棉花 上周郑棉 1405 合约继续围绕 18800 元一线震荡运行，价格呈现较强的抗跌力度。具体看来，上周郑棉开于 18825 元/吨，全周主要围绕 18800 元一线反复争夺，周中最低下 浮至 18730 元/吨，最高反弹至 18865 元/吨报收，最终以收于 18805 元/吨，18800 元一线 关口暂时守住。从持仓上看，截止 12 月 13 日收盘，主力 1405 合约持仓排名前 20 位会员 中，多头主力持仓 26412 手，空头主力持仓 27767 手，多空双方在持仓上空单占优，多空 力量有反转迹象。
        现货方面，棉花报价维持平稳态势。截至 12 月 13 日，中国棉花价格指数(CC Index 3128B)收于 19498 元/吨。中国棉花进口指数(FC Index M)收于 92.6 美分/磅，折滑准税 约为 15375 元/吨，在 40%关税下进口价格为 19999 元/吨。
        国储方面，12 月 13 日，计划收储 212860 吨，实际成交 132600 吨，成交比例 62.3%，较前一天增加 78480 吨。其中新疆库点计划收储 57600 吨，实际成交 22600 吨，成交比例39.2%；内地库计划收储 68300 吨，实际成交 23040 吨，成交比例 33.7%；骨干企业成交86960 吨。
         12 月 13 日储备棉投放数量为 22218.3667 吨，实际成交 10586.0422 吨，成交比例47.65%；当日成交储备棉平均等级为 3.84；平均长度 28.12；加权平均价 17953.98 元/吨（较昨日价格下跌 18 元/吨），折 328 级价格为 18383 元/吨（公重），当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日 CC Index 3128B 价格（新国标）比低 1115 元/吨。 截止 到 12 月 13 日，储备棉投放累计上市总量 268898.6982 吨，累计成交总量 153088.3159 吨， 成交比例 56.93%。其中，国产棉累计上市 232450.8046 吨，累计成交 117376.9293 吨，成交比例50.50%。进口棉累计上市36447.8906吨，累计成交35711.3866吨，成交比例97.98%。
        消息方面，有关中国明年将下调棉花进口指标价格的报导，这助燃了中国政府将继续 向棉纺厂发放进口许可的希望。这使得美棉合约上周五收高，升至七周高位，本周创下四 个月最大周度升幅
        技术层面来看，郑棉合约价格本周表现的较为坚挺，期价在 18700 元一线企稳后价格 逐步回升，价格暂时止步于 18800 元一线。具体从指标上看，主力 1405 合约上 KDJ 指标日线上震荡向上至超买状态。MACD 量能上由空转多。持仓格局上远月 1405 合约多空 双方力量反转，空单逐步增多。短期技术形态上郑棉 1405 合约呈现反弹态势,但上方空 间或有限。短线可轻仓参与反弹，18800 元上方轻仓试空。
         郑棉在 18700 一线站稳后表现偏强。但现货价格在抛储压力下不断回落，现货价格依 然处于弱势。从较长周期上看，棉花需求处于等待恢复的阶段，外棉竞争力依旧较强，基本面上仍然偏弱。具体在操作上短线多单离场观望，上方 18800 附近轻仓空单介入。
豆类
         上周连粕再次冲高回落，1405 合约缩量减仓，目前在 3300 一线上方受支撑，弱势震荡。外盘情况，USDA 上周公布的 12 月供需平衡表显示，美豆单产与产量未变，但由于出口和国内压榨需求上调，结转库存再次下调；但长期上，USDA 上调阿根廷 2013/14 年度产量至 5450 万吨，利空豆类。上周，美豆在突破小头肩底颈线后，又再次回落整理，但下方支撑线退盘面也有较强支撑，预期本周美豆在此位置仍将震荡盘整。同时，美豆期货主力也从 1 月换至 3 月合约。
       根据上周 CFTC 持仓补充报告，截至到 12 月 10 非商业头寸的多头持仓增加 12468 至19.1 万，非商业空头减少 3537 至 6 万（合约单位：5000 蒲式耳）；净多头继续增加，目前非商业头寸中多头占总持仓的百分比为 24.2%，资金依然在向多头转移，多头投机资金仍然看好美豆后市走势。
       上周豆类主要利多消息有：美豆出口需求依然旺盛，USDA 再次下调美豆结转库存；下游养殖业鸡蛋价格上涨幅度较大，对豆粕的消费需求较为稳定；进口大豆到港，但港口大 豆库存未见大幅增长，油厂压榨增加未能如预期般对市场造成供应压力；12 月到港大豆预 估为 665.37 万吨，低于前期预期的 700 万吨。主要利空消息有：全球大豆包括南美与美国扩种预期加深，USDA 上调阿根廷未来大豆产量；巴西与阿根廷目前种植进度良好，都略快于往年；香港出现第二例Ｈ７Ｎ９病例， 深圳禽类市场出现３个流感样本。现货方面，豆粕价格继续小幅下调，市场看空气氛较浓，上周五成交量略有降低。油 厂对明年 6 月后的现货报价在 3400 元/吨左右，预期较低，目前豆粕上涨动力减弱，12月进口大豆到港增加，整体对现货价格的压力只会增加。但在油价一蹶不振之际，油厂的 挺粕意愿会继续维持。目前，12 月 13 日部分地区 43%蛋白豆粕报价如下：山东日照报 4150元/吨，较上一日持平；广东地区报 4050 元/吨，持平；黑龙江哈尔滨 4000 元/吨，持平。后期主要关注美豆走势、进口大豆到港数量，以及Ｈ７Ｎ９疫情发展。
         上周豆粕 1405 合约再次冲高回落，缩量减仓，向3300 一线回调，预期本周将延续弱 势震荡，建议投资者逢高抛空，操作区间 3300-3370 之间。
白糖
       上周白糖震荡走低，主力 1405 合约周一 4940 开盘后大幅走低，周二至周四连续震荡下行，周五低开最低下探至 4848 元/吨后反弹，最终报收于 4873 元/吨。ICE 原糖继续走低，3 月合约周五最终报收于 16.27 美分，较前周收盘价下跌 0.32 美分。
       国内方面，从云南省糖协获悉，截至 12 月 10 日，云南省共计开榨 3 家糖厂，累计产糖2853 吨，出糖率7.01%，已经销售1189 吨，产销率41.68%；海关总署公布数据显示，2013 年 11 月中国食糖出口量为 3417 吨，同比增加 7.18%，环比减少 12.99%；金额 300.3万美元。前 11 月，中国食糖出口量 4.34 万吨，同比减 0.1%；金额 3816.7 万美元，同比降 4.3%；从黑龙江糖业协会获悉，黑龙江 2013/14 榨季于 10 月 3 日开机生产，至 11 月30 日收榨，榨期 59 天，食糖产量仅为 2.995 万吨(上榨季产糖 23.69 万吨)，大幅锐减 87%，甜菜产业受到重创。
       国际上，因美国糖产乙醇项目提振糖消费，美国农业部(USDA)周二将 2013/14 市场年度糖库存预估调降 18%，脱离此前的40 年高位预期，预估下调或有助于支撑政府削减庞大过剩供应的计划；由于下雨影响了生产，11 月下半月巴西中南部地区的糖产量较11月上半月减少 26%，至 144 万吨, 巴西明年甘蔗产量料微幅增加，预计明年巴西中南部甘蔗产量为 5.88 亿吨，今年为 5.85 亿吨。
    技术上看，1405 合约短暂整理后破位下行，均线系统仍然呈空头排列，原糖持续弱势， 目前白糖仍处于下跌通道中，后市整体仍偏空，基本面无利好刺激的话糖价或继续下行。操作建议，空单继续持有，4900止损，日内短线偏空交易为主。