玻璃产能过剩需求减少，2014年料行情清淡
admin未知
1、2013 年玻璃现货价格总体窄幅震荡，各地区价差波动较小，
其中沙河和湖北地区新增产能压力较大，继续成为全国的价格洼
地。<br/>
2、玻璃行业产能增长超预期，需求整体增长较快，供需同增格
局较为明显。2014 年预计供给增速有所放缓，产量增速预计较
2013 年增长8.03%；行业利润周期缓慢走向下行通道，景气度
下降的同时，2014 年玻璃生产企业毛利率均值或为8%。<br/>
3、供给增速放缓的同时，经济结构出现调整，GDP 增速或为
7%-7.5%，房地产销售存在压力的同时，新开工增速恐受到限制，
玻璃产业供需增速双减局面为大概率事件，产能或将持续过剩。<br/>
4、全厂库交割模式下近月期价或持续贴水现货，玻璃期货成交
量将持续萎缩，期价指数的震荡区间将在1200-1500 元/吨区间
震荡，1405-1409-1501 合约仍将呈现正向市场格局，临近交
割以后价差仍将扩大至150 元/吨以上的水平，而1501-1505
合约市场格局仍将较为反复。<br/><br/>
总结与建议<br/><br/>
总的来看，2013 年呈现的是供给与需求同增的局面，行业景气度有所上升。对于后市来看，伴随着行业盈利
周期的走弱，2014 年供给与需求同减的局面将会较为明显，行业景气度也将明显下降，盈利较2013 年有所减少。
我们认为2014 年国内供给过剩格局仍难以改变，玻璃期货成交量将持续萎缩，期价指数的震荡区间将在1250-1500
元/吨区间震荡，1405-1409-1501 仍将呈现正向市场格局，临近交割以后价差仍将扩大至150 元/吨以上的水平，而
1501-1505 合约格局仍将较为反复，故存在一定的投资机会。<br/>
2014 年玻璃期货的交易机会相对清淡，风险事件可能仍在交易所修改厂库升贴水方面等等。
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