许多投资者对于化工类的品种相互之间的关系搞不清楚，想知道pp和甲醇的关系是什么 聚丙烯pp和甲醇的关系是什么?下面中孚期货期权给大家讲解下两者之间的关系。

　　PP和MA关联性分析：PP与甲醇之间是下游和上游的关系，且影响程度上，PP对甲醇的影响要明显大于甲醇对PP的影响，当然对PP价格也不是完全没有影响，因此价差水平在一定程度上都能影响到两者各自的供需。另外据统计，我国MTO外采甲醇的需求量高达1340万吨(占2016年产量的26%)，这里并不包括一体化的装置，而通常在一体化装置中如果甲醇端有故障，也是会阶段性出现甲醇外采需求，但反过来出售甲醇的概率非常小，据我们调研一体化的甲醇都是粗甲醇，而市场流通的是精甲醇，由此可见，烯烃对甲醇的需求体量非常大，不过这些需求大部分都是长约，对流通货源的采购还是有限的，另外烯烃往下游延伸的话，就会有PP、乙二醇、EO/PO以及其他乙丙烯下游化工品，当然这里最主要的仍是PP(含粉料)，合计产能有120万吨(占2016年产量的7%)，且PP的供应来源多样，因此甲醇价格波动难以完全畅通地传导到PP上，当然PP边际供应变化对价格的影响也是不容忽视的。

　　历史价差回顾：目前盘面可以交易的产业链品种只有PP\MEG和MA，因此产业链盘面利润可以用这三者去拟合实际的利润情况，从历史上来看，该价差重心逐步下移，2017年来绝大部分运行区间为500-1000元/吨，区间之外的特殊情况虽然有，但停留的时间并不长，这在一定程度上表明了价差对供需的影响力，当然这这个传导是需要时间的，另外就是边界位置的有效性还是较强的。近期该价差仍处于正常运行区间，没有到边界位置，因此主导方向的仍主要是在于他的驱动。

　　近期价差驱动缩窄，中长期驱动扩大。7月份甲醇检修增多400万吨，叠加7月初富德MTO重启，尽管江苏盛虹计划7月20日检修，但仍不能覆盖检修的量，有望继续维持去库存节奏，支撑将逐步增强;而PP7月份进入装置重启周期，需求大概率将稳中回落，因此预计7月份的驱动依然缩窄，但三季度去看，一方面价差持续缩窄后，边界支撑逐步增强;另一方面，PP三季度没有新产能释放，8月份大概率会进入到补库存周期，届时支撑将逐步增强，而甲醇三季度仍有新产能释放，且存量供需博弈难持续维持去库存状态，因此未来的压力是在逐步增大的，因此三季度价差仍有望逐步扩大。

　　单边预期都偏强，但PP上方空间或大于甲醇。从单品种价差去看，PP往上的压力大概率来自于出口受阻的压力，而目前的内外倒挂幅度高达1250元/吨附近，且外盘无新增供应，价格仍有望维持坚挺，因此往上空间依然较大，而甲醇往上的空间主要是MTO利润以及基差的修复，目前盘面已升水产区低端现货仓单成本，贴水港口现货也就178元/吨，MTO价差并不高，甲醇明显强于PP的空间相对有限，因此从单品种价差来看，PP-3*MA仍有上行空间。