昨日行情回顾：

周四股指仍受年底资金紧张影响而下跌，昨央行启动 SLO 机制向银行释放 2000 亿流动性，或使股指企稳。年底资金刚性需求未得满足前提下，股指难有大幅向 上空间，后期仍以偏空震荡为主。 外盘简述： 道琼斯工业平均指数上涨 11.11 点，收于 16,179.08 点，涨幅为 0.07％；纳斯 达克综合指数下跌 11.93 点，收于 4,058.14 点，跌幅为 0.29％；标准普尔 500 指数下跌 1.05 点，收于 1,809.60 点，跌幅为 0.06％。

今日财经要闻： 钱紧呼声急 央行出手注入流动性 2 国资委：深化国企改革意见将发布 证监会副主席:支持上海自贸区单位和个人跨境双向投资 今日市场重要数据： 15:00：德国 11 月 PPI 月率 17:30：英国三季度 GDP 终值年率 21:30：美国三季度 GDP 终值年化季率 23:00：欧元区 12 月消费者信心指数初值 一、市场评述 周四股指仍受年底资金紧张影响而下跌，昨央行启动 SLO 机制向银行释放 2000 亿流动性，或使股指企稳。 年底资金刚性需求未得满足前提下，股指难有大幅向上空间，后期仍以偏空震荡为主。

三、今日财经要闻

1.钱紧呼声急 央行出手注入流动性 近期央行已根据市场流动性状况通过短期流动性调节工具向市场适度注入流动性。市场人士认为，央行主动披 露 SLO 信息，缓和市场恐慌情绪的意图明显。虽然对年底前的流动性紧张状况仍不能掉以轻心，但出现极端波动的 风险降低。伴随着财政存款逐步释放，资金面或现一定程度的缓解。 19 日线上线下资金供需皆呈失衡格局。以银行间质押式回购市场为例，除隔夜等个别期限品种外，大部分品种 加权利率均刷新 6 月“钱荒”以来的纪录。其中，隔夜回购加权利率为 4.61%，7 天回购加权平均利率为 7.06%。1 个月回购加权平均利率受线下同业存款利率影响，跳涨至 8.42%。2 个月、3 个月等跨春节品种同样存在强烈融入意 向。3 个月品种利率大涨 80 基点，成交量比前一交易日放大七成以上。 由于部分机构未能轧平头寸，银行间市场本币交易系统延迟至 17 时收市。本周以来由于流动性转紧，央行大 额支付和交易系统均已出现过延迟关闭现象，但由系统发布正式通知尚属首次。 交易系统被迫延迟闭市，不由得让人联想到 6 月“钱荒”时的情景。当时，由于流动性空前紧张，本币交易系 统曾连续多日延迟收市。 从利率互换交易看，市场对未来一段时间流动性预期比较悲观。Wind 数据显示，19 日早盘基于 7 天回购利率 的利率互换交易 1 年期一度录得 5.085%的高价成交，5 年期盘中创下 5.105%的有史以来的峰值。 本周资金面收紧最初源于存款准备金净上缴冲击。在资金面转紧、公开市场“零操作”背景下，大行主动提高 备付，以往市场主要资金融出方纷纷加入到借钱行列，导致资金供需形势紧张。19 日，逆回购继续停摆、美联储宣 布削减购债规模、400 亿元国库现金定存到期，各种消息纷至沓来，更给资金市场雪上加霜。 近期资金市场反应可能过度。在 19 日闭市前，央行通过官方微博表示，历年年末市场流动性状况受财政收支 情况等因素影响较大。未来，将视流动性余缺情况灵活运用 SLO 调节市场流动性。交易员介绍，在 19 日临近收市 前，短期资金供给已有所改善。市场期待央行释放“兜底”信号的愿望已得到满足，资金利率继续上涨空间有限。 随着财政存款逐步释放，资金面有望出现一定程度的好转。 2.国资委：深化国企改革意见将发布 国资委副主任黄淑和 19 日在新闻发布会上表示，国企改革已确定发展混合所有制经济、深化国企管理体制改 革两大重点，目前国资委正在按照十八届三中全会要求抓紧修改深化国企改革意见，下一步将按照中央统一部署发 布。国资委正在研究制定混合所有制企业员工持股的具体实施办法，探索建立与企业管理人员分类管理相适应、与 选任方式相匹配的差异化薪酬分配制度。 他表示，进一步深化国企改革意见的主要内容包括：积极发展混合所有制经济，推动国有企业完善公司治理结 构，健全现代企业制度，完善国有资产监管体制，优化国有经济的布局和结构，加强和改进党对国有企业的领导， 为国企改革发展创造良好外部环境。目前国资委对国资国企改革的重点任务进行了全面分解，正在抓紧提出具体实 施措施。 在混合所有制方面，国资委有 6 点考虑：一是大部分国企通过股权多元化改革逐步发展成为混合所有制企业； 二是国企在发展混合所有制经济中将降低国有股权的比例；三是大力支持各种非公资本特别是民资参与国企股权多 元化改革；四是国企通过实施股权多元化改革，吸引更多社会资本共同发展，促进国企完善法人治理结构和内部运 行机制；五是实施中实行一企一策，分类提出措施；六是改革要统筹安排、系统推进、稳妥操作、强化公开透明和 规范运作，防止国资流失。 黄淑和透露，发展混合所有制经济的基本思路是：加快推进国企特别是母公司层面的公司制股份制改革，进一 步优化国企的股权结构，主要采取四种形式：涉及国家安全的少数国企和国资投资运营公司，可采用国有独资的形式；涉及国民经济命脉和重要行业和关键领域的国企，可保持国有绝对控股；涉及支柱产业、高新技术产业等行业 的重要国企，可保持国有相对控股；国资不需要控制可由社会资本控股的国企，可采取国有参股的形式，或可全部 退出。 对于国资投资运营公司，黄淑和表示，国资委正在抓紧研究制定具体实施方案，将按照整体规划、分类实施、 稳妥推进的原则，在符合条件的央企开展试点，在试点基础上逐步推开。 在分类监管方面，目前国资委正在对界定不同国企功能的问题进行深入研究，积极探索完善分类考核办法，拟 对央企的业务按政策性业务和经营性业务区分，并据此实施分类考核。 3.证监会副主席:支持上海自贸区单位和个人跨境双向投资 证监会副主席姜洋 19 日在“2013 财新峰会”上表示，当前推进资本市场对外开放的一个重点工作是支持上海 自贸区建设。下一步，证监会将进一步研究细化相关政策措施，抓紧制定实施细则，支持自贸区内符合条件的单位 和个人按照规定跨境双向投资，为区内金融机构和企业提供国际化的金融交易平台和风险管理工具，依托国际原油 期货平台吸引境外投资者参与境内期货交易，切实加强对相关试点工作的监测和管理，牢牢守住不发生系统性风险 的底线。 姜洋表示，当前和今后一段时期，证监会将加快建设与我国经济社会发展水平相适应的多层次资本市场，更好 地促进经济社会转型发展。 一是坚持市场化改革取向，切实提高资本形成、流转、配置的效率。一方面，要下大力气健全多层次资本市场 体系，形成符合经济发展实际需要的多层次资本市场格局。继续发展中小企业板，改革创业板，加快完善全国中小 企业股份转让系统，规范发展区域性股权市场，探索发展证券公司的柜台交易市场。要积极发展统一规范的债券市 场。加速发展商品期货市场，稳步发展金融期货市场，推进场外衍生品市场建设。另一方面，要着力健全有利于市 场功能发挥和稳定运行的体制机制。要以注册制为目标，积极推进股票发行体制改革；要以构筑符合我国实际的上 市公司退市制度为突破口，健全市场优胜劣汰机制；要以提升市场主体核心竞争力为着力点，健全市场创新发展机 制；以维护市场稳健运行为重点，完善市场交易运行机制和风险防范处置机制。 二是坚持法治化取向，推进市场治理体系和治理能力现代化。在法律制度供给方面，推动《证券法》修改和《期 货法》制定，推动出台上市公司监管、私募基金监管、资产证券化等方面的政策法规，推动完善相关司法解释，加 快推进证监会部门规章和规范性文件的“立、改、废”，抓紧形成相对科学完备的法律实施规范子体系。在法律制 度执行方面，要完善执法机制，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。 三是坚持国际化取向，增强市场发展动力。积极推进资本市场国际化。有序提升境内外机构和个人跨境投融资 的便利化水平，积极开发跨境、跨市场金融产品，探索多样化挂牌方式和交易机制，逐步放宽证券期货业外资准入 限制，鼓励境内外证券期货经营机构差异化“走出去”。