一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二（7月21日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气8月期货（合约代码：NGU0）每百万英热单位以1.675美元收盘，比前一交易日上涨3.4美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体呈现涨跌震荡的态势，仍存在一定下行趋势。周内一方面业者大多对美国高温天气的持续时间不抱有十分乐观的预期，另一方面疫情流行的影响仍未消退，经济复苏的缓慢现状也给天然气市场带来了一定压力，即使夏季的炎热气温和较低的天然气价格增加了发电厂的天然气发电使用量，也会在很大程度上被疫情所致的出口需求和工业需求的减少所抵消，因此形成了周内期货价格连续几天下跌的局面。尽管如此，美国人口密集地区仍然出现了持续高温，空调使用的增加带来了更多的天然气发电量，美国的库存增幅低于预期，同时欧美的救助协议带动了全球多数股市的上涨，也在一定程度上提振了天然气市场气氛，因此价格亦出现了几次反弹上涨。综合来看，本周内天然气市场以涨跌互现为主。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示，截止7月10日当周，美国天然气库存量31780亿立方英尺，比前一周增加450亿立方英尺；库存量比去年同期高6630亿立方英尺，增幅26.4%；比5年平均值高4360亿立方英尺，增幅15.9%。

天气方面，未来三天，阿拉斯加半岛、美国北部和东南部等地有小到中雨，美国东北部有大雨。另外，受副热带高压控制，美国西南部等地有35℃以上的高温天气。虽然炎热气候会增加一部分空调使用量，但多地的降雨天气依然会限制天然气发电量的增加。其他方面，疫苗开发的新进展也推动了大宗商品市场的上涨，可能会对天然气市场形成一定支持作用，故预计天然气发电制冷需求或会有所增加，但增长幅度仍然有限。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2020年7月21日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为2.42美元/百万英热（约合人民币845.33元/吨），较上周价格上调0.2美元/百万英热，环比上涨9.01%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚天然气现货市场整体呈现较为明显的上涨态势。本周来看，尽管日本部分投资者认为，雨季的延长可能会削弱天然气的发电需求，但是由于澳大利亚和西北大陆架的液化天然气设施即将因维护等原因中断供应，同时马来西亚的接收站也迎来减产，对供应方面均会造成一定影响，因此，现货市场出价较高，对LNG现货价格形成很大支撑作用。此外，太阳能发电量的减少也会为天然气发电带来一部分额外需求。但仍有不少业者静观其变，等待新的价格信号。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计 (单位：万吨)

5月份中国LNG进口量523.39万吨，同比增长15.56%，环比上升2.69%；韩国LNG进口量297.41万吨，同比下降7.90%，环比下降4.50%；日本LNG进口量457.97万吨，同比下降11.93%，环比下降11.87%；从进口均价来看，中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑，这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状，预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。 

二、中国LNG市场回顾

市场整体持稳零星液厂调价，业内观望有加。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（7月22日），开工厂家120家，LNG工厂周均开工率为55.88%，环比上周增加0.84%。LNG工厂周均日产为7122万立方米，环比上周增加564万立方米。

截至2020年7月22日，LNG市场均价为2554.16元/吨，环比上周上涨12.32元/吨，涨幅0.48%。本周内华东地区接收站由于价格相对处于低位，出货良好的情况得以持续，加之物流紧张的因素尚未完全消除，因此价格有明显上调，同时带动了周边地区部分接收站价格的上涨。除此之外，国内工厂开工率有所上升，供需依然较为宽松，在需求等其他因素尚无明显变化的情况下，国内市场整体维稳。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情有一定差异。

美国方面，关键消耗地区的炎热气候以及疫情作用下国内工业需求和出口量减少等各种因素相互掣肘，造成价格涨跌互现的局面，但总体来说疫情的持续给经济复苏带来一定压力，天然气市场仍受影响，整体呈现一定下行状态。中国情况来看，除部分接收站价格有较为明显的上调外，大多数地区的接收站和工厂价格波动不大，近日另有部分工厂开机，拉升整体开工负荷，业内偏空情绪有所上升，国内市场整体仍将维持稳中偏缓局势。