中美达成第一阶段贸易协议及中东局势紧张对国内外小麦价格走势有

因为美元汇率走软，小麦出口需求前景改善及作物状况下滑，支持麦价。近期芝商所旗下CBOT软红冬小麦期货呈现震荡上涨的趋势，截止1月6日收盘，主力3月合约收盘550.00美分/蒲式耳，较12月2日的535.25美分/蒲式耳涨14.75美分/蒲式耳。     

由于美国农业部2019年12月份将美国小麦出口预测数据上调2500万蒲式耳，为9.75亿蒲式耳。小麦期末库存数据从11月的10.14亿蒲式耳下调到9.74亿蒲式耳，这是五年来的最低水平。出口数据和期末库存数据调整均给美麦市场带来利好，麦价一度走高。

同时，中美达成第一阶段贸易协定，中国承诺将大幅增加进口美国农产品，其中就包括美国小麦，提振美国农产品市场人气，技术买盘活跃，需求形势良好。随着阿根廷上调玉米和小麦出口关税，进一步提振美国小麦出口前景。

此外，美国与日本签订贸易协定，有利于美国小麦价格，因为这将使得美国小麦在日本市场上比加拿大和澳大利亚小麦更有竞争力。

据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2019年1月2日的一周里，美国小麦出口检验数量为345,109吨，一周前为312,090吨，上年同期为263,918吨。本年度迄今为止，出口检验总量为14,846,048吨，高于上年同期的12,940,992吨。美国小麦出口检验量的增加，给美麦市场提供利好支撑。

但是，自从上周五美国突袭暗杀伊朗一位高级将领后，中东地区局势紧张，市场担心美国对中东地区小麦出口前景，引发多头获利平仓抛售，对麦价利空，美国小麦市场显著回落。

 据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2019年12月26日的一周,美国2019/20年度小麦净销售量为312,900吨，比12月19日低了56%，比四周均值低了46%。美国小麦出口销售放慢，亦对麦价不利。

美国农业部将于1月10日发布1月份供需报告，预计市场关注的焦点将很快从中东地区局势紧张转移到中美贸易协定以及美国农业部下周出台的供需报告。分析师预计2019年12月1日美国小麦库存接近18.8亿蒲式耳，相比之下，上年同期为20.09亿蒲式耳。分析师预计2019/20年度美国小麦期末库存接近9.7亿蒲式耳，相比之下，上年为9.74亿蒲式耳。分析师预计2020年美国冬小麦播种面积接近3000万英亩，相比之下，上年为3116万英亩。USDA报告前瞻报告数据或给美麦市场提供支撑，再加上全球一些主要生产国的天气恶劣，小麦需求前景良好，继续对小麦价格构成底部支撑。预计短期芝商所旗下CBOT美麦价格回调空间不大，整体或继续保持震荡上涨趋势，中长线有望上探590-600美分/蒲式耳目标位。

由于中国对于进口小麦有配额限制，2020年小麦进口关税配额量依旧为963.6万吨，所以国外小麦市场波动对国内市场影响有限。

我们再来回顾下的国内市场：随着春节临近，当前面粉市场“旺季不旺”现象明显，小麦价格一改往年走势，整体弱势运行。截止1月7日，国内各主产区平均价格指数为1.196元/斤，较12月3日1.20元/斤跌0.004元/斤。其中各地主流价格为：河北1.17-1.215元/斤，山东1.18-1.21元/斤，河南1.16-1.215元/斤，江苏1.15-1.21元/斤，安徽1.15-1.21元/斤。

受以下因素影响，近期小麦价格持续弱势运行：

  1、企业到货量增加，麦价随之下跌

临近春节，贸易商和农户有变现需求，随着小麦价格出现回落，贸易商和农户售粮积极性大增，企业到货量有所增加，按照往年，元旦后轮换粮出库节奏将加快，面粉企业对后市看空预期较强，采购谨慎，多为随用随采，在满足生产的情况下，企业仍在下调小麦收购价格。

  2、临储库存高企，麦价承压

据统计，截至2019年12月底，国家临储小麦剩余库存数量超过9000万吨；其中2014年产国家临储小麦958万吨，2015年产国家临储小麦1213万吨，2016年产国家临储小麦2373万吨，2017年产国家临储小麦2297万吨，2018年产国家临储小麦213万吨。临储库存高企，小麦市场供应充足，政策的“天花板”效应继续制约小麦市场。

   3、面粉需求不旺，利空小麦行情 

近期麦价虽有下跌，可仍处于高位，由于副产品行情不佳，而面粉价格上涨动力不足，企业加工利润不断缩减，再加上冬季环保检查愈加严格，企业开机低于去年同期，2019年12月28日-2020年1月3日抽取的60家面粉加工企业整体开机率（产能利用率，加工量/产能）为70.44%，较去年同期75.22%减少4.78%，需求面疲软继续利空小麦市场。

新小麦生长情况：截至2020年1月3日，我国西北地区、华北和黄淮北部部分冬小麦进入越冬期，黄淮大部、江淮、江汉和西南地区大部冬小麦处于分蘖期；四川、云南局部进入拔节期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为20%、79%，一类苗较上周减少1%，二类苗与上周持平。

总的来看，受面粉需求不旺及小麦市场供应相对充裕影响，近期麦价弱势运行。随着春节的临近，下游经销商面粉囤货意愿不强，企业对小麦后市多持看空预期，需求面表现不佳，且短期内麦市供需宽松形势难有改变，可有拍卖粮价格作为标杆，麦价下跌空间也有限。预计春节前小麦市场或整体稳为主，部分地区根据自身库存小幅调整。

国内小麦价格中长线走势，还要看中美签订贸易协议之后，是否将大量进口美国小麦。中方在中美第一阶段经贸协议中承诺大幅度增加农产品进口。官方并披露，协议实施后，中国会从美国进口一部分小麦、玉米、大米。外界非常关注具体数字，此前并有猜测玉米进口配额会提高甚至放开。1月4日，中美经贸谈判成员、中农办副主任韩俊向财新记者确认，三大主粮进口配额不会调整。如果配额不放开，最多进口量为963.6万吨，则对国内小麦市场冲击不会太大。