白糖期货与美11号糖关系 美糖11号对国内白糖的影响是什么呢
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白糖期货在郑州商品交易所上市郑州的白糖基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准 白砂糖》(GB/T317—2018)规定的一级白糖。替代品及升贴水：符合《白糖国标》的一级和二级(色值小于等于170IU)的进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割，主要原料是甘蔗和甜菜。
大家注意，替代品符合交割的白糖包括进口原糖。其成本按照广西、云南等地的糖价。我将白糖含税生产成本的计算方法做一个梳理。根据历年甘蔗出糖率12.5%左右的水平，大概8吨甘蔗可以生产1吨糖，假如国家收购价格为500，那么糖料成本为500*8=4000元，另外加上业内比较认为的1000-1200元的生产成本(包括人工、燃料、管理等费用)，另加17%的税收(包括增值税、环境税、各项附加费等)，大致估算出蔗糖的含税成本为(4000+1000至1200)*1.17=5850-6074元/吨。)注：500为国家压榨季节收购甘蔗的价格，每年可能有一定的差别。
美国纽约期货交易所在1970年上市了11号原糖期货合约(国际期货合约)。这个合约成功运行15年后，1985年又上市了14号原糖期货合约(国内期货合约)。其中，国际糖期货形成的价格是全球29个产糖国港口的离岸价，主要反映的是市场力量对全球未来原糖供求形势的判断，是国际原糖价格的“风向标”，为国际原糖贸易提供结算依据。
如果按照原糖11号03合约13.45的价格，国际原糖的成本大概在3723元，当然这个数字只是一个约数。具体的计算公式如下：
初价=(原糖价格+升贴水)*22.04623(重量单位换算)*1.0275(旋光度增值);
海运保险费= 初价*海运保险费率;
到岸价(人民币)= (初价+海运保险费+海外运费)*汇率;
不含税价= 到岸价*(1+外贸代理费率)*(1+银行手续费率)+利息及劳务费;
含税价= 不含税价*(1+海关税率)*(1+增值税率);
精炼后完税价格= 含税价*(1+0.07)+加工费+国内运费。
从这上面可以看出来，国际原糖的价格要比国内原糖的生产成本要低很多。因此，国内混进了大量的走私糖，毕竟现货商还是以成本作为优先考虑。因此走势上虽然有一定的相似之处，但国内糖和国际原糖毕竟不是同一个品种。它们只是在大体上有着相似的走势，尤其是国际原糖的价格会对国内价格产生重要的影响。
国际原糖价格上涨，就意味着运到国内的价格成本在增加，糖价上涨是顺其自然的事。国际原糖价格下跌，国内原糖价格却不一定要下跌，因为国内白糖也要生产、销售，也有一定的市场，国家不会容许市场充斥的都是国际糖，进而把国内糖给挤压出局。
整体来看国际糖价比国内糖成本低出很多，只不过相比较之下，国际糖上涨的幅度，对于国内来讲不是太明显。按照目前的价格来算，国内白糖价格已经低于成本线以下了，但下跌总有个限度。糖厂虽然生存比较艰难，但现在至少还活着。
种植甘蔗的农民对白糖价格的反应并不是太明显，因此还是在大量种植，毕竟收购价格上，上涨或者下跌并不是太明显，其主要风险还是在糖厂加工环节。糖厂遇到这种情况没有办法，只能去做空白糖期货，造成期货价格进一步下跌。在低于成本线以下的位置，白糖期货的价格不是太容易与国际原糖时刻保持一致，毕竟国内在价格上还要进行一定的适当调整，但整体还是一致的。
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