需求进入淡季，12月铁矿走势偏空为主

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需求进入淡季，12月铁矿走势偏空为主

来源：未知作者：admin

时间：2013-12-15 19:05

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要点：

国内进入钢材需求的淡季，四季度国内粗钢产量或可能继续回调；同时受制于国内需求和天气等方面的因素，铁矿石的供给有所回落。但是海外矿山增产明显，整体而言，后期铁矿是供给压力仍存。港口铁矿石库存回升迅速，钢厂盈利有所改善，资金面有所改善，铁矿石采购力度有所加大，钢厂铁矿石库存稳步回升局面继续。政策面，钢铁去产能化力度有所加强，短期可能提振信心，房价调控加码，终端需求仍不容乐观。

综上所述，铁矿石仍以利空面为主导，但是12月仍有可能在螺纹钢价格短期改善的前提下释放钢厂的铁矿石备货需求，铁矿石大幅下行或还需等待。12月铁矿石期货或仍将以偏弱姿态运行，运行区间910-950。

行情回顾

进入11月，在现货价格的支撑下，螺纹钢期货价格止跌迹象非常明显，螺纹指数，双底结构已经初步确立。我们认为，12月螺纹钢或许在现货价格的支撑下将迎来一波短期反弹的行情，临近财政年底，工地购货奋货意愿增强，不排除现货市场再次出现螺纹钢价格短期大幅上涨的局面。但是受制于整体的经济环境，螺纹钢期货方面反弹的空间或不大。

　　铁矿石方面，在11月上旬，铁矿石期货深度贴水后曾出现过一波短期反弹的行情，但是缺少基本面的支撑，行情难以延续。随着钢铁生产进入淡季，铁矿石需求下行、国内铁矿石港口库存拉高和国内钢厂资金面难以大幅改观等方面的利空因素影响，铁矿石期货再次呈现出弱势震荡的走势。

截止11月29日铁矿石期货主力1405合约收盘价为939元/吨，相对中国北方铁矿石进口重点港口的主流铁矿石报价，已经呈现出升水的状态。相对于同期的中国北方港口品味为61.5%PB粉矿的主流报价为920-930元/湿吨区间，按铁矿石交割标准估计，考虑0.5%Fe含量的升水和扣除铁矿石中百分之一的水分重量，该进口矿的盘面交割成本应该在930-940元/干吨之间，目前的铁矿石盘面价格相对于现货价格已经贴水0-10元/干吨。现货方面，国产矿和进口矿价格走势稍有分化，国产矿由于生产有所缩减而略显坚挺，进口矿则由于三大矿商的扩产，铁矿石港口库存的迅速上升而略显疲弱。

铁矿石供求需求：粗钢产量10环比回调，钢材生产迎来淡季

10月份全国粗钢产量6508.12万吨，同比增长9.19%，同比增长加快3.2%个百分点，但是相对于9月份6508.12万吨的产量萎缩了0.52%；钢材产量同比增长12.3%，增速同比加快0.6个百分点。 1-10月份，全国粗钢产量65248万吨，同比增长8.3%，增速同比加快6.2个百分点，钢材产量88832 万吨，增长11.6%，加快5.3个百分点。从统计局公布的1-10月份全国产量数据来看，粗钢、钢材产量仍维持高速的增长，铁矿石的需求量在一段较长的时间内仍然维持较高速度的增长。

　　根据中钢协最新的数据来看，11月中旬全国重点钢铁企业日均粗钢产量为175万吨，减量1.23 万吨，旬环比降0.7%；全国预估粗钢日产量213.19万吨，减量1.23万吨，旬环比降0.57%。10月粗钢产量继续下滑，而产量下滑的主要原因是因为钢材需求淡季的来临，北方工地停工，市场需求萎缩。

供给：矿石供给有所回落

粗钢产量维持高位，但进入冬季，粗钢生产进入淡季，且中国北方的寒冷天气也会对矿山的正常生产产生影响，铁矿石产量和进口量均有所回落。　　据我的钢铁国产矿统计数据显示，10月我国铁矿石原矿产量13487.36万吨，同比增长14.70，维持高速增长，但产量环比萎缩了1.29%；今年1-10月份，国内铁矿石原矿产量为117833.92万吨，同比增长仅为6.74%,远低于去年16.20%的同期增速。　　据wind最新数据显示，10月份我国进口铁矿砂及其精矿共6783万吨，同比仍然维持大幅增长，增长幅度高达20%，但是相对于9月份7458万吨的进口量却萎缩了9.05%。今年1-10月份累计进口铁矿砂及其精矿66835万吨，累计同比增长10.09%。其中，10月份从澳大利亚进口2594.69万吨，占铁矿石进口量的53%，其次是巴西、南非与印度。

供需调节：港口库存急速上行钢厂采购仍需发力

11月期间，国内螺纹钢现货价格反弹，期货价格止跌，钢厂的盈利状况有所改善，刺激了钢厂的铁矿石采购需求，国内大中型钢厂的铁矿石库存缓慢回升。据西本新干线国内大中型钢厂铁矿石库存数据显示，截止至11月22日，国内大中型钢厂进口矿库存平均可用天数为31天，继续了自10月中旬以来的小幅反弹的趋势。12月国内钢材下游仍有大幅采购的需求，钢厂的成品库存或盈利情况仍有进一步改善的可能，钢厂铁矿石库存仍可能进一步走高。

　　值得注意的是，10月份铁矿砂及精矿进口量呈现出回调的态势，但国内港口库存及澳洲、巴西等主要生产国的港口库存却仍呈现出稳步上升的趋势。目前正处于南美洲的夏季，铁矿石的生产受天气的影响不大，并且今年澳洲三大矿商新矿山相继投产，铁矿石产量大幅增长。而国内今年钢铁产量随仍维持同比增长，但是同比增幅也有较大程度的下降，这是造成近期澳洲、巴西铁矿石港口库存的主要原因。国内港口库存则主要是季节性因素影响，4季度是国内粗钢、钢材生产的淡季，短期内铁矿石需求将有所回落，而相对于往年而言，今年钢厂盈利压力更为明显，钢厂补库力度不如往年。

海运成本震荡上行

　　11月海运市场继续上扬。波罗的海海运指数月末急速上行，逼近今年高点2100点附近，最后

报收1821点。国际铁矿石海运成本也震荡上扬，截止至11月28日，巴西图巴朗-青岛航线海运费

为21.85美元/吨，澳大利亚丹皮尔-青岛港的10.881美元/吨，分别较于月初上涨了0.825美元/吨和

3.5美元/吨。

政策面：钢铁去产能之路开启房价调控继续升级

10月份，国务院发布的《关于化解产能严重过剩的指导意见》，提出未来将压缩8000万吨钢铁总产能，其中钢铁第一大省河北的任务是削减6000万吨的产能。11月下旬，河北削减钢铁产能的任务所推进，24日，河北省政府组织行动在唐山、邯郸、承德等3个设区市，集中拆除8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨。此举可能拉开了河北化解钢铁行业过剩产能的序幕。

　　另外，据中国证券报报导，目前发改委、工信部、国土部和环保部等几部委，正就淘汰落后产能备案制征求意见，未来钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的企业和生产线，必须重新备案，不在名单的企业，或将面临关停命运。而经济相对落后的安徽省也表示，对钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶等国家严控的产能严重过剩五大行业，将不再审批新增产能项目。

　　一方面限制钢铁产能的政策力度加码，另一方面，螺纹钢的终端需求，房地产市场的调控继续升级。国务院总理李克强11月20日主持召开国务院常务会议，会议要求将分散在多个部门的不动产登记职责整合由一个部门承担，由国土资源部负责指导监督全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责，基本做到登记机构。由相关部门承担行业管理和不动产交易监管等职责，将不动产登记职责统一到一个部门，并且建立不动产登记信息管理基础平台，实现不动产审批、交易和登记信息在有关部门间依法依规互通共享，消除“信息孤岛”。推动建立不动产登记信息依法公开查询系统，保证不动产交易安全，保护群众合法权益。不动产信息查询系统的建立，短期或对国内住房需求造成不利的影响。另外，近期广州、长沙、南京也相继出台政策，进一步提高二套房的首付比例以遏制房价的进一步上涨。

行情展望

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