一、国际市场

在本月公布的USDA报告中，因上月超强风暴造成破坏，美国农业部将今年美国玉米单产数据从181.8蒲式耳下调到178.5蒲式耳，产量数据下调2.5%，为3.7847亿吨，美国农业部将全球玉米产量数据上调0.1%，为7.8391亿吨。期末库存数据下调3.36%，为3.0679亿吨。

USDA数据利好带来支撑，此外，美国农业部发布的出口销售报告显示，对中国销售量持续加上，9月14日消息，私人出口商报告对中国销售了35万吨玉米，在始于9月1日的2020/21年度交货。这是自9月1日中国买入59.6万吨美国玉米以来的最大一笔交易，之后9月18日，美国农业部宣布，美国私人出口商报告向中国销售了21万吨玉米，2020/21年度交货。

据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2020年9月17日的一周，美国玉米出口检验量为755,111吨，上周939,113吨，上年同期为235,389吨。

据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年9月10日的一周,美国2020/21年度交货的玉米净销售量为1,609,200吨，位于市场预期范围的上端。

美玉米产量下调且出口数据持续向好提振近期CBOT玉米价格接连走高，此外，虽然中国2021年官方公布的玉米进口配额仍为720万吨，不过，市场认为实际进口量仍会远超该量，今年7、8月间，中国企业订购美国玉米的积极性很高，仅8月21日、8月25日、8月27日三次购买就达到155.7万吨玉米。按照美国农业部公布的出口销售情况来估算，2020-2021年度中国进口玉米数量已达到747.2万吨，此前市场传言中国已给某国企1000万吨的采购指标。加上，由于东北遭遇三次台风袭击，玉米大面积倒伏，今年中国玉米产量可能减产超过1000万吨，这增添美国玉米市场的利多气氛，近阶段CBOT玉米期货价稳步走高，截止9月18日，CBOT玉米期货12月期货报收378.50美分/蒲式耳，较上月底的358大涨20.5美分/蒲式耳。不过，美国玉米优良率良好，中西部地区收获条件前景明朗牵制近两日CBOT玉米价格滞涨回调，短线或以小幅回调的压力，但预估空间不大。随着美国新玉米上市压力释放之后，市场关注点仍将转向中国的强劲需求和全球货币超发带来的通货膨胀上面来，美盘玉米经过近阶段的充分回调整理，后面仍有望上行，或冲击400美分/蒲式耳大关。

附：CBOT玉米价格走势图

二、国内市场

自台风入境东北之后，主产区玉米减产带来的担忧再度点燃市场，大连盘玉米价格一路高歌猛进，期价屡刷年内最高点，远超出5年同期的最高位，期价的上涨也带动市场做多情绪，东北贸易商、深加工企业及港口玉米价格应声拉涨，收复8月下旬份的跌幅，截止9月22日，黑龙江深加工企业上调至2060元/吨，较8月底的2000元/吨上涨60元/吨，广东港口玉米价格上调至2450元/吨，较上周五的2330元/吨大涨120元/吨，福建玉米价格上调至2500-2520元/吨，较8月底的2400-2420元/吨大涨100元/吨。

附图：国内玉米价格走势图

8月26日至9月9日期间，我国东北地区连续遭受“巴威”、“美莎克”及“海神”三股台风袭击，特别是“美莎克”造成的风灾为20年来最强一次，对黑龙江及吉林地区的作物生长均造成的不同程度的打压，特别是玉米，由于玉米植株高、且自身载重较大，风动所到之处，倒伏严重，黑龙江哈尔滨、绥化、五大连池；吉林松原、公主岭、榆树、辽源、德惠、九台等地等地受灾较严重，倒伏情况触目惊心，台风的接连登录，使前9月中上旬东北出现了持续的阴雨天气，部分玉米地块积水，且辽宁前期的干旱是对产量也有明显影响。

东北主产区新季玉米减产成定局，据天下粮仓统计，东北三省玉米减产比例在14.70%，合计占全国的5.85%，约合产量1251万吨，在整体减产的情况下，今年的优质粮比例会减少，台风使得倒伏的玉米容重下降、霉变增高。在国家玉米库存减少的背景下，又赶上东北减产，市场普遍看好明年玉米市场行情。

附表：东北三省玉米减产估算表

本轮玉米价格的上涨，最大因素莫过于东北减产带来的利多，扭转了9月份华北新粮上市带来的下行压力，眼下，产区有粮的贸易商对后市信心较足，新季玉米开秤价格较去年同期大幅高开，且目前下游用粮企业在可预见明年的供应减少的背景下囤粮意愿较强，据悉东北部分贸易商扩大仓储能力做好了提前囤粮的打算，均给中长线市场提供较强的提振，玉米价格中长线走势仍然看好。

不过，为履行第一阶段贸易协议，目前中国大量进口美玉米的消息不绝于耳，据统计2020-2021年度中国进口玉米数量已达到747.2万吨。不仅如此，中国其实还会常年从乌克兰进口大约三、四百万吨的玉米。仅这两项相加，今明年进口玉米的数量应就会超过1000万吨，此外，随着玉米价格升至高位，届时高粱、大麦、小麦等替代品的优势会逐步显现，南方大型饲企和养殖企业，可通过进口玉米、替代品及陈化粮填充库存，对玉米的需求比例将会随着行情走高而降低。

另外，从短期市场来看，华北新玉米已经开始上市，且再过7-10天将会集中上量，近两日山东早间到货明显增加，截止本周二，山东早间待卸车辆继续增加至620余辆，较上周同期大幅增加403辆，部分企业开始下调收购价，且对于华北市场来看，往年上市之后会出现集中售粮，华北当地的贸易商不会像东北一样囤粮，正常的售粮周期也就20来天，若今年依旧如此，那么阶段性的集中上量还是会对华北市场造成压力，9月下旬和10月份华北下行风险加大，届时市场情绪也会影响东北及港口，需加以提防。不过在市场普遍看涨后市的背景下，即使出现回调整理，预计空间也不会太大。