国际经济：美国经济基本面良好，消费和地产稳步复苏，企业补库存延续，同时特朗普刺激计划进一步推升经济预期。物价方面，通胀中枢整体抬升，其中能源品价格上涨功不可没。受此影响，近期美联储加息预期快速回升，联储官员先后释放鹰派信号。欧洲经济也同样表现亮眼，但持续性仍需观察，同时政治环境面临较大不确定性，欧央行货币政策暂难转向。
国内经济：节后复工情况较好，微观指标和融资数据均反映需求强劲。考虑到制造业补库存延续至二季度、年初基建新开工项目较多、地产投资在二季度后才面临回落，一季度经济复苏无忧。物价方面，1月物价指数涨幅扩大，短期来看预计2月CPI和PPI一降一升。中期看，PPI一季度前后或迎拐点，CPI上涨则滞后PPI，预计CPI下半年还将出现新一轮高点。受此影响，货币政策边际收紧，宽松渐行渐远。
期指：通过对市场三大驱动因素的梳理，3月行情我们预计震荡整固为主，市场行情重心有小幅抬升需求。企业盈利继续改善，是支撑市场的重要力量，这一驱动因素决定，上证市场将强于中小板，这也决定市场调整更多的以震荡的方式出现；货币政策注重防风险，无风险利率维持震荡态势,对市场影响偏中性；养老金入市象征意义大于实质意义，对市场风险偏好提升不明显，新股恢复供给，局部仍存加速可能，将压制市场风险偏好，对中小创压力更加明显。综合来看，我们认为3月行情震荡中重心将小幅抬升。关注上证指数3300附近的压力，3175的支撑。
 
期债：虽然去杠杆仍将对市场产生持续的影响，但是今年去杠杆激烈程度将不如去年11月，从而与市场预期产生预期差，去杠杠对市场冲击可能减弱；另外，资金面预计维持不松不紧状态；房地产和基建投资方面对经济的影响可能要下半年才有所反映。因此，我们认为十年期国债收益率继续上行的概率较小，大概率是震荡或者略有下行。3月期债维持窄幅震荡走势。