库存下降，煤焦宽幅震荡1230
admin未知
【期货市场】
上周焦煤、焦炭期货走势表现为震荡，主要原因在下游阴跌的情况下，煤焦基本面 变化不大，现货价格稳定。多空双方力量均衡导致。
上周焦煤主力合约JM1405收盘价为1035点，较前一周下跌12点，跌幅1.15%； 成交量方面，JM1405共成交103.9万手，较前一周增加14.1万手，总持仓较前一周减 少3.7万手，报23.7万手。
上周焦炭主力合约J1405收盘价为1510点，较前一周下跌26点，跌幅1.69%；成 交量方面，J1405共成交199.4万手，较前一周减少35.4万手，总持仓较前一周增加了 2.0万手，报21.2万手。
【现货市场】
上周我们监控的天津港（焦煤、焦炭现货基准地）焦煤现货价格为1150元/吨，较 前一周没有变化，但是焦炭现货价格为1590元/吨，较上周价格上涨了25元/吨，涨幅 1.6%。上周焦炭价格稳中上涨，环保推高了焦炭成本，但是随着焦煤价格的走弱，预计焦炭难以继续走高。近期已经有消息称神华等大型企业下调焦炭出厂价格。
目前测算的焦煤与焦炭的现货价差为440元/吨，较前一周有所扩大。
【基差】
上周我们用天津港基准地价格减去期货主力价格换算的基差，焦煤基差为105，焦 炭基差为80，相比前一周继续走强，主要原因是由于期货价格弱势，而现货价格稳中 趋强造成的。
库存分析
1、港口炼焦煤库存
上周炼焦煤港口总库存为828万吨，较前一周减少14万吨。其中天津港炼焦煤库 存59万吨，较前一周无变化；京唐港炼焦煤库存51万吨，较前一周减少8万吨；日照 港炼焦煤库存232万吨，较前一周减少6万吨；连云港炼焦煤库存26万吨，较前一周 没有变化。
2、国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存
上周国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存为1290.33 万吨，较前一周增加了 28.33万吨，增幅2.24%。其中样本钢厂炼焦煤库存791.8万吨，较前一周增加了1.77%； 独立焦化厂炼焦煤库存498.53万吨，较前一增加了3%。
3、大中型钢厂炼焦煤可用天数
上周据我们统计的大中型钢厂炼焦煤库存平均可用天数为19天，比前一周增加了 1天。
4、天津港焦炭库存
上周天津港焦炭库存为221.29 万吨，相比前一周库存减少了17.25 万吨，降幅 7.23%。目前焦炭港口库存已经连续数周出现了下跌，并且下跌的幅度开始扩大，这说 明前期预期的冬储行情有望来到，但是具体还要在观察。
钢铁行业分析
1、铁矿石价格弱势平稳
本周国内铁粉市场大体平稳运行，普氏价格指数持续下降，直至圣诞节前后略显企 稳，一方面受节日气氛影响，再者各平台低位区间成交稍有好转。现外盘澳矿62%报 131.25美元/吨，较前期来看暂处相对低位，受其前期连续下跌影响，外矿港口价格本 周亦出现连日下降之状，天津市场bp粉现货报895-905元/吨，较上周亦有20元/吨的 下降。内矿市场表现则相对淡定，现唐山66%酸含税干基到厂现汇价1080元/吨较上周 基本走平，一方面外盘和港口外矿现货价格的逐渐走低，对内矿市场厂商及下游钢企形 成一定的空头压力，再者国内成品材市场价格连续下降，市场交投难有理想转变，钢企 对矿粉态度较为谨慎暧昧，虽多暂未停采，但停产减产情况较为普遍，则对内矿采购需 求形成实质性的打压。临近年底矿粉市场交投气氛逐渐转淡，资金及库存的制约下，后 市下行压力依旧不小。
2、钢铁库存多数下降
上周钢铁社会库存依然是以减少为主。主要原因还是目前在钢铁毛利尚可，但是 基本面好转不明的情况下，厂家多以去库存为主。上周，螺纹钢库存 525.16万吨， 较前一周增加了17.12万吨，增幅3.37%；线材库存137.28万吨，较前一周增加了5.15万吨，增幅3.90%；热卷库存 384.72万吨，较前一周减少了14.9万吨，降幅 3.73%；中板库存 143.29万吨，较前一周减少了6.81万吨，降幅4.54%；冷轧库存 157.08万吨，较前一周减少了0.83万吨，降幅0.53%。
3、钢铁现货价格持续下跌
上周螺纹钢现货价格报3560元/吨，较前一周降低了140元/吨，降幅3.78%，钢 铁价格在钢坯价格连续下跌，唐山地区跌破了3000元/吨以后，弱势难改，拖累了现 货价格。
小结
上周原油价格高位运行，主要还是市场对美国经济政策改变以及原油供给出现了向 好的预期。煤炭市场随着旺季的过后开始出现了滞涨，对后市看谈。焦煤市场开始承压， 但是前期高企的焦煤港口库存开始出现了下跌，钢厂以及焦化厂开始出现了上涨，说明 下游对焦煤采购开始。焦炭方面同样，环保增加了焦炭的生产成本，焦炭的港口库存连 续下降说明冬储行情的有望开始。但是下游钢材市场不容乐观。预计本周煤焦现货市场 稳定依然。期货方面下跌空间不大，仍然会以宽幅震荡为主。
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