期货市场： 本周宏观市场对于经济需求预期的扰动加强，周初 G20 峰会中美双方重新回到谈判 桌，全球商品市场得到提振，但周中中美双方贸易关系再添变数，全球股市与商品市场出 现回调。站在目前这个时间点，未来大宗商品需求预期仍会受到外部风险影响而出现价格 剧烈波动，从投资者的角度，建议在操作上控制仓位。 纸浆盘面角度，主力合约探底至 5000 左右下游终端纸业接货意愿增强，正在逐渐在盘 面上建仓，纸浆 06 价格开始筑底企稳，短期尺度，纸浆 1906 合约价格仍受到需求预期悲 观压制，但下方空间已经不大。中长期角度，纸浆盘面悲观预期大概率会被明年上半年向 好的基本面修复，随着时间的推进，中长期尺度建议投资者进行买入操作。 现货市场：本周木浆现货市场价格仍旧呈现跌势，港口库存垒加，纸企年底开工率下 降对原料采购节奏放慢，贸易商对后市信心不足，急于年底清货是目前市场价格的主要原 因，目前成交多是实单实谈，故总有低价成交传出，市场成交价格不断被拉低。 分浆种来看，针叶浆方面，因期货市场跌势造成的国内贸易商恐慌情绪，本周针叶浆 价格仍旧呈现跌势，以银星、乌针跌幅最大，再加上乌针、银星下降 12 月合约价格，加局 了现货价格下跌形势，目前银星报价 5700 元/吨左右，目前以小单成交为主。但是目前贸 易商手上持有的针叶浆都是前期高成本的订货，所以针叶浆现货价格不会无底线下跌，本 周下旬银星、乌针的跌势有所放缓。 阔叶浆方面，阔叶浆价格同样呈现走跌状态，同时港口库存中阔叶浆占比较重，急于 出货，市场价格走低，巴桉价格 5100-5300 元/吨，实盘商谈；本色浆方面，同样下游需求较差，受漂白将连续走跌影响，市场报价下调幅度加快，金星报价 6500 元/吨左右；化机 浆价格弱势走低，昆河报价 4700 元/吨左右。 铜版纸：本周铜版纸市场交投气氛依旧疲软，原料木浆价格混乱下行，对现货市场交 投心态有一定的拖累，铜版纸市场信心不足，实盘商谈。当前市场 157g 铜版纸主流品牌经 销商报价参考：雪兔报价 5500-5600 元/吨；鲸王报价 5700 元/吨；天阳报价 5700-5800 元 /吨。 双胶纸：本周双胶纸市场交投气氛依旧疲软，终端市场需求不足，下游市场买盘缺乏 有力支撑，整体市场心态悲观，价格表现疲软。当前 100g 双胶纸主流品牌经销商报价参 考：华夏太阳报价 6000-6200 元/吨；云镜报价 6000-6200 元/吨；泉林 5700 元/吨左右。 目前文化纸类生产企业整体库存水平高位，下游印刷企业因为环保等原因停产限产较 去年增加，整体导致文化纸市场下游需求的下滑，在这样的市场背景下，加之原料价格的 混乱走低，试产缺乏利好消息支撑，预计近期文化纸价格依旧呈现弱势走低局面。