期货交易中的内因套利也可以称为“收敛套利”。内因套利是现在期货市场的价格偏离了，根据长期历史数据统计出的)合理的期货价差区间，认为价格有回归合理价差的需要而做出的一种套利交易。

  做内因套利并非一件简单的事情，首先要对现货产业有非常清晰的了解，其次要对套利做好风险控制。从深层次角度来说，巴菲特购买跌破净资产的股票的行为，就是一种内因套利的操作思路。在国际外汇市场上的内因套利甚至成为对冲基金的主要操作模式。

  一般来说，内因套利有以下几个操作难题：

  1、逆势思维

  我们在寻找“套利机会”的时候，恰恰就是市场走出与之前不寻常的走势的时候，因此我们预期市场会从不寻常回复寻常。但是“存在即是合理”，如果这样的价差本身是不合理的，它又为什么会存在呢?既然存在，而且长期持续存在，就一定有它存在的道理。

  2、预测思维

  内因套利是比较典型的预测思维——预测价差会回归，预测价差会回归到某个区间。但是，市场不断在变化，为什么价差走势一定会按你设想的方向来发展呢?



  3、正确率未必髙

  套利介人的时间往往是在价差格局发生巨大改变的初期，改变可能要发生很长时间，甚至不再回头，这个时候介人确实是很危险的。

  4、收益有限

  在承担了上述无限大风险的前提下，套利的收益是相当有限的，一旦回到“正常”的价格区间，你就会选择出场。

  5、风险无限

  在套利上止损是件极度艰难的事情。比如，你认定黄豆和豆粕的合理价差是250~450元，现在价差是200元，你认为这是很好的机会;到了150元的时候，你会认为是更好的机会;到了100元，就是绝妙的机会……可惜价差到0的时候你已经是巨亏了，那你是应该在0止损，还是在0加码?

  6、不易砍仓

  套利很慢，不会立即产生利润，它可能慢慢耗光你的时间和金钱。你发现自己的账户每天只少去了几百元，你想也许再等一天价差就会回归，但实际上亏损在慢慢增大……一个客户可能会在吃了一个亏损的停板后果断平仓，但是对于一个亏损的套利头寸是非常不舍得砍掉的。

  7、头寸设置

  套利在实施细节上也有很多无法解决的问题。举例来说，套利是套价差，还是价比?如果你认为铜铝价格不会相差太大，铜20000的时候铝10000,是该卖1手铜买1手铝，还是卖1手铜买2手铝?在铜80000铝I20000的时候，是卖1手铜买1手铝，还是该卖1手铜买4手铝。

  8、相关程度

  在豆油价格相对比较平稳的年代，有压榨公式的存在：黄豆价=豆粕价xO.84+豆油价><()•16+加工费，因为豆油和加工费都可以近似看为常量，黄豆和豆粕的价格就有了线性正相关的关系。然而在2006年以后，随着豆油期货的上市，豆油价格产生巨幅波动，使得豆油价格成为一个更大的变量，黄豆和豆粕的简单价差关系就发生了很大的变化。