（一）不计成败，只看胜算——计算期望

期货交易的四项基本原则
建立交易系统时，要考虑的是长期的赢利，而非短期的成败。根本不用在意偶尔的输，甚至不该害怕连续的输，因为那是期货交易的必要成本。

期货交易，不看结果看胜算（expectation）。不用管这次能不能赚，只管大家是不是一直做下去，有没有可能赢利。只要有50.001%的胜算，就够了。这多出来的0.001%，靠“一直做”来变现，放到足够多的交易中，放到足够长的时间里，就能变成一个天文数字。至于短期的损失，只会吸引更多的赌徒参与，只会使交易延续更长时间，只会让我们最终的收益更大。同样，交易中的亏损并不意味着业务不过关，也不意味着决策失误。它不是真的损失，是诱饵，是必要的成本，是长期的收益。

交易系统中的胜算，叫做期望收益。历史表现是推测未来期望收益的依据。推测过程有三步（1）这个系统最初设定的买入价（entry price）和止损退出价（stop loss price）是多少。（2）在最初的价格设定下，最终的交易量是多少，最后得到的收益是多少。（3）算一算风险投入（risk），用买入价与止损价的差额，乘以最终的交易量。（4）得到历史胜算，也就是未来的期望收益（expectation），用最终收益，除以风险投入。只要期望收益为正，这个交易系统就值得坚持。有失败，有逆境，莫抛弃，莫放弃。
（二）保住老本，千秋万代——风险管理

交易最怕的事，就是输光本钱，学名叫破产风险（risk of ruin）。这是交易员的大忌。保本求生，是一切交易最基本的出发点。别以为这是小概率血本无归不是小概率事件。


风险管理（Risk management）就是防止血本无归。蛋能生鸡，钱能生钱，想让钱保持生产力，就要像保护鸡蛋一样，分散风险。（1）不要把所有的鸡蛋放到一个篮子里（2）晃来晃去的那个篮子少放点。在交易市场上，篮子的晃动程度，叫做平均真实波幅ATR，根据晃动程度分配资金，是一类经典的方法，叫做由波动性调整交易量（adjusting trade size on the basis of volatility）。

每个市场到底持多少头寸？（1）首先，想清楚，你能承受百分之几钱的风险波动。比如你的心理底线是1%。(2)然后，算一下，你想进去的几个市场里，每股平均波动幅度ATR分别是多少。(3)最后，做除法。用你能承受的那个心理底线——每个市场1万元，除以相应市场的每股平均波幅，就得到了每个市场应该买入的头寸额、股数或者合同数。

（三）愿赌服输，以身作则——坚持规则

前面提到的算法，仅供参考。因为交易的秘密不在于具体规则，而在于对规则的维护；交易的秘密不在于特定策略，而在于对策略的坚持。趋势跟踪、风险管理、真实平均波幅……很多类似的概念与策略，早就人尽皆知。我们并非赢在“知道”，而是赢在“做到”。每次输的时候，我们不会携款潜逃，而是坐守阵地，愿赌服输，把规矩定下来，把交易做下去。

想看到“胜算”变成真金白银，要给足时间与空间。一个好的交易员，如果你违反规则，即便赚到了钱，也只会得到惩罚；如果你坚持规则，哪怕输了钱，也可能被市场奖励。

（四）狭路相逢，勇于亮剑——抓住趋势

交易员的盈利有一个特殊之处，那就是最大的利润来自于趋势。捕捉到趋势的人，才能在交易中赚大钱。然而，趋势往往是吓人的：某一商品价格猛涨，你会担心有泡沫，是不是明天就破碎；某一交割日期临近，即便趋势仍在继续，你也会犹豫要不要坚持，万一最后几天跌了，砸在手里怎么办；某一短期波动发生，尽管深知波动不可避免，你也会反复问自己，这是不是逆转的信号，是坐等波动过去，还是趁早抛售。

（五）总结一下“四项基本原则”


（1）不要在乎一时的成败，关注长期的胜算。利用历史数据推测一个交易系统的期望收益，然后坚持下去；

（2）血本无归不是小概率事件，不能把所有鸡蛋放到一个篮子里。利用平均真实波幅ATR分配资金，最终对每个市场的担心程度是一样的；

（3）自己一赔就要改规则的人，永远开不成赌场。愿赌服输，坚持下去，才能等到期望中的收益变成真金白银。

（4）所有的等待与坚持，都是为了抓住趋势。狭路相逢勇者胜，不要担心涨得太快，会有泡沫；也别担心跌了两天，怕要逆转。严格按照最初设定的止损点来决定进退，敢于坚持，敢于亮剑。