一、交易业绩

2008年开始交易期货，擅长黑色基本面、产业链、宏观分析，主要做趋势交易，负责团队运营管理、交易风控管理。

2013年蓝海密剑第五届实盘大赛获得海军组冠军，盈利124万元，净值3.87。

2014年蓝海密剑第六届实盘大赛总排行第6名，盈利62万元。

2014年同好友创立固利资产。

2015年蓝海密剑第七届实盘大赛获得上校晋衔奖，盈利337万元。

2016年蓝海密剑第八届实盘大赛获得中将晋衔奖，盈利2105万元，净值4.14。

2016年创立量磁资产。

2018年蓝海密剑第十届实盘大赛获得中将晋衔奖，盈利2258万元，净值2.52。

二、交易经历

2008年开始交易期货，2009年做了一波棉花，在12000元建多单，运气比较好、就是价格没有跌破成本线一路上涨，涨到13500元，拿了1个月把单子平了。对棉花了解不深，又是七八成重仓做的，利润也比较高，最后赚了22万，这是第一桶金。

自己把本金30万出了，就拿盈利22万做。棉花涨到15000元，自己觉得做空机会大，想抓拐点，相对重仓做下去，结果没有跌反而一路涨到16000元，保证金不足就拿了20万来补。逆势加仓是错误的，但是当时不懂。自己加仓后，结果涨到17000元就爆仓了，平掉后大概还剩下3、4万块钱，把所有利润全亏了，还亏了本金50%，就把账户停了，休息一段时间，静下心来看了很多高手的书。

自己觉得最重要的一是资金管理，二是有个合理止损很重要。市场确实是非常磨练人，再有个性也要顺着市场来，顺势而为就是市场永远是对的。2010年以后才稳定盈利，自己也是不断总结、不断学习，结识了很多高手，大家都比较愿意交流，学到了不少经验。

三、交易方法

1、交易策略

商品有2套交易策略，一套是主打产品、趋势为王，获得了10倍收益，最高值做到17倍，在最后2个月对市场误判，造成一些回撤。操作的核心理念就是基本面和技术面相结合。先把要做的商品基本面做一个彻底调查，判断后续的走势方向。等到技术面和基本面的方向趋于一致时，就选个点位去开仓。这样的好处是胜率相对比较高，胜率65%以上，就是做3笔单有2笔一定赚钱的。

还有一套策略是宏观对冲策略，就是多空对冲没有敞口，对冲商品之间的关联性不大。2014年做多鸡蛋、做空铁矿石，鸡蛋与矿石没有关系，做市场强弱力量的对冲。这样好处是风险可控、利润更可观。当然每个商品都会有个总体止损。

2、资金管理+控制风险+交易方式

交易中要注意的是:(1)最重要的是资金管理，就是头寸管理。留得青山在、不怕火来烧。(2)控制风险。要看交易错误时能亏损多少钱。初期一定要把控好本金，保全自己的火种。(3)寻找到自己合适的交易方式。自己开始是套保，后来尝试过多种模式，有短线、中长线、套利，最终发现趋势交易最适合自己。一定要找到适合自己的交易方式非常重要。

3、建立交易体系和钢铁纪律

要建立自己的交易体系，没有体系一定会持续亏损。做交易最难的就是人性的博弈，最大敌人是自己，怎样去战胜自己、战胜人性，真正能够做到的人很少。每个人都要经过千锤百炼，最后发现适合自己的交易体系，重复做就可以了。网络上看到很多高手的进步过程，可以少走很多弯路。最终市场上长期活下来无非就是交易体系和钢铁纪律。

4、止盈方式

自己的平仓方式不复杂，主要做趋势追踪、不做主动止盈。交易周期比较长，建仓时会看20日30日均线建仓，如果市场有连续上涨或连续下跌，会把止盈均线拉到10日均线，好处是整体止盈时可以把一半盈利留住。市场波动过大，如果盈利周期拉得很长，有时就回到原点了，盈利就没有抓到。

止盈方式就是连续两天大幅上涨，就把止盈线拉到10天均线，如果继续涨，就拉到5天均线。市场要结束行情，就是连续拉涨和下跌，可能是三天周期，这个时间段抓到了，要把三分之二放到口袋中，还要把波动空间留给市场，就是拿盈利博取后面的风险收益。

5、万群事件

武汉万群老师2008年从4万做到1400万，最后连续跌停下来，回归到四五万。在市场上重仓押对了方向，财富就会有快速增长，但是相应风险也很大，随时会回到原点。最好方式是盈利出金，保护利润，把头寸降下来。要有一套自己的风格、控制交易风险的方式。自己就是盈利出金，但在市场上头寸还会保持一个比例。千万不要压上自己所有身家。

6、基金策略

做资产管理每年平均年化收益率都是70%左右。初期是5%到10%仓位去做安全垫，等有一定盈利如5%以后，再逐步增加仓位，一年下来客户收益率也在70%左右，最高仓位放到两成。客户资金利用率是偏低的，自己账户能做到十几倍，仓位是激进策略。

任何一个产品或帐户，一定要逐步累计安全垫，才可以放大头寸，安全垫周期一般2个月左右，能够达到3%—5%，然后逐步增加3—5%头寸。净值到1.05，就把利润加到可用头寸里，涨到1.1，会用20%头寸，但是如果基金净值到0.95，就把头寸缩减到7—8% 。

基金操作、最重要的是控制整体的波动率，对单品种限仓，最大止盈止损都有严格要求，把风险控制在可控范围内，才有后面的机会和搏斗，如果一次就有过大损失，后面是很难做起来的。所以开始一定要谨慎、少用杠杆。

7、跨品种、跨合约套利

这类策略在市场中会有很大的生存空间，黑色流动性和体量都能支撑这些策略。跨品种机会可能会更多些，主要还是看策略的执行，在什么价差情况下做、套利止损的设置。宽幅振荡也给了很多套利机会，也打爆了很多策略。

8、单边行情

自己的交易体系中技术占比不高，近来在技术上又做了精简。主要通过技术做防守，在基本面逻辑没改变的前提下保存有生力量，止盈也根据现货情况来做。当然技术加仓还是会运用的，当黑色品种当日上涨或下跌3%的情况下出现单边行情的概率较高，就会做加减仓。

9、品种选择

选择交易品种，要尽量选择成交活跃、波动幅度大、趋势性较强、跟经济景气度密切相关的，或要选择影响因素有明确参考依据的、可分析的品种。

四、现货贸易与期货交易

1、期现结合

期货现货结合起来做。贸易是一部分，发现盘面升水了，可以去抛盘面，那就把现货买进来，把手数空到盘面上去，赚10块钱点差。当然机会好的时候会出现盘面兑现了利润，手上现货也没跌，就直接兑现盘面利润，把现货卖掉就好了，做了一个期现无风险套利。

2、期现交易

自己是做贸易的，期货是杠杆交易，做外贸也是杠杆交易，付给银行15%保证金，之后做100%现货，货来了3个月内卖掉，把银行钱还上再做下一批。有个百分之二三十的钱就可以做两三批。其次就是做预期，比如这个月买进来的货，因为都是远洋，过来要在海上漂45天-60天，然后到港、清关，需要1个星期，那就要算2个月以后这市场会是什么情况，这批货到了还能否赚钱。这样期货跟现货贸易很相似。对行情就是要赌，只有赌对了才有钱赚。钢贸商都做过赌行情，做期货也是赌未来行情。当然这个赌是对基本面、供求关系和季节特征等的未来预判，不是拿筛子压大小的赌。要深刻理解2点：(1)市场总是比人更聪明；(2)政府比市场更聪明。市场跟着政策走，自己要跟着市场走。

3、现货商做期货有大赚也有破产

自己经常看高手访谈。产业资本对自己行业很了解，怎么会赔钱呢？自己摸索到一个门路，明白了在基本面逻辑相符的前提下，还要跟技术面配合。不做逆势，这样才能提高胜率，有单子也能拿得住，因为知道市场往哪个方向走，这也算是自己血的教训吧。

五、基本分析与技术分析

1、交易逻辑

2009年做多铜，但市场没有根据基本面走，而是反向的下跌趋势，公司套保损失不少。这个教训确定了自己的交易逻辑，就是基本面和技术面相结合。

2、现货和期货

矿石进口还在做，已经有10多年了，业务比较稳定。现货和期货的交易确有相似性，期货经过交割就是现货了，期货最终价格还是要向现货回归的。不同处在于现货只能做单边，只能靠销售溢价获取利润。期货在不看好情况下，做空同样能够盈利。期货流动性更好，卖出和买入货物只要按键盘。现货则要寻找到合适客户，议价、签约、付款。期货10%价格波动就能让资金翻倍或爆仓，这是一把双刃剑，用好剑而不伤手则需要实盘交易的洗礼。

3、现货与期货的赚钱难度

期货和现货赚钱都很难。现货盈利点要销售有溢价，期货是90%的人亏损的市场，永远要对市场保持敬畏之心。期市是一个创造奇迹的地方，林广袤、傅海棠是标志性人物。只要有行情配合，奇迹随时都会发生。

4、基本面结合技术面、胜率65%

自己是大周期，浮盈加仓比较多，现在只做一次加仓，不是以前连续加仓。每年市场的节奏都不一样，要顺应市场。实际操作中，偏重基本面更多些，技术面也是一个很重要的参考指标。如果从基本面判定市场要上涨，上涨后怎么建仓和加仓，就要看关键的技术点位。市场进入上升通道，半山腰建仓也是很划算的。自己交易笔数很少，如果把胜率提高后，盈利点是倍数增长。通过技术面和基本面的结合，自己胜率在65%左右，相当于3笔交易2笔是赚钱的。看长周期，这套策略在运行过程中是逐步向上的。

5、基本面分析

影响市场涨跌的因素很多，主要还是从供需情况及政策导向配合宏观的实际情况来做一个综合判断。需要关注港口库存、社会库存、钢厂库存，对于钢厂的生产计划、检修周期、不同品种中的铁水转换率要有所了解。在流通环节会更多参考贸易商的社会库存情况、补库周期及补库热情指数。在终端消费层要关注房地产开工率、基建投放等进展。

6、技术指标

自己很少看其他指标，主要看日线和均线。自己习惯用26日均线，作为多空的分水岭。基本不参考MACD、布林线这些指标。

六、资金与仓位管理

1、资金管理

2011年有位朋友在经过多年机械交易系统研究与实践后，开发出一套稳定的交易系统，2012年用这套交易系统交易期货，到2012年9月资金从20万做到50万，自信和成功充斥头脑，为了更快赢利，他用50万配资250万合计300万开始操作，系统还是好系统，执行依然严格，但系统发生了15%回撤，到2013年2月亏损45万，盈利30万亏完，本金还亏了15万，2013年春节过后工业品趋势性大跌行情，他没有资金操作了，失去了赢利200%的机会。期货如生意，即使有好系统、好心态、好执行力，如果策略不适当，依然要败北。

2、交易团队的成功关键

交易成功有为4点：(1)交易逻辑策略，(2)严格执行策略，(3)合理的资金管理，(4)心态管理。期货的交易团队经营要考虑到团队的整体性和协调性，科学的管理流程才能让团队走得更远。

3、交易团队

固利资产团队有十多人，有三个独立政策：独立策略、独立下单、独立风控，由不同岗位负责，任何人违反都会受到相应处罚。风控配置双岗制，保证风控制度有效执行。风险控制是生命线、非常重要。最大资源和核心竞争力是自己的团队与人才。

量磁资产是一个母基金平台，找一部分管理型资金来开展业务。量磁是一个5亿的基金，大部分配置在CTA。

七、交易心得

1、大赚大亏

自己经历过大亏大赚，体会是赢多亏少、控制好盈亏比就是简单的赚钱秘诀。策略100%坚定执行也很重要，千万不能扩大亏损。到止损点位必须砍仓。期货交易的核心在于交易策略，完善了交易策略再加上铁的执行纪律就是在期货市场上的生存法则。要做寿星，巴菲特一年才20%多收益，做了几十年成了世界股神，寻求复利增长是自己的目标。

交易领悟：(1)市场设计都是反人性的，只有克服了人性弱点才是真正的赢家。(2)由于人性弱点存在，人不可能完全克服人性弱点，靠规则约束自己是必须采用的办法。(3)截断亏损、让利润奔跑；一定要大赚小亏，不断循环下去就成为赢家！(4)要成为赢家，要认识自己，找出适合自己的方法，不断进行思考修正，避免犯同样错误、重复成功经验。(5)市场永远都有黑天鹅，对未来充满信心、又要永远敬畏市场！

2、波动性与盈利性

自己的交易以趋势为主，理论上波动越大盈利的可能性越大。当然没有明确方向的宽幅振荡，对趋势策略有很大的杀伤力。2017年一直处于宽幅振荡中，大部分利润来自对冲交易。懂得休息是一个很好策略，当市场恢复正轨的时候再次入场。目前策略就是在等待中寻求进攻机会，宽幅振荡的市场更多运用对冲手段来降低风险。做多基本面向好的商品、做空基本面最差的商品，都是不错的策略。

3、市场本质

其实市场每年的节奏都会有变化，2016年是CTA策略和趋势策略走得较好，2017年这类策略会亏得很惨。需要对市场机会做择时以及对策略做择时。

期市本质是高风险高收益，是一个专业性市场，是博弈激烈、淘汰率很高的市场。交易本质就是资金的博弈，博弈的结果就形成了所看到的趋势。

市场中机构比重在逐步增加，逐步发展成机构间的博弈。现在生态圈很残酷，狼多羊少。这对机构策略有了更高要求，每年行情波动节奏都不一样。行情更加复杂，品种分化严重，不再是同涨同跌，对品种把握程度需要更高。