7月15日，中国证监会就修订的《期货投资者保障基金管理暂行办法》（下称《暂行办法》）及配套通知公开征求意见。此次修订涉及下调期货交易所和期货公司缴纳比例、不设定期货投资者保障基金（下称保障基金）规模具体标准等。

　　期货公司缴费水平有望下调90%

　　根据修订的《暂行办法》，证监会拟与财政部联合发布配套通知，明确下调期货交易所和期货公司的保障基金缴纳比例。当日公布的配套通知明确，拟将 期货交易所按其向期货公司会员收取的交易手续费的百分之三比例缴纳降低为百分之二比例缴纳，将期货公司从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五 到十比例缴纳降至亿分之五到十比例缴纳。

　　2015年全国期货公司代理交易额554万亿元，以现行《暂行办法》的千万分之五的最低缴纳比例计算，去年全国期货公司需缴纳2.77亿元的保 障基金。而实际情况是，期货公司按照每年的分类评价结果缴纳的比例高低不同，除获分类评价最高级别的期货公司按照千万分之五缴纳外，大部分期货公司需以更 高的比例缴纳。

　　“保障基金经过多年积累已具备一定规模，期货市场监管水平和规范化程度也持续提升，同时较高的缴纳比例令市场负担较重，有下调的需求和条件。” 一德期货总经理吕拥华说，“从千万分之五到十降到为亿分之五到十，相当于期货公司缴纳保障基金水平降了90%，这有助于改善期货公司的财务状况。”

　　方正中期期货总经理许丹良表示，去年上半年股指期货交投活跃，业内很多公司年度代理交易额创历史新高，代理交易额排名靠前的公司缴纳保障基金的 规模能达百万元。“若按新的规定，这些公司有望少缴至少90万元。少缴的这笔钱可以用到硬件投入、优秀人才引进和培养上。”许丹良说。

　　与期货公司缴纳和代理交易额挂钩不同，期货交易所缴纳的保障基金和手续费挂钩，但期货交易所并不公布其年度手续费收入，因此无法计算期交所的保 障基金缴纳数额。“不过，从期货交易所年度数十亿元的纳税额来看，若按新规，期交所每年少缴纳的数额也不小。”一位分析人士说。

　　保障基金规模将稳步增长

　　保障基金是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项 基金。此前，证监会在对四川嘉陵期货、黑龙江北亚期货两家公司进行风险处置过程中，曾使用保障基金对部分机构和自然人投资者进行了补偿，切实保护了投资者 权益。

　　现行的《暂行办法》规定，保障基金总额达到8亿元可以暂停缴纳。这和当前期货市场体量不匹配，也无法满足期货市场快速发展的需要。为此，本次修订拟删除关于保障基金规模具体标准的规定，将保障基金总额足以覆盖市场风险设定为暂停缴纳的情形之一。

　　“新规取消了保障基金暂停缴纳的具体标准，意味着保障基金总额将稳步增加。”银河期货副总经理周雷说，今后监管部门将具体掌握保障基金的暂停缴纳时机，这有助于保证保障基金总额能够覆盖市场风险。

　　此外，修订的《暂行办法》拟将保障基金缴纳方式由按季度缴纳调整为按年度缴纳，并对新设公司和停业公司保障基金缴纳义务进行了明确。