美债收益率“倒挂”再现，美国经济衰退的钟声敲响！

一直以来，美债的收益率曲线“倒挂”现象都是被预为美国经济衰退的重要参考指标之一，统计数据发现，在过去的50年时间里，一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

而就在本周，10年期美国国债收益率周一下跌逾5个基点，至2.402%，再一次短暂回落至3个月期美国国债收益率2.406%之下，尽管这个现象至持续了几分钟。而事实上，上一次出现倒挂现象就在今年的3月初，并且持续了长达近1周的时间，如今这一现象再次出现，更加加重了市场对美国经济衰退的担忧情绪。

美国经济两年内出现衰退的风险“极高”

如今的美国经济增长前景越发不被看好，有“新债王”之称的冈拉克是500亿美元的双线资本（Double Captial)的创始人兼首席投资官，本周二(5月14日），冈拉克再次警告投资者，美国政府在下次经济衰退时“没有工具”刺激经济。

美国经济现在像是经济风险和债券市场长期风险的混合体，非常糟糕。他警示，美国经济两年内出现衰退的风险“极高”，而一年内出现衰退的可能性约为50%。在接下来的六个月里，这种可能性为30%。公司债券市场已经被国家债务拖下水，并奉劝投资者远离投资级债券。

事实上，这已经不是“新债王”冈拉克第一次警告投资者了，早在今年1月初，冈拉克就曾警告称，由于垃圾债券大量销售和投资级公司债发行大幅成长，再加上美联储不再让市场依赖宽松政策，美国经济已深陷“债务海洋”。

冈拉克还反击特朗普总统所说的——美国经济在他主政下为有史以来最好。冈拉克认为美国经济是靠举债在成长，冈拉克指出：“我并不是说美国经济会很糟糕，而是靠刺激支出而人为走强。如果美国经济真的如此强劲，我们应采取相反措施——减债，但美国却在发行增量债务。”并引述美国债务时钟网站的数据指出，美国无资金准备债务(unfunded liabilities)已达122万亿美元，相当于美国国内生产总值(GDP)的6倍。

同样的，按照美联储最新的报告，到2020年4月，美国经济衰退的概率已经升至27.49%，这是自2007年1月以来的最高水平，而上一次则要追溯到1999年9月。值得注意的是2007年和1999年分别对应了美国两次经济衰退和股市暴跌。