您的位置:主页 > 期货基础知识 >
正确认识期货与现货的关系是做好期货的根本因素
来源: 未知    作者:admin
时间:2020-03-11 20:35
我要评论

这几天围绕铁矿的争论不断,很多都说是期货影响了现货,是期货的炒作带动了现货的上涨,制造出了铁矿石供需失衡的假象。基于这一错误的认知,期货知识网认为有必要简单的讲讲期货与现货的关系。只有大家正确的认知到了期货对现货发挥的作用,才能正确理解期现关系,这样也才能对市场有正确的认识。

由于我们黑色产业链的五大品种交易的主要合约为原料在01、05、09,成材螺纹热卷的主力合约为01、05、10。是不连续合约,所以期货盘面的这些主力合约对于未来市场价格变化,存在着一定幅度的升贴水关系。以螺纹为例2017年、2018年的螺纹钢主力合约05、10、01合约曾经长时间贴水现货,特别是最为明显的2017年在五六月时盘面一度贴水现货近800左右;最终是以盘面修复贴水形式,期现共同上涨完成,特别是进入交割后的RB1801合约一度价格到了4666。而2019年螺纹钢在高产量下盘面近期反而出现了结构性的升水,如何解读这一现象呢?盘面为什么升水?包括现在盘面的焦炭也存在这种情况,盘面升水现货200左右。

期货作为价格发现工具,风险管理工具,库存管理工具,自有其自身的运行逻辑,期货之所以称为期货,而不是现货,是因为属于远期、预期,并未到交割时间。以螺纹焦炭的升水为例,核心是在强化预期未来需求上升,产量供给方面受到环保、去产能等政策影响,供应端会有所收紧,而现货端螺纹受到南方雨季的影响,需求不佳是眼下事实,但眼下事实在未来10合约进入交割时就一定是正确的吗?所以期货给出了升水的答案。焦炭也是如此,焦炭盘面升水港口现货200左右,且焦炭第三轮跌价已经基本全部落实,可为什么盘面不跟跌,却选择升水,上涨,这不值得我们投资者反思吗?焦炭的盘面与焦炭的现货眼下的基本面显然走的是不同的逻辑。焦炭现货体现出港口库存偏高,流动性差,结构性矛盾,以及唐山武安地区的高炉限产带来的消耗下降问题,而焦炭的盘面体现的则是未来山东、江苏、河北、山西四省焦化去产能,产量供给下降,高炉限产结束后需求回升,叠加山西因第二届青运会即将召开,可能会有比较严格的限产措施出台。这一切,都是分属两个不同的时间周期里。所以盘面升水现货,难道这不应该是期货的价格发现功能吗?

所以铁矿期货的上涨或者下跌,铁矿现货的跟随上涨或者下跌,都是分属不同阶段的各自不同的运行逻辑,铁矿港口库存下降是不争的事实,生铁产量,粗钢产量都创2018年同期新高,同比大幅增长也是不争的事实,矿山发运量下降也是不争的事实,港口的疏港量一直维持在高位也是不争的事实,为什么很多投资者要对这些不争的事实选择无视或者忽略,而强行的给铁矿石塞上资金炒作等阴谋论呢?2017年、2018年供给侧结构性改革,吨钢利润在千儿八百甚至是毛利2000左右的时候,也并没见铁矿大涨。所以作为市场的投资者,自身不能深入产业链做翔实的调查研究,逻辑梳理,仅仅靠各种零散的信息、部分大V,打着爱国旗帜的网红们跟随为国空矿,注定是被割完一茬又一茬的韭菜。特别是深陷阴谋论观点中不能自拔者,特别是认为某期货席位的巨幅持仓就认为是某期货在操纵市场。这真就是大错特错。某期货只不过是一家期货经纪公司,虽然也有自己的资产管理公司,风险管理子公司,但席位上的持仓更多的来自于其产业客户的头寸,难道大家不知道,鞍钢集团也与某期货签署的有合作协议,某期货由于自身在江浙资金中的号召力,以及自身对部分产业的深刻研究,积累起的大量优质客户,确实让人家发现了铁矿石从供需逻辑上看到的大机会,然逻辑讲清楚后有资金跟随,这些资金不仅仅是投机资金更多的产业资金也不在少数。问题的本质还是人家某期货在黑色投研领域有两把刷子而已。可有的投资者就像得了红眼病一样,总喜欢一厢情愿的认为市场的钱都让永安赚走了,或者是持仓这么大,都是赚钱的,自己没有赚到该赚的钱,就心里不平衡,凭空臆想出各种阴谋论,市场操纵论,并编造各种段子。还有层出不穷的举报,核心不是自己赔钱了,做错了方向?但自己赔钱了的理由不是人家操纵市场,不是里外勾结,而是这些投资者自身的投研能力有限,对铁矿石供需端发生的改变视而不见。所以赔钱了就打着爱国的旗帜,为国空矿的口号。

我们投资者要正确认知期货与现货的关系,期货对于现货的价格发现功能,对于现货的库存管理逻辑,深刻理解基差逻辑,研究不了产业就提高自身技术水平,多刷短线;技术水平提高不了就多沉下心来研究产业,多去做调研,少当键盘侠,少做无脑的喷子。否则这一类型的投资者永远永远只会是亏货,即使偶尔小赚一下,最终亦将还回给市场!

上一篇:银期转账提示 CTP:资金账户不存在是什么问题 下一篇:仓差-内盘-外盘是什么意思-期货交易软件盘口术语解读

中孚期货期权网十年专业期货服务平台,业务内容:

内盘期货服务:交易所零佣金费率、交易所保证金,包括原油、股指手机线上开户;

外盘期货服务:外盘期货咨询、香港期货等外盘期货全程服务;

资咨询服务:微信实时跟投、期货培训,高端研究报告、账户委托理财

期权商品期权、股指期权开户、培训、期权策略构建等期权专业服务;

服务宗旨:致力于给期货投资者提供全球低费率、安全、便捷的内盘期货、外盘期货交易通道服务

以专业的交易能力和信誉助力每一位期货投资者!


客服微信号:期货开户

版权声明:本网未注明“来源:中国期货期权网”的稿件均为转载稿,本网转载出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对稿件内容有疑议,认为转载稿涉及版权等问题,请在两周内来电或来函与中孚期货期权网联系,我们将在第一时间处理。

热门点击
Copyright © 2006-2013 FCQIHUO.COM All rights reserved. 苏ICP备0615649-5号