当前宏观环境：全球保持复苏态势，市场偏乐观 
中国：近几月数据显示中国经济复苏动能有所走弱，但尚无明显下滑迹象 
美国：就业、房地产数据总体向好，三大股指在历史高位。财富效应支撑美国经济复苏 前行。但通胀持续疲弱。联储缩减 QE 的概率有所增加，但本次议息缩减概率仍不大。  欧洲：尽管欧洲经济仍有所分化，但总体维持触底企稳态势。近期德国、英国等经济数 据较为积极。 当前基本面环境：节前备库意愿不强，短期难以形成逼空 1、电铜废铜价差达到1000 左右，有助于铜需求被废铜替代。
2、进口亏损在 2000 元左右，亏损过大易引发反套，同时抑制进口，压制铜价。
3、LME 铜库存降至 38 万吨的水平，尽管相比本年高点下降很多，但比较前两年仍偏高。
       综合以上因素，铜价短期可能承压回落，如果本月缩减 QE，铜价可能面临较快下行； 如果继续宽松铜价冲高可能一两天后开始回落，但下行空间有限，支撑料在50600 附近。建议短期在 51500-51800 区间逢高轻空，止损为有效上破51800。 需要预防的是一季度的阶段性补库或逼空行情。 宏观面：目前到明年一二季度经济明显下滑概率较低，美国债务上限很可能顺利解决； 美联储明年一季度仍有可能不缩减 QE，即使本月开始缩减，届时利空已经消化；中国政府两会的不确定性低于2013 年，且经济不具备中短期内快速下滑条件。 基本面：今年消费超预期，产业链库存很低，而显性库存下降较快，春节前补库因去年节后铜价大跌很可能会弱于去年，所以明年一旦需求保持正常，而资金面紧张也有所缓解， 买家将不得不采购，存在逼空条件。
建议：中期等待铜价回落后的买入机会，买入保值企业可在节前择机适量补库。