排产量有所减少，注塑后期下跌的空间或有限。新增装置，武汉乙烯 HDPE 装置产 5502S，线性装置产 35B，生产正常。四川石化开车时间计划推迟至 2014 年 2 月份。
需求方面，原料价格走软，下游多谨慎观望，大量购进意愿不强，随用随拿，熔指数为2的不含开口剂线性部分区域出现短缺局面。 山东农膜销售辐射全国， 北方棚膜订单生产基本结束， 目前以华东及南方订单为主， 开工情况较好， 维持在50-80%， 长江以南部分棚膜正值使用季节、 地膜正值储备季节，下游工厂开工情况较好，开工率维持在50-80%，库存量正常，临近年末，部分工厂表示前期并未补仓，原料回落，受刚需支撑有一定的补仓需求，本周农膜价格持稳，维持在13300-13800元/吨。PE功能膜：北方棚膜生产基本结束，全国双防膜主流报盘在13300-13800元/吨，南北差异大。
社会库存，现货行情疲软，下游和代理商多观望，购进情况一般，社会库存有所积累，石化整体库存处于正常偏多的水平。
第三部分 后市展望
宏观上，美国联邦政府1月10日发布的数据显示，2013年12月，全美新增非农就业人数为7.4万人，创3年新低。美国劳工部表示，美国部分地区寒冷的天气是新增非农就业数据创新低的主要原因。。总体上QE缩减的预期只是暂时得到了缓解。
塑料PE行业自身方面，基本面上，美元持续走强后原油疲软，石化继续降价，国内PE延续弱势盘整局面，以高压为主继续下探，整体交投氛围较为平淡。只是上游原料乙烯单体高位，贸易商预留库存并不多，且现货高升水于期货，对期货有一定支撑。国内中石油、石化企业垄断了PE的大部分供应，多关注石化政策指引，总体上目前点位，宽幅震荡，反弹阻力位开空要更好，而鉴于石化理论亏损在加大，不宜追空。
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