国务院已批准国内期货经纪公司代理境外期货交易试点。这意味着国内投资者从此可以名正言顺地参与国际期货市场，此举将有利于我国争夺大宗商品全球定价权。

其实外盘期货交易对许多投资者并不陌生，早在上世纪90年代初，国内期货公司曾广为代理境外期货交易。交易品种既有商品期货，也有金融期货、外汇期货等。当时在缺乏有效监控情况下，一度发生了一系列违法违规事件。1994年3月31日，国务院办公厅发文明确要求各期货经纪公司均不得从事境外期货业务。1999年6月2日，国务院发布《期货交易管理暂行条例》，对企业进行境外期货交易实行了非常严格的控制。2001年5月，国务院转发了中国证监会《有关国有企业境外套期保值的管理办法》，允许某些企业经严格审批后进行外盘套期保值业务。据了解，目前仅有26家大型国企可以参与境外期货套期保值，普通企业和个人投资者参与境外期货交易的渠道尚未放开。

不过，资本的逐利性导致部分资金通过各种渠道进入境外期货市场，有不少境内外公司进行境外期货二级代理业务，这种打“擦边球”行为已是业内公开的秘密。有数据表明，2004年伦敦金属交易所(LME)交易量中有15％至20％来自中国内地。显然，这其中不乏通过非正规渠道参与外盘交易的投资者。业内人士认为，国内投资者通过非正规渠道参与境外期货，不仅不利于投资者自身利益保护，也不利于市场监管。金宝期货总经理周轶涛指出，目前国内企业和投资者参与境外期货的市场需求很大，国务院批准国内期货公司代理境外期货，显然是考虑到了市场客观需求

有专家表示，监管层目前未确定参与此项创新业务试点期货公司名单。最终究竟哪些期货公司能率先试水，要根据期货公司自身实力及前期准备情况综合考虑。

　　中国证监会主席助理姜洋6日在大连举行的中国及全球衍生品市场发展论坛上透露，正在研究开展中国期货公司境外期货业务试点。

　　业内人士表示，在中国期货公司境外期货业务试点推出后，国内企业可通过国内期货公司参与境外期货业务，有助于逐步改变目前国有企业境外期货套期保值业务由境外中介机构垄断现状。对国内个人投资者而言，鉴于人民币目前未实现自由兑换，所以暂时无法通过此项创新业务试点参与境外期货业务。

　　在监管层看来，推进期货行业开放是实现期货行业“由量的扩张向质的提升转变”的关键一环。监管部门希望借此项创新业务试点，使期货行业跨上一个新台阶。

　　业内人士认为，对期货公司来说，此项创新业务试点“意义非凡”。不可否认，在金融行业，相比银行、保险、券商、基金等机构，期货公司无疑是“短板”。上半年期货行业统计数据显示，期货业整体业绩黯淡，除券商系期货公司业绩较好外，大多数期货公司亏损。如没有期货交易所手续费返还，很多期货公司可能难以维系。自4月以来，期货交易所手续费返还已暂停。

　　期货公司亟待有创新业务作为新的利润增长点，境外期货业务被期货公司寄予厚望。相比银行、保险、券商、基金等金融机构，这是期货公司的独有业务。国内现货企业的确存在做境外期货套期保值业务巨大需求。

　　自2006年以来，在CEPA补充协议II框架下，中国证监会先后批准格林期货、永安期货、广发期货、中国国际期货、金瑞期货和南华期货6家期货公司在香港设立子公司。目前，这些期货公司香港子公司业务量和盈利能力快速提高。

　　据知情人士透露，6家期货公司希望通过其在香港的子公司实现国内期货公司开展境外期货业务。

　　但是，这种想法未得到监管部门同意，监管层希望国内期货公司直接开展境外期货业务，而非借道香港。

　　五矿期货总经理姜昌武曾任职于金瑞期货。作为最早运作金瑞期货在香港设立子公司的人士之一，他表示，长期来看，中国期货公司境外期货业务前景很好，这需期货公司做好相关准备工作。但是，业务推进需要一个过程，鉴于早期客户来源、业务范围限制，国内期货公司应做好开始时可能遭遇亏损的准备。此外，前期投入将不小。

　　某期货公司高管说，监管层刚开始可能限制期货公司境外期货业务范围，目标客户可能会限定在现有的31家获批可在境外开展套期保值业务的国企。其他国企参与境外期货业务需重新审批。

　　如果监管层允许国内期货公司“走出去”，那么按照对等开放原则，国外期货公司应可进入国内市场，成为国内几个期货交易所的结算会员或交易会员。一位期货公司高管表示了自己的担心：“按照国内期货公司现有水平，很难和国外期货公司竞争。”
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