缩减QE落地，贵金属或最后一大跌
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基本面消息：
1、截至12月14日止当周，美国初领失业金人数增加1万人，至37.9 万人，创3月以来新高，市场预期为33.4万人。至于过去一周续领失业金 人数为288.4万人，按周增加9.4万人，市场预期为278.0万人。美国上周 初领失业金人数4周均值为34.4万人，按周增加1.325万人。
2、美国11月成屋销售总数年化490万户,创2012年12月份以来最慢 的销售速度,预期会回落至503万户,10月份512万户的数据没有修正。11 月成屋销售连续第三个月回落,并录得近一年来最为糟糕的表现,主要受到 自2013年春季以来利率上升和物价持续上扬的冲击--部分购房者退出了住 房市场。
3、数据显示，美国三季度GDP终值年化季率增长4.1%，创2011年四 季度以来的最高涨幅，预期增长3.6%，初值增长3.6%，二季度终值增长2.5%。 贡献最大的是消费者增加卫生保健等服务行业的支出，以及企业加大投资。
4、第三季度英国国内生产总值(GDP)环比增长0.8%。与去年同期相比， 当季英国经济增长1.9%。今年以来英国经济复苏势头得到巩固，第三季度 英国国内生产总值环比增幅高于第二季度的0.7%和第一季度的0.4%。由于 经济增长提速，英国政府下调了未来几年的政府财政预算赤字和公共债务水 平预期。
5、欧元区11月CPI终值同比增长0.9%，高于10月的0.7%，当月CPI 终值环比萎缩0.1%，与初值一致。这仍然远低于欧洲央行提出的接近但是 低于2%的通胀目标。这表明经济复苏缓慢，欧洲内部需求仍然疲软。
基金持仓：最新公布数据显示，截止12月22日美国SPDR 的黄金ETF 持仓量为814.12吨，比上周末减少13.48吨。白银ETF持仓量为10139.78 吨，和上周末相同。上周黄金持仓继续减少，黄金ETF已经减持至四年低位， 表明中线投资者对贵金属后市仍不乐观。
基本面分析：
美国方面，美联储在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每 月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款 支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变， 仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利 率在 0-0.25%不变。市场预期最可能缩减QE的时间点在下年第一季度，12月 份就开始缩减有一点意外，但也在情理之中。近期数据靓丽，11月非农就业 增加20.3 万，失业率已经降至7.0%，6月份，伯南克表示在2014年中失业 率降至7.0%的时候会退出QE，之后虽然没有再次重申但也没有否定。这次缩 减QE的决定和 6 月份的声明遥相呼应，也是在向市场表态其承诺的可信性， 这样有利于以后美联储发挥比较重视的前瞻指引的作用。另外，CPI也开始小 幅回升，11月CPI 上升至1.2%。财政预算谈判进展顺利，在上周三美国国会 参议院以64票同意，36票反对投票通过了预算协议。美国预算协议最终成为法律后，将避免未来两年内美国再度发生政府关门闹剧。美国预算协议允许未 来两年美国政府支出增加630亿美元，这缓解了今年3月生效的全面自动减支 举措所带来的部分压力。预算协议同时要求政府将在长期减少230亿美元的赤 字。9月没有缩减QE的重要原因就是担忧财政问题，近期财政问题顺利进展 也去掉了一个缩减QE 的拦路虎。总体来看，这次全球市场的反应不是很剧烈， 一方面是投资者对缩QE早有预期，另一方面，缩减100亿美元的规模太小， 更多的是一种象征作用，对经济利空影响有限。美联储已经正式走上缩减QE 之路，贵金属中期承压。
欧洲经济继续转好，欧元区12月制造业PMI为52.7，创31个月新高。 12月服务业PMI初值为51.0，略低于预期51.4和前值51.2。综合来看，欧 元区12月综合PMI初值为52.1，高于前值51.7，创三个月新高。欧元区12 月综合PMI初值增速接近9月录得的27个月高点，但较上两个月的增速有所 放缓，而新订单的增长也在加速，意味着欧元区商品和服务的需求获得最大增 幅。英国第三季度GDP季度环比终值保持增长0.8%不变，但是年度同比终值 由初值的增长1.5%大幅上修至增长1.9%，这主要由于英国建筑行业向好带动， 第三季度建筑业生产总值由前值增长1.7%大幅上涨至增长2.6%。英国至10月 三个月ILO失业率7.4%，好于预期，创2009年以来最低水平。7.4%的失业率 数据已经接近英国加息的门槛7%。英国央行已经把失业率作为货币政策的重 要基准，其曾经表示，如果失业率不下降到7%，那么，将不会考虑加息。但 是，随着复苏的强劲，英央行行长表示，失业率下降并不会自动触发加息，只 有经济复苏巩固的时候，才能撤销刺激政策。
第二部分 技术分析
伦敦金：从技术面来看，周线收于大阴线，勉强收于1200美元/盎司上 方。日线上，周四收于大阴线，周五小幅反弹，均线仍在上方构成压力。四 小时图，MACD红柱转绿柱，有超跌反弹的迹象。
伦敦银：从技术来看，周线收于小阴线，近期表现比黄金抗跌，目前 上方的压力为20美元/盎司。日线上，均线系统向下，上方压力仍然很大， MACD绿柱缩量。四小时图，和黄金一样，MACD有红柱转绿柱的迹象，超跌明显
第三部分 后市操作
贵金属：近期美国和欧洲经济数据较好，相比较而言，美国的经济复苏 更加持久，而欧元区是否能持续保持复苏的步伐还需要进一步的确定。美联储 已经正式走上缩减QE之路，美元指数有望中期上行，贵金属弱势难改，或进入 最后一大跌。但是也应该注意到1000-1200美元/盎司是黄金的边际生产成本区 间，支撑很大。操作上，前期空单持有，场外资金轻仓做空，保守者暂时观望， 谨防超跌反弹。目前沪金1406的支撑位238，阻力位243，沪银1406的支撑位 4000，阻力位4300。
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