内蒙古调整电价政策对电解铝行业影响分析

一、政策通知

2月4日，为严格落实国家和自治区进一步加强能耗总量和强度双控的工作任务，内蒙古自治区发改委、内蒙古自治区工业和信息化厅发布《关于调整部分行业电价政策和电力市场交易政策的通知》，对部分行业电价政策和电力市场交易政策进行调整。政策涉及电解铝行业的主要有四条：

1、取消蒙西地区电价优惠政策：

自2021年2月10日起，取消蒙西地区电解铝行业基本电费折算每千瓦时3.39分的电价政策，取消蒙西电网倒阶梯输配电价政策。

2、自备电厂需缴纳政策性交叉补贴

自2021年2月10日起，自备电厂按自发自用电量缴纳政策性交叉补贴，蒙西、蒙东电网征收标准分别为每千瓦时0.01元、0.02元（含税）

3、继续对电解铝、水泥、钢铁行业实行阶梯电价政策

2021年能耗标准和加价标准严格按照国家规定执行。

2022、2023年自治区工信部门研究制定更加严格的能耗标准，自治区发改部门明确加价标准，在现行水平的基础上分别提高30%、50%。电网企业根据自治区工信部门核查的工序单位产品能耗超标的企业（生产设备）名单和自治区发改部门公布的加价标准，按照企业（生产设备）生产用电量（含市场化交易电量）收取加价电费。

4、对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼8个行业实行差别电价政策

2021年征收标准为限制类每千瓦时0.1元，淘汰类每千瓦时0.3元（水泥每千瓦时0.4元、钢铁每千瓦时0.5元），2022、2023年差别电价的加价标准，在现行水平的基础上分别提高30%、50%。

自2021年二季度起，自治区工信部门会同有关部门按照国家和自治区产业政策等规定，甄别当年度列入自治区落后产能的淘汰、限制类企业（生产设备）名单，电网企业根据自治区工信部门公布的企业（生产设备）名单和自治区发改部门公布的加价标准，按照企业（生产设备）生产用电量（含市场化交易电量）收取加价电费。

二、政策影响分析

蒙西区域的供电范围为呼和浩特市、包头市、乌海市、鄂尔多斯市、巴彦淖尔市、乌兰察布市、阿拉善盟、锡林郭勒盟，由内蒙古电力（集团）有限公司建设运营，一般被称为“蒙西电网”。

蒙东区域的供电范围为内蒙古东部赤峰、通辽、兴安、呼伦贝尔四盟市，一般被称为“蒙东电网”，由国网内蒙古东部电力有限公司建设运营。

根据阿拉丁数据显示，2020年我国电解铝产量3724.46万吨，其中内蒙古电解铝产量576.2万吨，占比15.9%。进一步数据显示，目前内蒙古地区约有电解铝企业网电使用比例约占17%，自备电使用比例约占83%。

从本次政策来看，第一条取消蒙西地区电价优惠政策影响较为有限。因本条主要针对蒙西地区网电企业，适用情况为“用电电压等级在110千伏及以下的执行110千伏输配电价，220千伏及以上执行相应电压等级的输配电价”，大致测算影响电解铝运行产能不足50万吨。

第三条和第四条对电解铝行业影响亦有限。从2020年初公布的内蒙古自治区电解铝企业阶梯电价能耗表中可以看到电解铝厂均未超过阶梯电价的加价标准，所以今年很大可能也不会被列入其中，故对电解铝行业无影响。同样，对于第四条差别电价的实施，虽然具体结果需要等到二季度后工信部公布，但预计加价概率较低，因为当前内蒙古运行电解铝产能均为合规产能，只有极少量规划建成产能尚无指标，所以目前来看政策暂不会产生影响。

此次公布政策当中对电解铝行业影响最大的当属第二条。因内蒙古当地主要运行产能使用自备电，如果按照电解铝平均生产电耗13500千瓦时，蒙西、蒙东电网征收标准分别为每千瓦时0.01元、0.02元加收政策性交叉补贴来计算，则蒙西、蒙东地区电解铝生产成本提升135元/吨和270元/吨。

综合来看，此次政策会导致内蒙古当地电解铝企业生产成本提升大约80-250元/吨。2020年内蒙古电解铝产量576.2万吨，运行产能约620万吨，政策影响产能预计510万吨，影响产量460万吨；从全行业来看，内蒙古产量占比全国15.9%，预计影响产量占比不到12%，总体影响较为有限。与此同时，按照当前铝价测算，内蒙古当地电解铝行业利润水平超过2500元/吨，未来电价成本小幅抬升并不影响内蒙古地区新增产能投放等。

截至2月8日，铝价受到刺激再度走强，沪铝主力2103合约最高反弹至15820元/吨，日线已连续三日收阳。我们认为，尽管内蒙古地区调整行业电价政策抬升当地电解铝生产成本，但从全行业角度而言影响较为有限，难以刺激价格大幅上涨。但我们仍然可以从政策看出政府的决心，由于电解铝行业为高耗能行业，尽管早在2017年供给侧改革已经设置行业产能上限，但随着全球碳中和概念兴起，预计在碳排放严格管控的趋势之下，电解铝供应将持续受到影响，铝价也将大概率长期获得提振。