新政将临

　　近日，《期货公司资产管理子公司管理规则（征求意见稿）》下发，其中对公司净资本、公司评级等提出七项要求。

　　对此，有业内高管向期货日报记者表示，这有利于期货公司资管子公司健康发展，同时也十分期待，未来监管层面对证券、基金、期货等行业资管业务的监管规则保持一致。

　 　据了解，本次是对期货子公司规则的修订成稿进行意见征求，而行业相关意见或已上报至中国期货业协会。根据意见稿，期货公司设立子公司，净资本不得少于1 亿元，最近一次监管分类评级不得低于C类C级，期货公司持有资管子公司的股权应当超过50%并拥有管理控制权，以及子公司与母公司及关联子公司之间不得存 在有利益冲突的同类业务。

　　伴随着资管子公司业务的发展，期货公司也在根据其自身情况不断调整，意见稿下发以后，又对现有业务进行进一步 调整。“资管子公司方面，那些只用通道、只占规模没有效益的，我们基本上就不再做了。”浙商期货副总经理魏丁介绍，在客户的定向宣传上他们也做了一些改 变，按照监管要求对内容进行传达，有的还要对客户进行一对一路演，根据规定作出调整。

　　在他看来，意见稿对期货公司在资管子公司方面的运行整体影响不大，就浙商期货而言，原本他们的通道业务就不大，而曾经允许做互换的时候他们一度把规模做得很大，后来监管方面把互换业务停掉，他们便也没有再涉及。

　　谈及意见稿，南华期货总经理罗旭峰认为，所有的资管业务肯定要在监管框架之内，这是毋庸置疑的，对行业的健康发展也是大有裨益的。他同时表示，未来是一个混业时代，所有金融机构开展资管业务的监管标准应该趋于一致。

　　举例来说，现在证券公司(857.74,-1.400,-0.16%)开 展资管业务，是按分类评级来规定其资管业务占用净资本的比例，但期货公司这一块是不按评级标准，而是统一按照规定，不得超过其净资本的4%。“意见稿对行 业发展规范提出要求，我们相信这有利于行业发展，监管政策马上出现调整是不太现实的，但我们期待整个金融行业同一业务监管标准能够保持一致。”罗旭峰表 示。

　　而在魏丁看来，意见稿的宗旨在传达一个“大风控”的概念，就是事前的一种风控或者叫前置性的政策风控，“把这些在和期货公司的事中事后风控结合起来，包括现在加强投资者教育，那么风险就可以得到有效控制，给期货公司资产管理子公司的运行扫除障碍，规范发展”。

　　此外，对于不符合有关规定的期货公司和子公司，监管层也将给予一年的过渡期，但在此期间不得新增资产管理业务规模。