期货合约除了可以在到期前平仓了结外，也可以持有到期进行交收实物。期货市场是一个很好的购货渠道和销售渠道，通过期货市场交收的实物都是符合交易所入库要求的货物，货物品质有保证。

　　2019年1月初北京某食品加工企业利用期货市场买入白糖，获得了不错的经济效益。2018年12月，北京某食品加工企业观察到白糖期货价格比现货价格低很多，联系到期货公司咨询如何通过期货市场买入白糖现货，客户经理根据企业需求，结合市场情况给企业制定了通过期货市场购入白糖现货的方案。

　　白糖期货价格经过连续两年的下跌，价格从7300元/吨左右下跌至目前5000元/吨左右，2018年12月底至1月初期现基差一直在400左右浮动，期货价格比现货价格低。





12月底北京甜菜糖一吨价格为5400元/吨，甘蔗糖可以卖到5500元/吨，期货盘面白糖期货1901合约价格在4800元/吨左右，存在比较大的价差，同时查询到仓单都集中在陕西、河北、山东和北京这几个地方仓库，距离北京都相对较近，而且大部分仓单升水幅度为90元/吨至240元/吨，预期通过期货市场购入白糖现货是一个不错的选择。

　　期货公司给北京食品加工企业制定了详细的交割方案，北京食品加工企业根据制定的交割方案，于2019年1月4日提交了交割申请。



2019年1月17日完成交割，交割结算价为4823元/吨，再加上升水180元/吨，总成本就是5003元/吨，支付总货款100060元，获得陕西咸阳仓库的白糖仓单。



从期货市场交割获得仓单后，有多种处理方式：一是通过注销仓单，找货运公司把白糖从陕西咸阳仓库拉到北京去处理；二是通过其他渠道寻找接手方，把仓单转让给接手方；三是通过期货市场在1903或者1905合约上交割卖出。这次交割结算价为4823元/吨，再加上升水180元/吨，总成本就是5003元/吨，2019年1月25日北京甜菜糖报价为5700元/吨，甘蔗糖为5800元/吨。将货物运回北京的话，每吨需要运费400元，相当于每吨成本是5403元；通过与当地接手方沟通，有买方愿意以5103溢价购买其仓单，可实现每吨盈利100元；通过远期期货合约进行交割卖出的话，每天需要支付0.5元/吨的仓储费，远期交割价格充满不确定性。通过综合对比，采取将白糖现货运回北京处理的方式是效益最大化的处理方式，2张白糖期货合约交割获得的白糖现货，实现每吨盈利297元，总盈利5940元。





期货市场本质上是一个商品流通市场，是一个很好买入现货和销售现货的渠道，利用好期货工具，有助于提高企业经营效益。