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苯乙烯期货完成上市后的交割“首秀”
来源: 未知    作者:admin
时间:2020-04-17 15:50
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近日,苯乙烯期货完成上市后的交割“首秀”。4月8日,苯乙烯期货2004合约完成794手交割,此次采取滚动交割方式,国内大型贸易商南通化工轻工股份有限公司(简称南通化轻)是交割卖方,南通千红石化港储有限公司(简称千红石化港储)和东莞市百安石化仓储有限公司(简称百安石化仓储)为此次交割业务的交割库。

 

值得注意的是,近期受原油、能化板块波动影响,苯乙烯价格大起大落。首次交割正值苯乙烯期现货价格大幅波动、产业链企业经营风险急升之际,此时交割加快了相关企业资金回笼。

 

 

价格波动催生企业避险需求

 
 

苯乙烯素有“魔鬼品种”之称,正是因为其价格具有频繁波动特征。仅从今年3月以来的行情看,苯乙烯呈现出“V”字型的价格走势。先是在海外新冠肺炎疫情蔓延、原油价格持续暴跌的影响下,苯乙烯下游需求减少,主力2009合约收盘价从3月初的6890元/吨振荡下行至3月底的4629元/吨,跌幅33%,一度连收3个跌停板。进入4月份后,在原油生产国商谈限产协议的背景下,苯乙烯期货出现一波恢复性上涨,4月9日一度涨至5575元/吨,较3月底上涨20%。短时间内期货价格跟随现货大幅波动,不利于企业稳健经营。

 

原油市场巨震、苯乙烯价格的大幅波动,对苯乙烯产业链上中下游企业造成明显影响。“原油巨震及疫情蔓延对苯乙烯及其下游企业而言,最大的影响体现在开工率下降带来的产量下滑和库存的快速积累。因原料及成品运输受限,下游延迟复工,整个产业链均受到了前所未有的压力,苯乙烯及下游企业纷纷以减停产来应对。”金联创苯乙烯分析师崔靖说。

 

在南通化轻苯乙烯部经理崔海龙看来,今年以来出现的疫情和原油价格巨震是历史少有的情况,对大多数苯乙烯产业链企业而言机遇大于挑战。“苯乙烯几种大型下游产品(PS、ABS、EPS)生产具有较高利润,下游企业只要充分利用好期货市场,就可以管理好价格波动风险。”崔海龙说。

 

 

交割卖方及时回笼资金

 
 

据期货日报记者了解,作为苯乙烯期货首次交割的卖方,南通化轻通过此次交割加快了资金回笼,助力公司经营顺利运转。

 

“公司原来每月销售苯乙烯8万吨左右。为管理价格风险,我们执行严格的头寸管理,春节前在苯乙烯期货2004、2005合约上建立套保头寸。即便如此,春节期间突如其来的疫情还是严重影响了苯乙烯下游销售。”崔海龙说,在千红石化港储和百安石化仓储的配合及支持下,公司完成交割卖货,通过期货套保在化解风险的同时,有效降低了企业库存,及时回笼了资金。

 

统计显示,去年四季度,苯乙烯期货法人客户持仓占比达37%,接近成熟市场结构水平。今年一季度,该比例更是提高至59%。在原油和下游产品价格大幅波动的背景下,越来越多的产业企业认识到期货市场的避险功能,积极参与期货交易。“苯乙烯期货去年9月在大商所上市以来,市场接受得很快,市场参与度及交易量明显上升,有效解决了流动性不够导致价格大起大落的问题,为我们带来了很多交易和风控的模式。”他说。

 

在千红石化港储总经理张宏军看来,期货市场是价格风险对冲的平台,在大幅波动的市场行情中,可以帮助企业管理风险、锁定利润。

 

值得一提的是,此次交割采取滚动交割方式。在交割月第1个交易日至最后交易日的前一交易日期间,由卖方客户提出,交易所匹配双方在规定时间内完成交割,以此缓解集中交割可能带来的压力。“滚动交割具有灵活性大等特点,但在实际业务中,仓库的操作比较频繁,增加了工作量。对此,我们要求期货专员实时关注交割系统信息,与客户做好对接工作,保障交割及时、有序。”张宏军说。

 

百安石化仓储商务及发展部总监梁文立提示,客户有仓单注册需求时,建议提前和仓库进行沟通,以便仓库根据客户的计划注册日期提前准备注册手续。

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