疫情如何影响春节开市后原油及化工品走势
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未知
作者：admin
时间：2020-02-02 10:38
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“从内盘来看，节后第一个交易日将补跌，不排除跌停可能，但连续跌停的风险较小，但内外盘连动阴跌的概率仍然较大。”光大期货能化研究总监钟美燕表示。
从疫情的扩散来看，对中国原油的需求影响是全方位的。钟美燕介绍说，因疫情的扩散，导致汽油、柴油、航空煤油等油品需求全方位断崖式下滑，具体表现在几个方面：
第一，从武汉疫情的蔓延导致全国公共汽车以及小汽车的出行呈现大幅下降。根据国家发展改革委相关负责人节前介绍，今年预计30亿人次的客运总量中，道路客运24.3亿人次，下降1.2%；铁路4.4亿人次，增长8%；民航7900万人次，增长8.4%；水运4500万人次，增长9.6%。目前看由于封城、铁路部分站点停运的影响，导致春运客流量降幅接近2/3。在封路等阻断疫情传播的影响，汽运量也呈现了大幅下降，且实际情况与节前的预期呈现较大差值。
第二，各省市纷纷延后开工时间。自国务院将春节假期延后至2月2日后，各省市纷纷指定相应的复工计划，不早于2月9日的居多，在此影响下，工地开工顺延，将导致柴油需求也同步出现下行。
第三，航空煤油的需求量也受到冲击。1月31日凌晨，WHO将中国新冠病毒列为国际突发公共卫生事件，将影响国际航班的运行，进而影响航油的需求。综合来看，成品油的价格在假期期价已经呈现大幅下滑，从调价周期来看，原定于2020年2月1日的中国成品油调价节点也顺延至了2月4日。据相关测算，原油变化率超过6%，汽柴油应下调约300元—400元/吨之间，将成为2020年第一轮的大幅下调。另外，疫情未缓解之前市场，成品油的运输将受到较大的抑制，这将导致炼厂存在成品油憋库的可能性，届时炼厂或调降开工率，这将对原油的需求形成利空影响。
钟美燕认为，从后市展望来看，原油阶段性需求受到的利空影响取决于疫情的持续时间。从阶段性来看，油价将延续疲态。“虽然OPEC在供应方面的力挺，OPEC或决定将减产周期继续延长6个月，这使得油价在供应上有支撑，但目前的主要矛盾是需求何时能呈现向上的拐点。需求被抑制的时间周期将决定油价弱势的延续性。目前价格尚没有完全反应，还需关注疫情的持续扩散程度。对化工板块的整体影响也是偏利空，将构成成本坍塌的现实，投资者需要关注板块系统性联动的风险。”她表示。
“对于下游化工品来说，此次疫情的影响主要从两个维度理解，一是市场对原油需求下滑的担忧导致油价下跌，化工品成本支撑坍塌；二是对各化工品自身的需求产生利空。”光大期货能化分析师周遨表示。
据周遨介绍，回顾2003年的非典，非典疫情对社零消费的拖累较为明显，其中受影响幅度较大的消费品类别主要包括服装鞋帽针纺织品类，体育、娱乐用品类，文化办公用品类。在非典疫情最为严重的2003年5月，我国服装零售额累计同比增速为9%，较2003年2月下滑了6.8个百分点。由于PTA与MEG的主要下游为纺织服装，本次新型冠状病毒疫情对这两个品种需求的影响将会比较显著。
受新型冠状病毒疫情影响，PTA&MEG产业链下游企业多出现了推迟开工的现象，据隆众资讯统计，江苏、浙江、福建、广东等主要织造生产基地的开工时间较节前推迟了2到9天不等。盛泽东方丝绸市场、中国轻纺城、广州国际轻纺城均将开市时间推迟至正月十五以后。“值得注意的是，对于PTA和MEG生产企业来说，因多为一体化、大规模生产企业，疫情对其供应的影响有限。春节假期内，国内PTA和MEG生产企业开工率保持平稳。由于节后需求因疫情而推迟，PTA和MEG库存累积或将高于预期，库存去化时间加长，节后PTA和MEG价格将大概率走弱。”周遨说。
“对于聚烯烃生产企业来说，春节期间多以满负荷生产为主，假期后的累库是近乎必然的事件。而且，聚烯烃的生产地与消费地并不完全匹配，西北和东北等地区的货源需要运送到华北、华东和华南等地进行消化。”周遨说，受到肺炎疫情的影响，短期内物流受阻，且众多下游企业均有延期复工的计划。因此受下游需求推迟的影响，短期内上游库存的压力将会十分显著，节后聚烯烃价格走势将不乐观。
此外，周遨介绍说，虽然因疫情的发展，全国的口罩需求激增，然而根据中国纺织网数据，2018年我国各类口罩产量45.4亿只，再考虑到1吨高熔指PP纤维料可生产25万个医用口罩，即便所有的口罩都用PP生产，也仅有年2万吨左右体量，与PP在2018年约2500万吨的表观消费量相比不值一提。因此本次疫情对PP需求的提振程度非常有限。
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