2020年7月30日凌晨，美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率在0-0.25%不变，超额准备金率维持在0.1%不变，符合市场预期。与6月货币政策声明相比，本次声明几无变化，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话老调重弹，市场寄希望于9月会议重新评估货币政策框架。

（1）经济前景方面：货币政策声明显示，经济活动和就业岗位上升，但仍低于此前的水平，美联储将使用所有工具支撑经济。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，新冠肺炎确诊病例数量大幅上升意味着美国进入了新的阶段，未来的经济发展路径异常不稳定，现阶段出现全面复苏是不太可能的，看到了病例增长令经济承压的迹象。

（2）就业和通胀方面：美国目前需求疲软，低油价使通胀维持在低位，持续的健康危机将拖累经济活动、就业和通货膨胀。美联储主席鲍威尔表示，长期通胀预期相当稳定，但疫情显著了影响通胀。

（3）货币政策工具和前瞻性指引方面：美联储宣布延长央行回购和掉期额度至明年3月31日，重申将“以当前的速度”增加资产购买规模，将维持利率在当前水平，直到美联储确信经济已经度过了最近的危机，并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道。

点评：美联储7月会议按兵不动，由于前瞻性指引没有发生变化，也未提到国债收益率曲线控制（YCC），被市场解读为鸽派，美元指数延续下跌走势。我们认为，美国疫情二次爆发导致部分地区延长隔离措施，给经济复苏带来不确定性，美联储需要根据经济形势的变化，重新评估货币政策框架，市场寄希望于9月份作出改变。