买豆油价值投资正当时

买豆油价值投资正当时

理由：1、国际四大粮商，美国ADM。，美国嘉吉，邦吉，法国路易达孚垄断全球80%粮食贸易，大豆油是大豆压榨出的产物，这四大粮商同事控制南美，美国大豆贸易运输体系

中国大豆的前世今生

中 国是大豆的故乡，至今已有4000多年的种植历史了。在1995年以前，我国还是大豆净出口国，占世界市场份额的90％以上，是当之无愧的大 豆生产大国，年产1000万吨左右，基本可满足国内消费需求。一些对豆制品颇有嗜好的传统国家，如日本、韩国，每年都会从我国进口一些大豆。那时，大豆主 要是作为一种蔬菜或副食品的补充被老百姓所喜爱。

而如今，中国已由大豆净出口国转为最大的大豆进口国，大豆已成为我国进口量最大、用汇最多的农产品。中国是全球第一的大豆买家，80%的大豆供应依赖国外进口。

进 口大豆“洋豆”几乎全部为转基因大豆。美国大豆来源于中国的东北大豆，通过基因改造，将大豆中的出油率提高，口感差，蛋白含 量低，仅仅是油脂含量稍高，出油率一般在19%-22%，成本低、价格低。而中国大豆，口感好，蛋白含量高，但是油脂含量稍低，出油率约为16%- 17%，相当于美国的有机大豆。大豆出油率每差一个百分点，加工10万吨大豆，效益相差1500万元。国际大豆的生产格局是：

美国大豆每年5月份播种，10月份收获，11月到来年的4月份出口，年产量在7000~8000万吨。

南美每年的大豆播种季节在11月份，收获季节在来年的4到5月份。巴西的大豆产量在5000~6000万吨，阿根廷在4000万吨左右，但因土地资源丰富，产量在逐年增加。

中国大豆产量在1400万吨左右。每年的大豆供应缺口到2013年已经突破了6000万吨。在每年的11月到来年的4月，以进口美国大豆为主。到了5月至下半年的10月份，以进口南美大豆来弥补不足。

美 国与南美作为大豆净出口国，似乎应该存在着强烈的竞争关系。中国作为大豆净进口国，似乎可以利用他们的竞争关系来搏取更有利的价格。然而，事实上并非如 此。由于美国把控了南美大豆的各个生产环节，并控制了全球的大豆供应，巴西的物流、种子、化肥、码头，甚至工会都已被几大国际粮商所控。外部能源价格的波 动，雷亚尔与美元的汇率变化等等，都影响着大豆的价格。

2006年美国总统布什近日宣布计划在未来10年内将美国的汽油用量减少20%并提高乙醇和其他替代性燃料，大量玉米被用来生产乙醇以作汽车燃料 ，推动粮食价格上涨。

2009年美国总统奥巴马日前宣布在未来3年里，美国农业部、能源部和海军将投资5.1亿美元，与私营部门开展合作，生产用于军事和商业运输的航空与海洋生物燃料。进一步推涨国际粮食价格。

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在中国资产泡沫中，楼市泡沫是最大的泡沫，楼市的危机意味着财政的危机，这也是国际热钱做空中国的逻辑，而外资最好的利用工具 是粮食价格，目前我国的豆油中80%依赖进口，如果国际粮商拉高价格，会给国内带来输入型通胀，会迫使央行加息，在全球货币收紧的大背景下，会对流动性产 生影响，对股市和楼市带来压力，这也是推测豆油上涨的主要背景。

目前豆油价格5800,2008年最高价格15000元每吨，2006年以 来，随着基本面的回暖以及前期利空因素的消化，加之在目前的价位，考虑到厄尔尼罗现象及国内大豆库存压力大，豆油大跌空间有限，国内豆油市场的调整进入尾 声，预计价格以小幅度波动为主，继续向上蓄势，处于寒冬的豆油即将迎来属于它的春天

投资周期三个月，目标价格7000元每吨