沙特阿美已成全球最赚钱的公司

况。30多年前，这家曾经由美国经营的公司被沙特国有化，其利润从此成为了国家机密。

一些沙特官员希望，通过披露沙特阿美的利润和其他详细财务信息可以打消外界对其在2021年前公开上市决心的任何疑虑。这可能会成为沙特有史以来规模最大的首次公开募股（IPO）。沙特王储、该国日常统治者穆罕默德-本-萨勒曼（Mohammed bin Salman）希望利用此次IPO筹集数百亿(美股SBAY)美元资金，建设未来主义的新城市，使沙特依赖石油的经济实现多元化，并为科技、娱乐和采矿等一系列非石油行业提供资金。

该现年33岁的沙特王子在2016年初首次提出将沙特阿美IPO，但对披露该公司财务状况的担忧导致IPO被推迟了数年，以至于参与该计划的许多银行家和沙特官员认为，IPO将永远不会发生。

总部位于瑞士苏黎世的资产管理公司Fisch Asset Management AG的高级投资组合经理希欧多尔-霍兰德（Theodore Holland）称：“这些财务状况一直没有公之于众。这是一个重要的问题，可能是IPO的垫脚石。”他表示，投资者对沙特阿美债券的需求将十分强劲。

沙特阿美的财务数据由普华永道会计师事务所负责审计，数据显示该公司的财务实力无与伦比。这家石油公司2018年的净利润从2017年的759亿美元飙升至1110亿美元。相比之下，苹果最近一年的利润约为600亿美元，亚马逊（AMZN）和埃克森美孚分别为100亿美元和210亿美元。

尽管沙特阿美向沙特政府缴纳高额的税款，但该公司仍公布了巨额盈利数据。沙特政府高度依赖这家石油公司的赋税。惠誉国际评级（Fitch Ratings）估计，从2015年到2017年，沙特政府约70%的收入来自沙特阿美。

文件中包含的3年财务信息显示，沙特阿美的利润与油价的关系非常紧密。文件中称，沙特阿美2016年的净利润大幅下降，为132亿美元，而当年1月国际油价跌至了每桶31.90美元的平均月度低点。在油价升至每桶80美元以上的2018年，该公司的利润增长了近9倍。

公布财务状况并不一定意味着沙特阿美一定会进行IPO。穆罕默德王子此前曾宣布，他将在2018年将沙特阿美5%的股份上市，估值约为2万亿美元，不过由于担心该公司的估值与王室的估计不相符，上市进程被推迟。

据伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）和熟悉内情的沙特官员说，周一公布的数据显示，假定油价在每桶70美元左右，沙特阿美上市部分的潜在估值可能会下降，至1.5万亿美元左右。周一，布伦特原油价格突破每桶68美元。

不过，沙特阿美为发债而披露信息显示该公司愿意向外开放。沙特阿美已选择摩根大通和摩根士丹利等银行管理其首次债券发行，并从周一开始在美国、欧洲和亚洲的至少八个城市举行路演。投资银行Lazard也是此次债券发行的独立顾问。

该基金还已经向软银集团的愿景基金（Vision Fund）等合作伙伴以及优步科技等科技公司的股份投资或承诺投资了近1000亿美元。

在沙特阿美发行债券之前，评级机构首次公布了对这家石油公司的评级。惠誉对沙特阿美的评级为A+，为第五高的投资级别，与沙特阿拉伯的主权债券评级相同。该公司还表示，如果不考虑与主权相关的风险，只评估该公司独立的信用状况，评级为AA+，高出沙特主权之债券一级。

穆迪将沙特阿美的评级定为A1，与惠誉给出的评级相当，并指出该公司与政府的关系意味着其评级不能再高了。相比之下，埃克森美孚被穆迪评为AAA级，为其最高评级。穆迪表示，沙特阿美的债券评级低于埃克森美孚和其它公司因为“考虑到两家公司之间广泛的信贷联系，沙特政府的评级限制了该公司的债券评级”。

惠誉称，沙特阿美是全球产量最大的石油生产商。该评级机构表示，包括天然气在内，该公司2018年的碳氢化合物日产量平均为1360万桶，超过了阿布扎比国家石油公司（Abu Dhabi National Oil Company）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell PLC）、道达尔（Total SA）和英国石油公司（BP PLC）等全球和地区生产商。

沙特阿美估计，其已探明的液态石油储量为2270亿桶，另外还有相当于2570亿桶液态石油的碳氢化合物。根据此次的文件，沙特阿美去年底的净现金头寸为488亿美元，借款总额为270亿美元。该公司去年69%的收入来自上游的石油和天然气，其余收入来自所谓的下游业务。