外汇期货交易与股票指数期货

  外汇期货交易产生的历史背景是国际上实行浮动汇率制度。浮动汇率是相对于固定汇率而言的，所谓固定汇率制就是国际货币基金组织各成员国之间的货币兑换都固定在事先制定的水平上。采取固定汇率后，各成员国之间的贸易往来均不会受到因汇率变动而带来的危害。所谓浮动汇率制，就是各国政府不规定本国货币的含金量，不维持本国货币对外汇价，完全听任市场供求关系决定汇率的制度。

  浮动汇率给从事国际贸易的人们带来了极大的风险。这种风险主要有商业性和金融性的汇率风险。如何回避这个风险，最好的办法是利用期货交易的套期保值。这就是为什么到70年代才产生外汇期货的原因。

  外汇期货交易就是在交易所内，交易双方通过公开叫价.买卖在未来某一日期、根据协议价格交割标准数量外汇的合约的交易。第一例外汇期货交易是1972年在美同芝加哥向村交易所的国际货币市场分部进行的。外汇期货交易的主要目的是使世界上从事贸易和金融者能够籍此转移汇率风险。1982年英国伦敦国际金融期货交易所也开始了外汇期货合约的交易。以后，澳大利亚等国也仿效建立了外汇期货交易市场。外汇期货交易的操作过程与商品期货交易是相同的。

  国际货币市场成立时经营6种外汇期货合约，即英镑、加拿大元、联邦德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎。这6种外汇期货合约的标准除交易单位、最小变动价格和每日价格最高的波动限制不同外，在合约的其他规格上基本相同。

  欧洲美元是指美国境外的所有美元存款，一般泛指各主要世界银行在伦敦分行中的美元帐户余额。它的产生是本世纪50—60年代世界政治局势日趋紧张的结果。当时的苏联、东欧国家以及中国担心有朝一日，美国可能冻结相没收他们在美国银行的美元存款。为防止出现此种可能，苏联将其美元存款从纽约转移到伦敦和其它欧洲金融中心，由于这一资金的转移活动是通过设在巴黎的苏联银行(欧洲银行)完成的，故称欧洲美元。3个月期欧洲美元期货合约的规格如下：

  最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数第二个伦敦银行工作日。

  1.股票

  股票一般是股份公司(主要是股份有限分司)为了筹集资金而经国家主管机关批准发行的一种权益证明书，它是股东进行投资的凭证、发售股票是企化获得资本的重要来源，而购买股票有获得较高收益的可能。

  2.股票价格

  股票价格是指在证券市场上买卖股票的价格。股票本身没有价值，仅仅是一种凭证。它之所以具有价值，可以买卖.是因为股票可能给持有者带来股息。股票价格与预期股息的大小成正比，而与利息的高低成反比。

  3.股票价格指数

  在股市上.各种股票的价格各异.而且它们都随着时间在不断变化。有些股票价格上涨，有些股票价格下跌。而各种股票的涨跌幅度也不相同，有些大，有些小，在如此千变万化的市场中，单用某一种股票价格的变化来描述整个股票市场的情况显然是不行的。那么，究竞怎样来衡量整个股票市场的情况呢?人们提出了股票价格指数的概念。现有许多种股票价格指数，世界各大股票交易所几乎都有自己的股票价格指数。这些价格指数本质上都是上市的部分或全部股票在某一时刻的某种平均值，这些平均的变化被用来描述整个股票市场的变化。下面介绍—些股票指数。

  (1)主要市场股票指数：它是通过20种热门工业股票进行价格加权平均而成。指数构成股票户的17种股票为道·琼斯工业平均指数列名公司的股票。这些公司代表了不同行业最著名的公司，功能可以替代道·琼斯指数。

  (2)蒲耳氏500种股票价格综合指数：它是采用资本加权平均法，共包括500种股票，其中大多数为纽约证券交易所挂牌股票，另外还有一部分在中美洲商品交易所上市的股票和场外交易股票。该指数构成股票的总价值约相当于纽约证券交易所全部上市股票市场总价值的80%。

  (3)纽约证券交易所股票价格综合指数：这个指数包括在纽约证券交易所上市的全部1500多种普通股票。采用加权平均法，以交易额为权数，每半小时计算和发表—次。

  (4)价值线综合股票价格平均指数：该指数采用算术平均法，包括1700种股票，主要用于反映包括许多不出名股票在内的整个股票市场价格变化。