您的位置:主页 > 期货基础知识 >
沪深300股指期权套保怎么套
来源: 未知    作者:admin
时间:2020-08-17 15:33
我要评论

  期权与期货是用以对冲现货价格风险的最重要的两种衍生品。国内沪深300指数期货已上市多时,且已成为对冲股票风险的主要套期保值工具。沪深300指数期权仿真交易也已试点运行。

  1.期权价格与标的资产价格为非线性关系

  期权价格与标的资产价格为非线性(凸性)关系,期货则为线性关系。期权价格与标的资产价格相关系数的绝对值小于1,而期货则等于1。

  对于看涨期权而言,随着标的资产价格升高,期权权利金升高的速度越来越快;随着标的资产价格下降,期权权利金下降速度越来越慢。看跌期权价格随标的资产价格的变化方向则相反。

  期货价格与标的资产价格的线性关系,决定了股指期货套期保值更加简单,效果更加稳定。期权价格与标的资产价格的凸性关系,可使期权套期保值策略在满足套保需求的同时,赚取收益曲线凸性带来的收益。

 

  2.期权套保可以对冲波动率

  利用股指期货进行套期保值只能对冲价格风险。利用期权进行套期保值,不仅可以实现价格对冲,还可以实现波动率的对冲,其对冲效果更加全面。

  期权的买方具有做多波动率的特性,卖方则具有做空波动率的特性。如果标的资产波动率在套保期间增大,期权买方可通过波动率增加得到额外的收益。在这种情况下,投资者可以通过买入看跌期权进行套期保值,达到对冲波动率的效果,从而满足投资者厌恶风险方面的偏好。反之,如果预期套保期间波动率降低,风险喜好的投资者可以通过卖出看涨期权来进行套期保值。

  通常而言,市场中多数投资者是厌恶风险的,该类投资者更适合买入看跌期权来做套期保值。这也是买入看跌期权套保策略在实际中更加常见的原因所在。

  3.期权套保效率更高

  目前,国内沪深300股指期货不允许用现货多头来充抵保证金,即利用沪深300股指期货进行套期保值时必须以现金作为保证金。利用股指期货进行套期保值时,既要预留现金作为保证金,又要额外预留现金,以满足市场向期货头寸不利方向变动时可能导致的追加保证金要求。按照我们的经验,目前国内利用股指期货进行套期保值时的现货仓位仅为70%左右。

  期权买方不存在信用风险,在实际中不需要缴纳保证金,如果利用买入看跌期权策略进行套期保值,可以提高现货的仓位。据目前沪深300股指期权仿真交易测算,现货仓位可以达到90%左右,同时无需面临因价格不利方向变动所带来的追加保证金要求。这使得期权套保策略的资金利用效率较期货大大提高。

  此外,沪深300股指期权仿真交易的手续费为每手5元,考虑沪深300股指期权和期货合约的乘数差别,与一手沪深300股指期货等市值的沪深300股指期权手续费为15元,仍然低于沪深300股指期货的交易成本。因此,沪深300股指期权上市后的交易成本很有可能低于沪深300股指期货,这将进一步提高沪深300股指期权的套保效率。

期货开户客户经理微信

上一篇:期货交易中长线与短线交易怎么比较? 下一篇:股民如何在下跌市道中解套?

中孚期货期权网十年专业期货服务平台,业务内容:

内盘期货服务:交易所零佣金费率、交易所保证金,包括原油、股指手机线上开户;

外盘期货服务:外盘期货咨询、香港期货等外盘期货全程服务;

资咨询服务:微信实时跟投、期货培训,高端研究报告、账户委托理财

期权商品期权、股指期权开户、培训、期权策略构建等期权专业服务;

服务宗旨:致力于给期货投资者提供全球低费率、安全、便捷的内盘期货、外盘期货交易通道服务

以专业的交易能力和信誉助力每一位期货投资者!


客服微信号:期货开户

版权声明:本网未注明“来源:中国期货期权网”的稿件均为转载稿,本网转载出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对稿件内容有疑议,认为转载稿涉及版权等问题,请在两周内来电或来函与中孚期货期权网联系,我们将在第一时间处理。

热门点击
Copyright © 2006-2013 FCQIHUO.COM All rights reserved. 苏ICP备0615649-5号