沪锡期货基本面分析？沪锡期货基本面如何分析

　　沪锡期货近日的大涨引来更多的投资者进行投资，许多投资者想知道沪锡期货基本面如何分析，下面中孚期货期权网给大家介绍下沪锡期货基本面分析。

　　一季度以来，沪锡期货波动较大，1月2日-1月22日，沪锡持续上涨，最高涨至141250元，主要在于中美取得阶段性进展并签署第一阶段协议，电子产业链和半导体产业链受到提振，进而提振锡的需求。公卫事件在1月24日已经处于蔓延的初期，叠加春节前最后一个交易日交易者轻仓过节影响，24日沪锡价格大幅下跌1.48%。春节期间，公卫事件持续升级，各省市亦延迟复工，该阶段内，伦锡受需求预期下降影响持续下降，而沪锡亦有较大的下行压力。2月3日开盘，沪锡大跌6%，亦是相对于外盘的补跌，也是市场情绪的集中释放;2月4日-2月26日，沪锡大幅补跌后持续的修复性上涨，最高上涨6%，虽然没有完全收复开盘的跌幅，但是整体向好。2月27日-2月28日，公卫事件在海外持续蔓延，造成全市场的恐慌，沪锡亦再次大幅下行，最低跌至131400元，随后即修复性上涨。两次大幅下降，锡现货价格下降幅度均较小，故沪锡的修复性上涨亦是必然。

　　供需平衡分析

　　(一)产量及进出口分析

　　产量方面：SMM统计最新数据，2020年2月中国精炼锡产量为7506吨，较1月减少30.4%。2月精炼锡产量大幅减少主因为春节期间受疫情影响，虽部分冶炼厂维持正常生产，但多数处于暂停生产状态导致。从2月的生产情况来看，云南地区受疫情影响相对较小，开工情况略好于其他地区。目前据了解，进入3月多数炼厂已恢复生产，但因锡矿原料供应有限，部分炼厂或选择少量减产以应对近期原料供应趋紧的局面。预计3月精炼锡产量或将恢复至2020年1月初水平至10500吨附近。

　　进出口方面：精炼锡进出口方面，由于2019年下半年精炼锡进口盈利窗口持续开启，2019年全年进口量为3007吨，同比增加18.15%。2019年精炼锡出口量为6099吨，较2018年总体持稳同比仅增加0.34%。公卫事件影响全球电子产业链和半导体产业链，锡价内强外弱，预计2020年将会继续增加进口。

　　(二)需求分析

　　需求方面，锡下游企业逐步恢复生产，云锡集团锡矿采选、冶炼、深加工等逐渐恢复正常，有利于锡市整体的恢复，锡下游的电子产业链，如积塔半导体、重庆半导体、万国半导体等，基本都恢复正常生产，锡粉的终端客户目前已经逐步复工，3月中下旬基本实现全面复工，故下游需求将会恢复到正常水平。整体来看，下游亦逐步恢复生产，开工率要高于上游企业，因此供需方面会支撑锡上涨。

　　公卫事件在国外持续蔓延，国外电子和半导体产业链受到打击，国外需求预期下降，从而影响整体需求，我们认为短期内全球需求依然会偏弱，需求预期使得锡价短期内下行，但是长期来看，需求逐步改善，特别是中国消费大国的拉动，整体需求强劲将会拉动锡价。故从需求角度考虑，短期内锡价因公卫事件影响需求预期而下降，只要公卫事件得到控制，需求将会持续拉动锡价上涨，故长期依然看涨锡价。

　　(三)供需平衡分析

　　根据WBMS统计，2019年12月份，锡累计值为盈余0.03万吨。从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。2019年前三季度，全球锡供需处于供不应求状态，日韩贸易争端影响在第四季度显现出来，需求下降使得供大于需，进而抑制了锡价的大幅回升。

　　从需求角度考虑，短期内锡价因公卫事件影响需求预期而下降，只要公卫事件得到控制，需求将会持续拉动锡价上涨，故长期依然看涨锡价。 故现阶段公卫事件打击需求预期，使得供大于需，锡价承压下行，随着下游企业的开工以及需求预期的回暖，供需双弱格局逐步恢复到正常水平，供给略微不及预期，则锡价仍将会继续修复性上涨。故短期锡价将会偏弱运行，长期则会上涨。

　　四、 技术分析

　　技术面来看，沪锡主连合约一直处于200日均线下方震荡，偶尔上探200日均线后随即回撤，故200日均线成为强阻力线，沪锡若大幅修复性上涨，首先要突破200日均线的强阻力线。下方来看，公卫事件拖累沪锡，使得沪锡易出现突然性大幅下滑，但是一月以来，沪锡依然稳定在13万整数关口上方，13万整数关口为强支撑位，跌破的可能性较小。若公卫事件有所好转，那么沪锡短暂下行后必然会逐步的修复性上涨。从技术面来看，建议短期观望以待行情明确，若出现大幅下跌则逢低买入，13万整数关口附近军事较好的买入点，若修复性上涨，观察其能否突破60日均线和200日均线。支撑位方面，第一支撑位为133000元，第二支撑位为130000元;阻力位方面，第一阻力位为200日均线，第二阻力位为140000元整数关口。